“千家企业有望进入新三板革新层”

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千家企业有望进入新三板创新层

23家公司因违规或领域原因落选

显然，调整后的尺度明显变窄的基准3成为了最难以逾越的阈值

■本报记者马燕

备受瞩目的新三板分层方案最终落地，多层资本市场建设迈出重要一步。

层级方案决定了

设定三套并行标准

5月27日晚，《全国中小企业股权转让系统挂牌企业层级管理办法(试行)》(以下简称《办法》)公布。 从6月27日开始，全国转股企业正式对挂牌企业实施分层管理，分为创新层、基层。

根据最新的层级标准，满足以下条件之一的挂牌企业可以进入创新层: 基准1是近两年连续盈利，且年平均净利润在2000万元以上(以扣除非经常性损益前后哪个低为计算依据)，近两年加权平均净资产收益率平均在10%以上)，扣除非经常性损益前后哪个低 二是近两年营业收入连续增长，年均复合增长率在50%以上，近两年营业收入平均在4000万元以上。 股东权益在2000万股以上第三，近期成交的60个市场转让日平均市值在6亿元以上，近1年末股东权益在5000万元以上，市场商家在6家以上，合格投资者在50人以上。

另外，进入创新层的企业，应当满足以下两个条件。 一是最近12个月完成了股票发行融资(包括挂牌申请和股票发行)，融资额在1000万元以上。 二是近期可转让日的实际成交天数比例在50%以上。

约有一千家公司进入创新层

或者增加基层制造虚假动机

据wind信息统计，在7394家新三板企业中，957家新三板企业将进入创新层。

根据安信证券新三板研究小组的统计，符合创新层标准的有1124家，占所有挂牌公司的比例为16%。

对此，一位新三板研究者指出，由于各机构在具体计算过程中对层次标准的计算口径有不同的理解，标准三及通用标准存在一定的统计难度。 因为这个不同的机构在筛选符合分级标准的挂牌公司数量上可能存在一定的误差。 最终入选创新层的公司数量和名称基于股权转换系统公布的名单。

据联信新三板研究院统计，已有953家公司严格意义上符合创新层征求意见稿层次标准，入选率为12.9%。 其中，符合3个标准和共同标准的挂牌公司20家，符合2个标准和共同标准的挂牌公司162家，仅符合1个标准和共同标准的挂牌公司771家。 从三个分级标准的入选难易程度来看，达到标准1的只有465家，达到标准2的只有517家，达到标准3的只有188家。

很明显，调整后的尺度明显变窄的基准3成为了最难以跨越的阈值。 期待通过突击工程创造市场，通过股价操纵、虚假增额等手段进入创新层的公司成为了这次方案调整的牺牲品。

中国新三板研究中心首席经济学家刘平安在与《证券日报》记者交流时指出，这可能会提高基层公司弄虚作假的动机。 他认为，不符合创新层的公司应该通过正当经营手段创造条件来达到创新层的标准，而不是通过各种不正当行为来达到这个目的。

违反或域的理由

23家企业落选

值得一提的是，在分层方案最终定稿入选创新层公司的共同标准中，将因各种违规行为而受到监管措施和处罚的污点卡公司排除在外。

根据《办法》，进入创新层的企业，最近12个月内不得存在挂牌企业或其控股股东、实际控制人。 现任董事、监事和高级管理人员因违反新闻披露、违反企业治理、违反交易等行为被全国转股企业发布警告函、责令改正、限制证券账户交易等自律监管措施共计3次以上，被全国转股企业等自律监管机构采取纪律措施。 14家企业有可能因违规而遗憾落选。

《办法》还规定，小额贷款企业、融资担保企业、融资租赁企业、典型银行、商业保理企业、互联网金融等特殊领域的挂牌企业在相关监管政策确定前可能不进入创新层，9家企业因领域不一致而遗憾落选。

另外，据wind截至去年4月30日的数据统计，从新三板创新层企业注册地来看，北京最多，达到185家，是排名第二的上海的两倍。 另外，北京、上海、深圳3家创新层企业总数占创新层总数的三分之一。

从创新层企业领域的分布来看，制造业最多，为430家，其次是新闻软件领域，两者合计超过总数的三分之二。