“怎么看待PMI短暂回调？”

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制图:蔡华伟

8月的pmi指数是今年以来的高点

8月，我国制造业采购经理指数( pmi )为51.1% )，比上个月下降0.6个百分点。 这引发了人们对制造业pmi连续5个月下跌后，随后公布的当月用电量、规模以上工业增加值等数据低于市场预期，经济下行压力加大、恢复动力减弱等担忧。

你对8月的pmi召回有什么看法？

作为国际通用的宏观经济重要先行指标之一，pmi涵盖了经济活动的许多方面，一般以50%为经济强弱的分界点，pmi超过50%则反映制造业经济的扩张，反之则反映制造业经济的收缩。 8月份的pmi为51.1%，表明制造业还处于扩张期。

“从纵向看，8月的pmi仍处于相对较高的水平。 ”中国物流采购联合会副会长蔡进认为，8月的pmi指数比上半年平均水平高出0.6个百分点，比去年同期高出0.1个百分点，是今年以来的高点，表明我国制造业整体保持了顺利的增长态势。

蔡进认为，在经济新常态下，部分指标出现波动是正常的，pmi逐月波动是正常现象。 pmi是反映经济趋势变化的经济指数，通常只有连续三个月以上的同向变化，才能基本确立经济方向。 蔡进表示，从今年情况看，6月、7月、8月连续3个月的pmi指数均位于51%以上，证明我国制造业整体处于合理区间。

“8月份临时召回了pmi，表明目前的经济运行有一定的下行压力。 但是，由于pmi仍然处于高水平，并且连续三个月高于50%的景气线，这表明我国制造业顺利增长的基本态势没有变化，市场对此不必过度担忧。 ”蔡进说。

国务院快速发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，8月的pmi临时召回有客观原因。 “pmi等数据的下跌可能会受到一定的季节性影响。 8月还是暑期，公司员工经常请假、检查设备，在某种程度上公司的开工率不够。 ”。

制造业产业结构不断优化

蔡进认为，8月份pmi反映出的积极变化也值得关注。

首先是公司的期望稳定。 生产经营活动预期指数上升2.6个百分点，达到57.9%，高于上半年平均水平0.2个百分点，反映了公司对下半年经济走势的预期。

其次是制造业产业结构不断优化。 “两高”领域，即高端装备制造业和高新技术产业，保持着良好快速的发展势头。 蔡进表示，他们的调查显示，今年以来，通用设备制造业、专用设备制造业、计算机通信电子设备制造业的pmi指数均维持在55%左右，明显高于全国制造业整体水平。 下跌主要是以前流传下来的基础原材料领域，产能过剩领域，比如钢铁领域。 今年以来，除个别月份外，钢铁领域的pmi指数多在50%以下，8月为48.4%，比上个月下降0.2个百分点。 “钢铁、水泥等过剩生产能力得到调整，高新技术产业快速发展的势头没有减弱。 产业结构的调整升级可能会给制造业pmi带来暂时的压力，但从长远来看，由于产业竞争力增强，制造业结构将更加合理，快速发展将更加平稳。 ”蔡进说。

经济稳定运行具备许多有利条件

目前，我国正处于转型升级的关键时期，经济数据略有波动，但今后一段时期内制造业的快速发展和经济的稳定运行仍具备许多有利条件。

蔡进认为，从今后一个时期来看，随着高温、雨水天气的影响逐渐消失，公司的生产环境有望改善，我国和西方从以前流传的节日即将到来，市场诉求逐渐释放，制造业今后有望继续顺利增长

拉动经济增长的“三驾马车”依然稳步前进。 从费用诉求来看，我国居民的费用潜力很大。 “支出是收入的函数。 近年来，我国居民收入稳步增长，上半年城镇居民人均可支配收入和农村居民人均现金收入分别增长9.6%和12%，均超过gdp增长率，为进一步扩大支出提供了有力支撑。 ”张立群说。

从出口诉求来看，外贸订单的历史走势显示，年初和年末是订单高峰期，在圣诞、春节等节日诉求的推动下，制造业一方面进入上升区间，另一方面从整体来看，美国经济持续回升，欧元区和日本经济走出二季度低迷，外需基本面。

从投资诉求看，张立群认为政府正在推进新型城市化和保障房的建设。 另外，随着各部门加大政策执行力度，投资项目资金逐渐确定，投资诉求将出现在稳定中上升的积极变化。