“证监会制定进一步推进新三板快速发展若干意见”

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为落实十八届五中全会关于深化新三板改革的精神，进一步落实《国务院关于全国中小企业股权转让体系的决定》(国发) 49号)，中国证券监督管理委员会印发了《关于进一步推进全国中小企业股权转让体系快速发展的若干意见》(以下称《意见》)

《意见》提出加快全国股转系统的快速发展具有重要的战术意义，从7个方面推进了全国股转系统制度的完整引入，提出了当前全国股转系统快速发展的总体要求。 关于市场性质及其在多层资本市场体系中的定位，《意见》指出，要将全国股票反复转换为系统独立市场的地位，企业挂牌不是转换市场的安排。 但是，全国股权转换体系不是孤立市场，而是着眼于建立多层资本市场的有机联系，研究发布全国股权转换体系挂牌企业创业板转换试点，允许符合条件的区域股市运营管理机构开展保荐业务试点，建立区域股市合作对接机制

在健全和创新市场体系方面，《意见》涵盖了融资、交易、市场分层、证券公司治理等多个行业。 为了加强市场融资功能，《意见》提出放开挂牌、向合格投资者发行股票增加股东人数35人的限制，加快股票市场发行制度和许可证发行机制的上市。 为了提高市场流动性水平和价格发现效率，《意见》要求迅速发展多元化的机构投资者队伍，引进公募证券投资基金投资挂牌证券。 优化现有交易制度安排，加强主办快速发展本市转让办法的证券公司交易组织者和流动性提供者的职能。 为了适应上市公司差异化的特点和多元化的诉求，降低投资者的新闻收集价格，《意见》提出实行全国股权周转体系的内部分层，现阶段首先分为基层和创新层，逐步完善市场分层结构。 为了引导证券企业转变理念，提高业务执行能力，《意见》鼓励证券企业建立适应全国股权转换体系优势的证券业务体系，培育全链条服务模式，支持证券企业设立专门的子企业统一开展全国股权转换体系相关业务，同业

市场的持续、快速、健康快速发展需要比较有效的监管和风险管理。 《意见》要求全国股权众筹机制建设的多次创新快速发展与风险控制能力相匹配，在坚定不移推进创新的同时，做好系统性和区域性风险防范工作。 必须进一步完善自律监管体系，提高自律监管的能力和效率，建立常态化、市场化的退出机制，证券监管委员会及其派出机构要加强对问题和风险导向事件的事后监管，加强行政执法，打击诈骗、虚假披露、内幕交易、市场操纵等 由于条件尚不成熟，现阶段不降低投资者进入条件，不实施连续竞价交易。

《意见》是促进今后一个时期全国股权众筹体系健康快速发展的指导性文件，着力处理当前快速发展中面临的问题，提出完善的措施，同时放眼未来，为市场后续创新和长时间快速发展制定政策空 目前，我国证券监督管理委员会已开始修改实施《意见》的相关制度规则和制定就业，全国转股企业也应相应制定完整的规则，结合市场分层方案制定，并择机向市场公开征求意见。