“新三板企业频曝利空事情 或进入高风险期”

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新三板企业频繁曝光利润空或进入高风险期

本报记者陈静实习记者周秀深圳报道

年初，新三板企业的危机状况层出不穷。 首先展唐科技( 430635岁) 2月2日被曝光停止营业、切断资金链、高管集体辞职，近期枫盛阳( 430431岁)股大跌也引起舆论关注。

此外，腾讯飞互联网( 831164 )、环宇橡树岭( 834757 )、人望科技( 834757 )等企业流程不规范、新闻发布滞后带来的风险也逐一暴露。

各挂牌公司主办证券公司风险提示公告，涉及债务纠纷、新闻披露滞后、企业决策不符等问题。 新三板品牌企业自身经营能力差，不仅不熟悉相关规则，与主办证券公司的新闻信息表现不佳也是引起上述问题的重要因素。

这可能还是冰山一角。 许多业内人士对21世纪经济新闻记者指出，到了2010年，新三板企业的经营风险可能会加速释放。

风险频繁发生

展唐科技或新年以来，业内关注新三板企业经营风险的典型一例。

2月25日，21世纪经济新闻记者率先报道了展唐科技被追债企业停止营业、高管集体辞职、资金链断裂的危机等风险，引起了业内新三板企业对持续经营能力的关注。

随后，根据企业公告，任命64岁的王细为企业董事长、总经理及董事会秘书，其辞职身份再次引起质疑。 3月2日，记者联系企业未接公共电话。

同样因资金链风险的传闻引起观察的还有枫盛阳。 然而，3月2日，21世纪经济新闻记者前往天津调查，显示企业方面一切正常。 其他三家企业披露资金偿还风险、新闻披露滞后等情况明显。

凯互联网是指引起未履行计划的子公司偿还贷款并主办的证券公司的观察。 2月25日晚，主办证券公司南京证券对比这几个事项发布了风险提示公告。 腾格里网于年2月4日向南京冠楷新闻技术有限企业偿还宁波银行( 12.90，0.20，1.57 % )河西分行贷款1400万元，其账户支付、代价的若干事项未及时披露，也未向主办证券公司报告，而是付出了一些代价 另外，上述代偿额占滕先生互联网近期被审计净资产的44.61%，如果不能及时追偿，将会对经营活动产生不良影响。

腾先生的互联网业绩不容乐观。 年报显示，企业营收和净利润分别为1012.95万元、22.71万元，比去年同期增长-64.79%、-92.57%。

无独有偶，寰宇橡塑也作为担保者陷入了代偿贷款的困境。 企业和天津市黑子食品有限企业等向天津市无缝钢管有限企业提供了2000万元担保，但这笔款项逾期未还，环宇橡塑账户于去年11月10日被盗1000万元。 企业不仅没有按期披露相关诉讼的一些事项，而且面临着剩余未决债务的连带偿还责任。

另一家企业因看好科技最近陷入了债务纠纷。 企业被指控拖欠工程款和利息353万元，主持证券公司东兴证券( 21.100、0.00、0.00 )公告，指出企业败诉将严重影响经营状况和财务状况。 同样，这场诉讼也没有按时公开。

3月2日，记者试图联系滕凯网和寰宇橡塑，但对方均表示信中表示负责人将外出，科技财务部负责人表示，对拖欠工程款一无所知，今年业绩发展迅速。

这些风险的暴露实际上与市场的众多参与者有关。

深圳市旭日东升资产管理有限企业总经理朱思铭指出，在宏观方面，新三板企业受经济快速发展不乐观的大环境影响，我国非金融公司杠杆性高、负债率高的企业容易出现资金风险。

从微观分解来看，目前许多挂牌公司的真实性不强，不熟悉资本市场的规则。 另外，大部分证券公司人手少，大部分在外经营业务，为挂牌后的公司进行快速发展规划等服务的专业部门少，存在证券公司服务与挂牌公司脱节的现象。

他指出，还款带来的财务困境并不普遍。

新三板市场仍处于快速发展的初期，1.0版。 在这个阶段，卡公司整体意识、执行机构质量不高等诸多风险不可或缺。 华南一家大型证券公司的场外营销人员说。

加速释放经营风险

事实上，年新三板企业有因运营不规范被监管处罚的例子，典型的是去年12月凌志环保( 831068 )大股东违规夺金事件。 并且，随着新三板扩张后的第三年，业内人士指出了新三板企业经营的风险和释放的加速。

华南一位新三板研究员表示，由于门槛低，许多企业质量欠佳，成为公有企业后合规化价格居高不下，使得原本经营不善的三板企业难以生存，企业倒闭、经营不善的风险将从年中释放出来。

华南证券公司相关人士向记者表示，年三板市场岌岌可危，分层制度的实施是较大的影响因素之一。

往年的新三板是&lsquo； 粥、优劣公司混杂，今年新三板实行分层制度后，带来市场分化，各阶层公司呈现的优势需求空之间将更大。 他表示，新三板市场分化增加市场危机，市场上存在常规质量公司纷纷充值的违规现象，或基层部分公司存在消极情绪，不严格执行相关规定。

从事新三板投资的朱思铭表示，今年新三板投资将更加困难，但风险与收益并存，新三板为一级半市场，目前处于建设期。 分级制度实施后，将出现两级分化，创新层可能交易量扩大，基层无人问津，但基层也有成长性高、价格合理的针对性，只会挖掘这些投资机会，比往年更加困难。

年，主办证券公司的执行能力也将面临更大的挑战和更高的要求。 4月1日，《全国中小企业股份转让系统主办证券公司业务质量评价办法(试行)》正式施行。

朱思铭认为，主办证券公司需要提高对挂牌企业的市场服务能力，随着挂牌数量的增加，对证券公司的专业化、持续监管能力提出了更高的要求。

前面提到的华南证券公司的人对记者说，证券公司的工作习性和好处的关联性是两个风险点。 证券公司要适应高业务要求，调整以前的工作习性是非常重要的，在监管挂牌公司的阶段，没有好处，证券公司可能不太能兼顾。

进一步指出，证券公司应放慢步伐，重视质量而不是量，将三板业务作为投行的业务来做。 无论是推荐挂牌业务还是日常监管，都必须进一步细化业务，加强对公司的培训。

在征信义务上，证券公司也不希望征信风险集中在自己身上。 采取非常严格的态度，在明确消息属实后再公开。

朱思铭指出，新三板企业普及意识薄弱，需要与证券公司和媒体建立舆论渠道，投资者教育也需要加强。