“来伊份：食品质量存隐患 门店扩张能否增厚业绩”

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来伊部:食品质量有问题的店的扩张能提高业绩吗

零食连锁店上海来伊部股份有限公司(以下简称来伊部)在年度创业板申报失败后，现在再次出现在主板的申报公司名单上。

作为上海知名度较高的休闲食品连锁经营公司，来伊部在国内的销售规模、门店数量位居前列。 但是，这几年，由于受到产品质量问题的困扰，上市的道路也不顺利。

那么，来伊部现在的经营状况如何？ 为什么产品质量问题频发？ 扩大店面能带来实质性的利益吗？ 对此，《投资者报》记者近日给企业打电话，但未能取得联系，向企业发送邮件公开邮箱，直到发消息那天才收到回复。

食品的质量问题令人担忧

看看来伊部的招股证书就知道，近年来净利润增长不稳定。 从年到年，净利润同比增长率分别为-74.9%、215.7%、38.7%。 这样大幅度的变动，与以前的食品质量问题已经明确有很大的关系。

年，在央视《支出主张》栏目中，曝光了国内蜜饯加工厂的部分黑幕。 哈尼特·陷阱事件对处于ipo临界期的来伊部来说几乎是头疼的事。 另外，零食中吃各种小动物、芒果干中吃假睫毛、手撕肉的大肠菌群超标等现象，都令人担心产品的质量问题。

蜜饯问题曝光后，许多来伊店一时无人问津，销售业绩也断崖式下滑，最大跌幅超过五成。

对食品公司来说，食品安全卫生问题关系到生命线，一旦事故后果极其严重，将会带来一系列的变动。 证券监督管理委员会也在审查食品领域的风险点，这也是来伊部上市的道路上存在很大风险。

那么，为什么来伊部经常发生产品质量问题呢？ 这暴露了经营上的缺陷吗？ 原来，这些问题与来伊部只做研发宣传销售，生产配送外包的快速发展模式有很大关系。

只抓研发和终端，外包中间生产、运输环节，整合上游多家供应商，以终端为重点占据市场特征，一直是伊部的经营模式。 供应商越多，风险就越大。

资料显示，来伊产品线包括干果炒菜、肉制品、蜜饯干果等10多种700多种产品，其产品来源于陕西西安、山东淄博、滨州、山西临汾等不知名公司。 在多产品、产地、多供应商的情况下，保证产品质量已成为一大管理课题。

一位业内专家认为，来伊部的经营模式可以很快扩大终端市场，扩大销售规模，但对休闲食品生产公司来说，产品质量才是公司的生命。 企业将产业链中最重要的生产、配送环节全部外包出去，无疑是埋下定时炸弹。 这对采购、管理、质量监督等环节的管理能力要求很高，无形中带来了很大的压力。 因为一旦发生错误，会对公司的企业形象和声誉产生很大的负面影响。

来伊部也在招股书的风险提示中承认，依赖产品外包是企业运营过程中的一大风险。 近年来，企业销售额迅速扩大，企业供应商对原材料的诉求大幅增加。 但是，如果由于气候和市场等原因导致原材料采购不足，则原材料的质量有可能下降，从而影响企业的产品质量。

但是，企业没有提到任何具体的质量监督改进措施。 事实上，只有程序化、量化、形成多方监控的严密制度，才能更好地控制食品质量，但它必须带来更高的运营价格，消耗越来越多的能源。

但是，和食品质量没有关系。 企业上市也不能让投资者放心。 因为一旦发生食品质量丑闻，就会像以前一样，企业的业绩大幅下降，影响投资者的利益。 而且这些问题一次又一次的堆积，会给企业带来无法挽回的坏影响。

即使扩张店铺，业绩也不一定会上升

不仅是定时炸弹之类的食品质量问题，来伊部这次ipo项目的盈利能力也存在疑问。

此次ipo中，来伊部计划将6.74亿元的募集资金用于营销终端建设项目和生产及仓储用住宅项目两个项目的建设。 其中，营销终端建设项目投资总额3.27亿元，约占募捐总额的48.5%。 该项目是在全国新建275家直营连锁店，升级1158家现有店铺。

但迄今为止，伊部已在全国各大城市扩大门店，但未能迅速增加企业利润。 年伊来部的净利润约为1.04亿元，以当年1786家店的数量计算，每家店将盈利5.82万元。 年门店扩大到2558家，平均每家店利润降至1.21万元。 年店铺数为2182家，平均每家店铺盈利约4.48万元。 截至年底，门店数量降至2178家，企业每家店的盈利能力恢复到年水平，每家店的年化收益率约为6.23万元。

过去糟糕的业绩也让投资者担忧，但这次ipo担心是否会再次以门店扩张和升级为重点产生真正的利润。 另外，随着门店房租上涨、人工成本上涨、新店选址等经营风险，目前伊部2000多家直营店的房租价格、全国1万多名员工的工资支出，随着时间的推移越来越高。

此外，目前扩大门店，延续目前的商业模式，也无法大幅提高企业的竞争特性。 在大众创新的背景下，以量贩卖点心的商业模式过于容易复制，如雨后春笋般的零称店成长起来。 如果企业找不到新经营的亮点，拥有的市场也会被这些小美国企业一点点蚕食吧。

另外，此次ipo扩大和升级的店在江浙沪以外的市场也有很大一部分。 来伊部之前高度依赖江浙沪市场，但江浙沪贡献的营收份额一直在90%左右。 但从2007年开始，企业已扩展到安徽、北京、湖北、山东、天津等新地区市场。 但是，休闲食品链领域具有很强的地域资源特征。 当地公司更好地了解该地区的口味喜好，物流配送范围狭窄，容易得到当地客户的认可。 而且这些公司在商品类别管理、市场份额、物流能力、营销能力方面都具有一定的竞争特点。

结果，来伊部在进入新市场时，很可能会在培育企业品牌和建设营销互联网方面消耗越来越多的精力，而力不从心。 一位业内人士认为，来伊部向外扩张是错误的决定。 据业内人士介绍，来伊部只在苏浙沪老家。 离开家，在别人家&lsquo； 地头蛇，赢不了。 将来，如果企业在新地区市场的开拓状况达不到预期，也有可能发生损失，企业经营的业绩下降。

另外，随着店铺的急剧增加，供应商也在急速增加，因此本来就不足的质量监控能力明显不足，管理可能会越来越困难。