“4万亿险资面临配置“大考””

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4万亿美元的危险资金面临配置试验

北京商报(记者崔启斌陈婷婷) )在经济下滑的背景下，保险业成为了以前流传于金融业的黑马，逆袭了银行、信托等机构。 但是，高速增长的业绩一方面加大了市场规模，另一方面也给保险企业带来了巨大的投资压力。 昨天，北京商报记者从中国保险资产管理业协会(以下简称保险资源管理协会)获悉，目前保险公司负债端价高企，负债价格6%-8%，新增收入资金和到期资金合计超过4万亿元，面临配置大考。

根据保险资源管理协会的数据，去年保险理财产品共有121只注册，规模达到2706.13亿元。 其中，基础设施债权投资计划42只，规模1027.45亿元； 登记房地产债权投资计划69只，规模1019.68亿元； 注册项目资产支持计划5只，股权投资计划5只，资金规模分别为194亿元和465亿元。

从收益来看，基础设施债权投资计划的平均收益率为6.61%。 相比之下，房地产债权投资计划的平均收益率高达7.25%。 但是，从一些产品的收益表现来看，资产侧的收益无法弥补负债侧不断增加的价格。 随着保险业费率市场化的发展，一些保险公司推出了红色风险、万能风险等具有理财性质的现金价值高的产品，在负债端、资产端面临困境。 现在大部分保险公司的负债价格还在6%-8%，有时甚至超过10%。 这样，保险资产的配置压力成倍增加。

现在需要面对的是，保险业仍然在高速增长，并且收入了大量的现金流。 年保险费收入比去年同期增长20%，达到2.4万亿元。 高速增长势头持续到今年，第一年保费收入再次激增，保费收入达到6376.73亿元，比去年同期增长59.2%。 保险资金管理协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，按每年10%-20%的增长率计算，预计今年保费收入将接近2.9万亿元，每年有10%-15%的资产(包括存款、债券等)到期，再加上每年共计4万亿元。

将来确保资金无疑增加了危险企业的压力。 特别是当前国内经济转型进入阵痛期，固定资产投资增长率大幅下降，制造业和房地产开发整体复苏动力不足，地方债务也不得不面临债务过高的高峰期，基础设施投资难以维持快速增长。

曹德云表示，在当前环境下，不断增大的债务侧压力将传递到资产侧，后者将承担债务侧压力和市场下行压力。 尽管如此，保险资源管理领域仍面临着快速发展的机遇，在国家稳定增长、增长保证的事业推进中，较为有效的扩大投资、增加公共产品供给、一带一路、国有企业改革、双创等战术给保险业带来机遇。

为了缓解投资方压力，曹德云建议各保险资金管理机构丰富资金管理产品，加大积极投资力度，增加另类投资，实现多元化资产配置； 扩大第三方业务，参与大资本管理市场竞争。 其中，选择海外投资是一个很好的选择。

截至目前，保险境外投资360亿美元，占总资产的1.9%，与监管政策允许的15%的最高比例上限相差甚远。 随着国内外市场的联系和联动，危险资金的走出成为重要的投资渠道。