“中科招商清仓式减持背后：IPO适度提速 囤壳套利模式迎拐点”

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中科招商清仓式减产背后: ipo适度高速囤壳套期保值模式将迎来拐点

本报记者安丽芬广州报道

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中科招商这个密集的仓库，与ipo适度高速化，壳市监管严格有关。

在多种监管中，囤积壳、培育壳的套期保值模式将迎来拐点。

春节后的第一个交易日2月3日，被称为a股囤王的中科招商( 832168.oc )发布了希望清仓天晟新材料) 300169.sz的公告，但这只是清仓名单的冰山一角。

早在1月25日，中科招商就公告全面减收计划，涉及7家已挂牌上市企业，为石棉投资( 000609.sz )、丰乐种业) 10.790，-0.04，-0.37% ) 000713.sz )，大连圣亚 含007.37% )-0.20%(600593.sh )、北矿科技( 600980.sh )、三变科技) 17.220、0.77、4.68% ) 002112.sz )、沙河股份) 18.070、三变科技

除了去年8月发布清仓的鼎泰新材( 41.950、0.00、0.00% )外，中科招商清仓名单上已有9家上市企业。 为什么从当初热烈的清扫模式突然切换到了密集清扫模式？ 投行人士表示，中科招商这块密集的清仓与ipo适度高速化、壳市监管严格有关。

除了监管环境的变化外，21世纪经济新闻记者了解到，中科招商也有年集体战术计划的调整诉求。 北京中科招商管理层附近的机构相关人士、21世纪经济新闻记者表示，近日，集团将召开内部年会，单总会对年度集团战术计划进行内部指示。 从目前的操作轨迹来看，中科招商的调整方向是缩小a股投资战线，扩大新三板投资。

从清扫到仓库清扫

经历股市巨大地震后，在去年7月、8月间，中科招商进入狂热扫荡模式，增资上市公司16家，5%以上的上市公司列举品牌线12家。 被列为中科招商品牌的上市公司普遍优势是:盘子小、市值低、主营业务正常。 他科招商董事长单祥双解释说，这类企业产业空之间巨大，大跌后，并购空之间巨大。

在中科招商挂牌上市企业中，鼎泰新材( 002352.sz )被快递巨头顺丰借壳，其全资子公司中科汇通利润甚大。 年10月12日-19日，中科汇通通过集中竞价方法减持鼎泰新材料1107.6万股，占总股4.743%，减持均价达到52.95元/股。

另一方面，去年7月8日和7月15日，中科汇通分别以27.44元/股和39.53元/股的均价买入鼎泰新材397.6万股和368.9万股，总价为2.55亿元。 此后，鼎泰新材进行了两次利润分配，中科汇丰持股份额扩大到2300万股。 这也意味着中科汇通的增持平均价格只薄到了约11元/股。

据粗略计算，中科汇通全年10月鼎泰新材料收益率达到381%。 目前，除鼎泰新材料外，8家欲清理仓库的上市公司均未披露减持实施情况。

我们将根据股东方的诉求公布减持计划，减持结束后公布实施情况。 具体原因已经公告。 2月6日，石棉投资证券的工作人员说。

据wind数据显示，截至去年第三季度末，除公布清仓计划的上述9家上市公司外，中科汇通还名列以下11家上市公司前10大股东之中。 分别为国农科技( 39.160，-0.07，-0.18%% ) 000004.sz )，赞宇科技) 14.000，-0.18 ) )。 -1.62%(002637.SZ )，洛普医疗( 16.830，-0.06，-0.36 ) ) 300003.sz )，兰科学技术) 28.830，-0.33，-1.13% ) 3000042 )

根据减息规定，超过涨跌线的股东不到必须事先公布减息计划的升降机线上时不需要事先公告。 事实上，除了上述9家发布清洁仓公告的上市公司外，中科招商也同时出现了无法拥有品牌线上市公司的减持。

例如，根据截至*st兴业年12月28日的股东名单，原持股443.05万股( 2.28% )的中科汇通已经退出前10大股东名单。 根据乐普医疗1月13日的股东名单，原持股2648.18万股( 1.52% )的中科汇丰也退出了前10大股东名单。 中科汇通去年12月因赞宇科技增发股减持1000万股，原持股1806.02万股( 4.33% )，这一减持情况首次通过交所监管函曝光。 因为中科汇通在赞宇科技增发股被动降息至5%以下后，大宗交易减持未按规定披露消息。

中科招商在a股挂牌已经一年多了，这一轮的减持收益相当可观。 2月6日，广州的私募股权者对21世纪经济报道记者说。

缩小a股投资的原因

在减持公告中，中科招商均称减持的原因是自身筹资的需要。 他的说法很模糊。

事实上，中科招商在新三板筹集的资金投资a股一直备受诟病，这种现象也受到了监管。 去年5月，股转系统发布《关于金融类公司挂牌融资若干事项的通知》，指出新增8个挂牌条件之一是募集资金不投资沪深交易所二级市场上市企业的股票及相关私募证券类基金。

此外，证券监督管理委员会基金部副主任刘健钧去年表示，创投基金不得干预上市公司的股票交易，如有干预，应予以清算。

中科招商缩小a股投资战线，主要是为了符合监管新规。 上述机构相关人员明确了。

据这些机构相关人士介绍，中科招商也有年度战术调整的诉求。 祥双去年年底公开表示，我个人的梦想是在未来五年内将从新三板收到的100亿资金扩大五倍，转回新三板。

去年11月，中科招商宣布与控股企业成立两家投资合作公司，其中一家投资新三板创新层公司和模拟ipo公司。 扩大新三板投资是为了实施产业中科招商的战术布局。 上述机构的人说。

此外，业内人士认为，ipo近期持续加速、监管层严控壳核也在逐渐改变壳核生态，过去的囤积套期保值模式目前表现不佳，重组失败案例层出不穷。 例如，中科招商挂牌的石棉投资宣布终止与大连万达的重组，但大连万达否认就重组达成协议，成为洽谈闹剧。

从去年下半年开始，a股壳市出现了拐点，资本运营不容易成功。 中科招商在这种背景下退出应该是精明的选择。 2月6日，淫壳市场多年的壳掮客对21世纪经济报道记者说。