“广发华泰齐奔H股 27家券商筹谋扎堆上市”

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据《投资时报》不完全统计，除a股ipo上的7家证券公司外，还有20家证券公司完成了股权改革，新国家九条效应进一步发酵

文|《投资时报》记者郑宝旭

a股市场近期走出六连阳，证券商股功不可没。 在这6个交易日中，证券公司板块累计上涨28%。 11月27日，5家证券商股上涨停牌，可谓市场罕见的奇观。

业界频繁出现大的动向，为证券商股二级市场的表现添柴。

11月14日收盘后，广发证券和华泰证券均发布公告，称企业因有重要事项正在洽谈中。

随后，两家证券公司分别于11月24日和11月26日宣布发行h股。 牌复活后，又一个字一个字地上演了上升停止。

两家证券公司的h股发行规模均规定，此次发行的h股数量不超过发行后企业总股的20% (超额配售权执行前)。 最终发行量要求股东大会授权董事会或董事会授权人根据法律规定、监管机构批准和市场情况予以明确。

目前，广发证券总股本为59.2亿股，拟发行14.8亿股(非超配情况)，以停牌前的收盘价13.47元/股计算，融资额约为200亿元。 华泰证券总股本56亿股，拟发行14亿股，以停牌前的收盘价12.66元/股计算，预计融资177亿元。

北京某非银行金融业分析师对《投资时报》记者表示，发行h股是为了补充资本金，促进公司持续快速发展，同时扩大海外业务，以海外债券发行等形式融资。

广发证券的投行力

今年对证券公司来说是丰收的一年，特别是第三季度，各证券公司都吃饱了。

据广发证券三季度报告，三季度营业收入81.2亿元，比去年同期增长29.1%，净利润30.4亿元，比去年同期增长31.9%。 广发证券净资产收益率(以下简称roe )达到8.5 )，比去年同期增长1.6个百分点。

三季度末，广发证券总资产增加到1580亿元，比年初增加35%。 这是通过再融资增加370亿元的情况。

广发证券经常以短融等形式补充资本金，为融资融券业务输血。 wind数据显示，年9月底，广发证券双融余额达到353亿元，与去年末相比，规模增长77%，超过中信证券，行业内排名上升至第二位，仅次于国泰君安。

证券公司业务方面，受益于市场交易量的上升，佣金率明显下跌的情况下，广发证券的该业务收入没有下跌。 上个季度，其经纪业务手续费净利润为28.1亿元，同比增长4.2%，以股为基础的交易市场份额为4.2%，高于去年的4%，位居领域第七。

中信建投研究报告显示，三季度广发证券经纪业务净佣金率为0.81&permil； 年为0.95&permil； 减少幅度很大。

广发证券在今年的投资领域取得了巨大突破，今年以来，截至11月27日，广发证券以总承销业务25票的成绩排名第一。 其中，广发证券在ipo业务中表现强势，共有10枚承销，与国信证券并列第一，此外还有定向增发12枚、配股3枚。

华泰证券引发佣金战

与广发证券在投资领域发力不同，华泰证券今年的首要动作体现在经纪业务上。

今年年初，华泰证券在网上开设万三佣金的战略中，率先发起了佣金战，大幅提高了市场份额。 第三季度末，华泰证券经纪业务的市场份额从年末的6.12%上升到6.55%，居领域第一位，佣金率为年的0.65&permil； 0.52&permil； 。 佣金低的战略提高了经纪业务的市场份额，但收入略有下降。 三季报显示，证券公司证券公司业务手续费收入28.4亿元，比去年同期下降1%，低于上市证券公司证券公司业务收入增长水平。

受益于ipo启动和股市上涨等因素，投资领域、自营业务、资源管理业务三季度也表现顺利，收入分别为7.1亿元、15.7亿元、1.9亿元，比去年同期增长82%、152%、98%。 截至三季度末，华泰证券营业收入71.80亿元，比去年同期增长32.3%，实现净利润26.50亿元，同比增长42.1%。

东方证券非银行金融分析师张颖在研究报告中指出，截至第三季度末，华泰证券净资产392亿元，杠杆率为4.4倍，是所有上市证券公司中最高的。 采用短融、企业债等低价债务工具后，企业今年已经发行了三级债务，未来可采用的债务工具边际价格较高。 此次港股融资后，净资产将得到扩充，为未来总资产规模的提高做铺垫。

27家证券公司瞄准上市[/s2/]

广发证券、华泰证券的h股发行计划背后，存在着对资本金的渴求。

没有担心的余地。 此次广发证券、华泰证券在h股募集的资金，扣除发行费用后，全部用于增加企业资本金、补充运营资金，推动企业国内外证券业务的快速发展。

事实上，证券公司之所以形成上市热潮，除了自身快速发展需要资金外，放松和支持政策也起到了推波助澜的作用。 证券监督管理委员会近日宣布，为落实新国九条，证券监督管理委员会鼓励证券企业建立健全补充资本机制，支持证券企业以各种形式补充资本。

年初，国泰君安、国信证券等证券公司开辟上市之路时，遥远的小浪潮，如今已成潮涌之势。

11月15日，国信证券ipo已处于参加会议状态，在ipo上排队的证券公司有国泰、银河证券、东方证券、东兴证券、第一创业证券、浙商证券、华安证券7家。 与此不同，迄今为止成功注册h股的中原证券也启动了a股ipo计划。

一些证券公司以并购重组的形式登陆a股。 例如，湘财证券的100%股权收购、安信证券的100%股权注入中纺织投资等正在推进中。

据《投资时报》记者不完全统计，20家证券公司完成股份制改革，渤海证券、财通证券、大通证券、东海证券、广州证券、联合国证券、恒泰证券、红塔证券、华融证券、华融证券、金元证券、联信证券、民生证券、南京证券、天风证券、西藏同