“80家房企三季度业绩加速下滑 毛利率接连下滑”

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在一季度和中国报纸业绩均下滑后，上市房企三季度业绩降幅越来越大。 截至中国证券报记者发文时，两市已有80家房企发布三季度报纸和业绩预告，归属于母公司股东的净利润比去年同期减少9.7%，降幅比中时报进一步扩大。

业绩下滑的背景是，三季度上市房企结算收入有限、费用占比上升、毛利率回调的现象非常普遍。 但是，随着领域政策放松、市场预期好转，业内全年楼市销售前景乐观。

毛利率下降的住宅公司的成绩“三连下降”

今年三季度，楼市延续了年初以来的调整势头。 三季度的销售并未马上反映在房企的财务报表中，但从已经公布的三季度报纸和预告来看，房企的成绩还“走上了滑坡”。

数据显示，目前有80家房企公布了第三季度的报纸和预告。 公开季度报告数据的房企1-9月营业总收入2642.3亿元，比去年同期增长7.38%。 实现归属于母公司股东的净利润284亿8000万元，比去年同期减少9.7%。 中国时报报道，上述企业净利润比去年同期减少0.27%。 这一业绩增长率也创下了上市房企2003年以来第三季度的增长率。

事实上，迄今为止上市的房企连续几年保持了两位数以上的业绩增长。 所以，年“风光不再”，与领域销售低迷、房企结算收入下降、资费率上升的现状密切相关。

进入今年以来，由于房地产市场持续调整，库存不足的压力不断加大，房企纷纷加大了营销力度。 根据会计准则的要求，费用支出计入当期损益表，住宅企业的销售费用有所增加。 在结算收入没有改善的情况下，今年住宅企业的毛利率连续下跌。

据统计，三季度上市房企整体销售毛利率为34.18%，比中国报纸下降0.01个百分点，比一季度下降1.65个百分点，比去年同期也下降1.33个百分点。 而且，销售费/营业总收入之比为中报的3.22%，上升至第三季度报的3.50%，比去年同期增加0.14个百分点。

受此影响，许多上市公司前三季度业绩明显下跌。 在上述80家房企中，48家房企净利润比去年同期减少6成。 即使是住宅企业的龙头，前三个季度的业绩也未必尽如人意。

万科三季报报道，1-9月企业营业总收入631.4亿元，比去年同期减少0.43%，归属于母公司股东的净利润64.58亿元，比去年同期增长4.84%。 第三季度企业净利润仅比去年同期增长2.80%。 1-9月，企业累计结算面积554.0万平方米，结算收入615.8亿元，比去年同期分别减少4.6%和1.0%。

招商三季度业绩比去年同期减少37.85%，其中三季度业绩比去年同期减少56.83%。 招商地产表示，三季度结转的产品品种结构发生变化，毛利率下降。 另外，由于项目竣工分布不均衡，第三季度毛利率较高的项目尚未结算。

相比之下，保利地产三季度营业收入为522.15亿元，比去年同期增长17.95%。 归属于母公司股东的净利润为60亿8000万元，比去年同期增长31.82%。

加快向库存管理公司调整经营战略

在销售增长放缓的情况下，住宅企业库存和资金链的压力不断加大。 三季报报道，许多房企的经营性现金流指标进一步恶化，库存不足压力上升。

数据显示，三季度报告公布的上市房企三季度经营性现金流净额为-167.2亿元，比去年同期-150亿元的情况进一步恶化。 经营性现金流量为负的住房企业约占6成。 从存量指标看，三季度末上市房企存量共计7556.8亿元，比年初增长11.3%。

由于市场竞争激烈，一些城市库存高的企业，迫使住宅企业调整经营战略。 以万科为例，企业实现了1，1367.2万平方米的新开工面积，占年计划开工面积的比例为61.1%。 为了确保商品的销路，万科对部分项目的规划设计方案进行了适当的调整和优化，使项目的前期准备工作相应延长。 受此影响，企业今年以来的新开工进度比预计的要慢。 万科预计全年新开工面积略低于年初计划。 但企业合并报表范围内仍有1903.1万平方米的销售资源未竣工结算，合同金额共计约2193.7亿元，比年初分别增长32.4%和35.1%。

值得注意的是，在当前的市场环境下，以前流传下来的以大规模资金投入为特征的房地产重资产运营模式正在发生变化，更多的房企开始尝试“轻资产”运营。 根据中国指数研究院的研究，目前房地产公司的轻资产运营模式主要分为三类。 是代建模式、小股操纵盘、业务轻量化。

万科的“轻资产”模式不通过合作项目控股，但由万科团队运营，采用万科企业的品牌和产品体系，共享万科的信用资源和采购资源。 万科三季报报道，企业积极探索“轻资产、重运营”的经营模式，前三季度实现投资收益16.3亿元，比去年同期上涨216.1%。

预计政策松动将明显改善

前三季度住房公司表现不容乐观，但随着限购退出、信贷政策放松，房地产市场预期明显改善。 再加上第四季度将迎来房企结算高峰期，房企成绩有望回升。

数据显示，目前有9家房企发布年度业绩预告。 由于结算收入增加，4家企业初步增加，2家持续盈余。 苏宁环球预计全年净利润将达到约6.33亿元至8.28亿元，增长30%至70%。 企业预测，南京江北项目“天润城”和“威尼斯水城”的部分楼盘将在第四季度集中实现交付，企业全年净利润将比去年同期大幅上升。 万科也表示，由于年内项目竣工集中在第四季度，前三季度企业结算占年业绩的比例相对较低。

随着解除限购的城市增加，楼市的预期正在改变。 现在，在46个限制城市中，只有北上广深和三亚还坚守着，其他城市的限制被取消了。 除银行信贷宽松外，市场人士还预测，四季度房地产改善性诉求将逐渐释放，有助于房地产市场回暖，房企年销售状况和年业绩预期将有所改善。

目前，我国房地产市场已经从“黄金时代”进入“白银时代”，迄今为止较快领域的增长率稳定，房企高利润率的局面也在改变。 住宅企业从追求“量大”迅速发展到“重质量”。 中指院拆师认为，在政策的带动下，未来楼市有可能逐渐走出下行区间，我国房地产的快速发展将逐渐进入整体增长率放缓、结构快速发展的成熟阶段。

简称业绩年报业绩预告摘要第三季度报第三季度报

预告型净利润(万元)净利润比去年同期增长) )。

苏宁全球净利润约63339万元~82828万元，增长30%~70%，达到3603.10-94.25

粤宏远a净利润减少约0万元~3515.41万元，降幅70%~100%，至2240.90-77.90。

南国置业的持续盈余净利润约为45949.32万元~56760.92万元，增长-15.00%~5.00%，达到13921.98-19.69。

合肥城建连续盈余净利润约11846.58万元~19744.3万元，增长- 25.00 %~25.00 % 5577.802.16。

荣丰控股净利润约-4500万元~-3500万元，下降2079.41 %~2644.96 %-3295.91-1398.33

金丰投资的首次亏损将为亏损-23189.33 -8845.45

世界联合银行净利润增长约31828.81万元~41377.45万元，增长0.00 %~30.00 % 21873.13 7.07

荣盛发展迅速，净利润增长约290636.36万元~377827.27万元，增长0.00%~30.00%，至205889.6317.43

深房a净利润增长约27392万元~30000万元，增长20.00%~31.42%，达到5700.48243.84。

房年年报业绩预告