“证券法修订进程延后 注册制年内推出无望”

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证券法修订程序延期登记制年内上市无望

程丹

导言:《证券法》修订草案至今未公开征求意见，全国人大常委会10月会议也没有相关审议副本。 这意味着证券法修订草案第二次审查将继续延期，下一次审议的时间窗口是今年12月，注册制年内上市无望。

今年4月20日，十二届全国人大常委会第十四次会议召开第一次全体会议，宣读了全国人大财政经济委员会提请审议的《证券法》修订草案。 该修订草案确定了股票发行登记制，明确了多层资本市场体系的法律规则，健全了上市公司并购制度。 此外，特别章还规定了投资者保护制度，尊重证券领域的自治和创新，强调监管者简朴的政治放权，加强案件事后监管制度，完善跨境监管合作机制，加大失信惩戒力度。

期待市场阅读之后的公开意见征集稿的话，6月末以来股市的巨大地震，前景就不明朗了。 随之，十二届全国人大常委会第十五次会议、十二届全国人大常委会第十六次会议没有《证券法》修订草案副本，10月30日至11月4日举行的十二届全国人大常委会第十七次会议审议目录中也没有二读《证券法》修订草案。

根据全国人大常委会会议每两个月举行一次的惯例，下一次会议将于年12月举行，这意味着《证券法》的二审，最快将于12月举行。 但是，一个必要的先决条件是公开修订草案的意见征集稿。 通常，征求修订草案意见的时间为一个月。

时间不多了。 正如全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵公开的那样，《证券法》修订草案的二审最早也要在12月，后面的三审和公布只能等明年了。

这次的《证券法》修订草案共有16章338条，其中增加了122条、撰改185条、删除22条，光是修订数就可以看出这次的证券法发生了全面的变更。 据立法机构相关人士介绍，正因为此次修正案文案多、波动大，内部需要多次研究澄清，再加上股市异常波动需要吸取越来越多的研究经验教训，故按原计划推迟到8月2日阅读。

证券监督管理委员会最近关于修改《证券法》的表态是9月18日。 当天，与《证券法》的修订相比，已经有了一次阅读的阶段，现在的修订进展情况怎么样了？ 是否要根据最近市场情况的变化单独修订或调整？ 的提问，证券监督管理委员会信息发言人邓艳说，《证券法》的修订是证券市场的一件大事，社会各界对此表示关注。 今年4月，《证券法》修订草案在第十二届全国人大常委会第十四次会议上首次审议。

邓艳表示，目前立法机关正在按照立法程序完全研究修正案。 证券监督管理委员会全力配合立法机关做好相关工作，研究和反馈立法诉求和意见建议。

《证券法》的修订总体延期，直接影响注册制的推行。 中央财经大学金融学院教授贺强表示，推进注册制改革以修改证券法为前提，但作为年度资本市场改革的头等大事，注册制改革已成为众矢之的，这一改革要求已写入十八届三中全会文件，推进股权注册制改革应注入渠道