“新三板“加持” 达仁大资管野心渐露”

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新三板加拿大资管野心暴露:或收购中山证券

时代周报记者盛潇岚来自上海

10月19日晚，新三板第一张卡阳光私募公告称，拟在a股和港股市场收购上市公司，也将收购香港证券持牌机构。

几天前，10月15日，达仁资管宣布，拟收购新加坡等持有合法金融牌照的海外理财机构，申请公募基金牌照。 国有企业前夕，9月30日，达仁资管表示，计划通过相关议案，参加证券企业的投标竞争。

达仁资管的一系列动作是马不停蹄，其资本运营的风格和路径，与新三板第一股九鼎投资非常相似。 在九鼎投资的大资本管道版图逐渐清晰的情况下，包括达仁资本管道在内的众多私募股权，通过新三板市场实现弯道超车的野心昭然若揭。

新三板加拿大明显

年1月，达仁资管成为首个登陆新三板市场的阳光私募。 作为阳光私募的第一股，达仁资管在挂牌成为新三板之前，在业界并不显眼。

官网资料显示，其管理的阳光私募商品主要包括股票型和债券型理财计划等，累计管理规模超过30亿元。 成立5年，投资二级市场，不久前刚经历过大牛市的民营企业，30亿规模并不多。

其资产管理业绩也不出众。 其公开转让证明显示，年前7个月投资顾问收入937.20万元，其中固定管理费433.21万元，浮动收益503.99万元，固定管理费与浮动收益非常接近。

上海的大私人合伙人向时代周报记者表示，单从这样的投资收入比例来看，达仁资源管理在业内并不突出，私人是人才密集型领域，企业的首要收入分管理费和投资收益，管理费已死，浮动收益可见企业的真实投资水平

而且挂牌成为新三板后，达仁资管发展迅速。 年度报告显示，企业实现营业收入2380.21万元，比去年同期增长230.80%，归属于挂牌公司股东的净利润1263.91万元，比去年同期增长115.02%。 8月末发布的半年报显示，上半年营业收入2112万元，比去年同期增长140%，毛利率100%，净利润3027万元，比去年同期增长518%。

最牛口袋企业的九鼎路线

新三板对资源管理企业的加持作用不仅如此。 事实上，另一家新三板企业九鼎投资的大额控制布局已经基本成型，涵盖了包括保险、证券、信托等在内的众多金融业务。 其爆炸式的快速发展模式被许多民营企业所模仿，达仁资源管理就是其中之一。

以10月19日晚间公告为例，达仁资管欲在a股和港股市场收购上市公司，企业管理层积极推进，寻找符合企业战术的目标。 不久前，九鼎投资42.5亿元，刚刚顺利完成a股企业中江地产( 13.14、0.00、0.00% )的收购。 此后，九鼎投资的pe业务有望注入中江地产，从新三板筹集的百亿资金也将通过参与中江地产增资的方式导向a股。

9月30日，达仁资管表示，拟通过相关议案，参加投标竞买证券企业。 此前，年末，九鼎投资旗下同创九鼎收购天源证券，出资3.64亿元增资，增资完成后持股51%实现控股，天源证券更名为九州证券。

与此不同，达仁资管计划收购香港证券持牌机构，其管理团队拥有世界主要顶级投资银行管理和业务从业经验，迅速加大理财规模，为企业国际化经营形成战术支持。 目前正在督促股东大会授权企业经营小组到香港证券监督管理委员会[微博](sfc办理新业务牌照等相关手续并申请。

顺便说一下，据达仁资管公布的年报显示，截至年末，企业员工共有10人，其中7人为董监高，以10月26日收盘价每股26.28元、总股2.76亿股计算，市值达到72.53亿元，也就是说，达仁

虽然人员不多，但是董监高他们的履历很漂亮。 公开资料显示，企业实际控制人王伟东有证券监督管理委员会背景，曾任北京证券，参与创办博时基金[微博]，担任达仁资管大股东杰思·汉能董事长。 杜旭东社长曾任景顺长城、华西证券、齐鲁证券。 副总经理魏新柱曾任华泰柏瑞的监事高振刚曾任第一创业证券，现任企业债券投资经理的监事王微[微博]婧曾就职于招商银行( 17.95，-0.12，-0.66% )，投资摩根基金。

市场对其增长很冷淡

挂牌不到半年的时间里，达仁资管融资了三次。 上次两次都没有超过1亿美元，但是6月公布了增加20亿美元的计划。

然后，达仁资文芳阁的停职公告，在停职时间内展开了一系列动作。 6月5日，达仁资管与专业移民企业北京亨瑞和新闻咨询有限企业签署了全面的《战术合作协议》，旨在为高净值客户提供投资理财服务。 接着，6月8日和7月29日宣布在海外开曼群岛和上海设立子公司，进军网络金融贷款服务新行业。 8月18日，连续发表了许多公告。 其中，拟将子公司深圳原海达仁资产注册资本增加到10亿元，目标企业经营范围包括资产管理、经济新闻咨询、投资管理等。

从20亿元的增资计划和停牌后的一系列走势来看，达仁的目标是建立与九鼎投资一样的大资本管理平台。 但是，对于达仁资源管的飞速发展，资本市场并未报以热情。 根据发行报告，在20亿元以下的增额中，最终认购额仅为8亿5500万元。 另一方面，6月末出售的融资额不超过11亿4500万元的定增中，实际认购额不足1成，为1亿7000万元。

华泰证券( 17.79，-0.91，-4.87% )一位投行人士告诉时代周报记者，募资少证明了二级市场状况不佳，并认为市场对此定增不热情，不是好项目。 另外，与a股市场不同，新三板市场的钱本来就少，流动性低，募集20亿美元的巨款比在a股募集要难得多。

想收购的可能是中山证券

9月30日，达仁资管宣布，将参加投标竞买证券企业。 这引起了资本市场的关注，投资标的成为最大的悬念。

目前市场上公开挂牌拍卖部分股份的证券公司有两家，分别为海滨证券和中山证券。 根据wind信息，上海证券持有的海滨证券66.67%的股份和西部矿业( 6.74、-0.27、-3.85% )集团持有的中山证券12.55%的股份，分别于9月18日和9月30日在上海联合产权交易所和北京产权交易所挂牌

根据各自转让消息，中山证券股票挂牌底价为5.95亿元，海滨证券出让价为4.06亿元。

两者的股份总额相差不大，但收购海滨证券可以取得支配权，而收购中山证券的只有参股，面临强势的大股东。 湘财证券的一位分析师对时代周报记者说，达仁资管很可能收购海边证券的股票。 获得海边证券66.67%的股份意味着达仁资管可以直接控股，因为这类似于九鼎投资收购九州证券。

由于是收购即控股公司，海滨证券66.67%的股票挂牌转让受到众多资本的关注。 根据公开资料，从10月19日- 22日晚开始，中天城投( 10.13，-0.53，-4.97% )，瑞茂通) 22.20，-0.58，-2.55% )，荣安地产) 4.45，-0.27，-5.72%

但许多其他受访者认为，达仁很可能收购中山证券的股份，也值得。 华泰证券的一位投资者告诉时代周报记者，目前股票被拍卖的证券公司有海滨证券和中山证券，都有可能，但中山证券从任何方面来看资质都很好，海滨证券是上海证券的投资子公司，也就是说只具备投资牌照。 中山证券所有指标都属于中小证券公司，但麻雀虽小五脏俱全，是整个牌照的证券公司。

上海大型私人合伙人向时代周报记者发布公告，称中山股挂牌上市当天，达仁竞买证券公司。 他说，达仁的目标可能是中山证券，否则怎么会这么偶然？ 偶然的一致不仅仅是发表时间。 达仁资管的注册地与中山证券同在深圳。 中山证券投资领域事务部的办事处曾经位于深圳福田cbd的凤凰大厦，达仁资管正好位于深圳福田cbd的凤凰大厦。

此外，达仁资管表示，此次投标对达仁资管来说并不构成关联交易，如果未来投标成功，将按照挂牌企业的挂牌价格进行计算，此次收购将是重大的资产重组。 目前正在挂牌转让的证券公司的股票是体量对达仁资源管重大重组的收购，即中山证券的股票。

但中山证券的股权竞争并不平静，事实上，中山证券大股东锦龙股份( 25.62、-1.83、-6.67% )并不完全满足于目前66.05%的持股。 10月中旬，根据锦龙股份公布的增资计划，锦龙股份此次拟增资资金总额70亿元，其中64.575亿元用于中山证券增资，增资完成后持股比例预计将从66.05%上升至85%以上。 将来中山证券的股权转让可能会有越来越多的游戏。