“新发审委亮相第三周:IPO审11过8 三类股东难题仍待解”

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新发审委上台第三周: ipo审11过8三类股东难题尚未解决

本报记者谭楚丹深圳报道

导线

监管层对3000万以下利润的公司并不统一，但从最近的no例子来看，在业绩不稳定、规范不充分的情况下，发行人建议密切关注ipo。

10月25日发行议会最引人注目的是新三板公司在上市预定时解决的三类股东问题。 但是，志愿网、奥运会数据的ipo公司都被取消了表决。 虽然不能确定暂缓的原因是否与三类股东直接相关，但在业内人士看来，三类股东公司ipo的前景再次被掩盖了不确定性。

同样值得注意的是，新一届评审委员会开工已有三周，评审步伐正在加快。 数据显示，两周( 16-20日； 23-27日)上家数分别为8家、11家，恢复到了上半年的平均水平。 此外，可转换住房的数量也大幅增加，自9月底变为7户以来，10月27日也集体出现了5户。 一位投票者预计，在新发审查制度下，ipo、可转换债务的审查节奏将加快。

三类股东的难题仍需解决

在10月25日的评审会上，6家初创公司参加，其中4家召开会议，2家暂缓表决。 值得观察的是，被暂缓表决的ipo公司均来自新三板，携程网、奥飞数据在当年挂牌新三板时引进了三类股东。

三类股东总是许多新三板公司在申请首次上市时遇到的第一个难题。 要整理三种股东，常见的方法有两种。 一是首先从全国的股权转换系统挂牌成为非上市非公共企业，然后通过工商注册转让的方法进行三类股东的清理。 二是通过全国股票周转系统交易完成。 这些清理方法体现在了线上网和奥飞数据的招飞证明上。

那么，对业内人士来说，两家公司能否顺利，意味着消灭三类股东的路径是否被认可。

广州一家证券公司的投资者当晚向记者表示，我们关注今天的会议结果，两家公司的审查结果对业界来说是一个信号。 现在信号不积极，需要越来越多的例子来说明监管层对三类股东的态度。

另外，持续盈利能力也是新发审委会关注的焦点，其中3000万利润问题是ipo公司和推荐机构沉重的心理负担。 24日的评审会带来了令人兴奋的消息，非净利润不足3000万的公司顺利参加了会议。

24日的评审会上，常州兰博密封科技股份有限公司备受评委会关注，报告期内发行人营业收入逐年平稳增长，但净利润、扣除后净利润明显下跌。

招股证明书显示，企业—年扣除非经常性损益后，归属于企业普通股东的净利润逐年下降，分别为3505.91万元、3386.78万元、2988.94万元。 最近一个财政年度低于3000万利润规模。

评标委员会要求发行人证明报告期内营业收入增长率、净利润增长率、扣除后净利润增长率未能同时变化的原因，这些原因是否会对持续经营产生重大不利影响。

最终该公司顺利召开会议，净利润低于3000万的通过率上升。 10月17日，3000万利润规模的公司也突破了ipo，但被审查委员会否决。 山西壶化集团-年扣除净利润5088万元、2693万元、2419万元。

深圳一家家庭型证券公司的投资者20日表示，认为3000万的净利润是潜在的门槛，在此基础上，如果发行人的基本面有缺陷，那将更加困难。

前面提到的广州一家证券公司的投资者表示，监管层对3000万以下利润的公司并不统一，但从近期被否的例子来看，在业绩不稳定、规范不充分的情况下，建议发行者慎重ipo。

许多人表示，近期评审委员会还关注同行竞争的处理、海外收入的确认、内部控制的比较有效性、销售模式的检查、募资项目的合理性等。

审查会有效地推进

随着本周新的评审委员会登场三周，评审工作的强度逐渐增加。

从考核频率来看，本周( 23-27日)共举行7次考核工作会议，考核融资品种广、公司多，今年以来少见。

公开资料显示，24-25日两日举行的4次审查会上，共有11家ipo公司经审查27日的2次实务会议共审查5个可转换债务项目，当天另一次实务会议将审查1个配股项目。

也就是说，本周的审查委员会将完成17家公司的审查。 上周( 16-20日)，尽管有6次考核会，但总计考核公司只有10家( 8家首发、1家可转换债务、1家配股)。

事实上，发审委员会审查转速的加快在9月底已经有迹象。 根据wind的统计，9月最后一周评审委员会召开了9次实务会议，对14家初创公司、7家可转换项目、1家配股进行了评审。 共计22家公司参加。

深圳一家小型证券公司的投资者25日表示，未来审查步伐加快将是一个大趋势。 当初监管层整合了主板和创业板的考核委员会，目的是提高考核效率，统一考核方法，优化行政资源的配置。 审查步伐的加快将在未来充分显现。

从各类融资品种的评审情况来看，ipo本周有11家会议，较评委会8家顶级展会有明显提高。

可转换项目审查的加速更为明显。 27日审查会审查5个项目。 据wind统计，上次大规模的情况发生在9月最后一周，7家可转换债务项目被审查。

深圳一家小型证券公司的投资者表示，预计上半年将出现一个已经排满可转换债务的峰会。 可转换债务是年初监管层鼓励的再融资方法，证券公司在储备项目上有时间流逝，因此上半年很少有可转换债务项目。

根据证券监督管理委员会官网的公开资料，截至10月25日，还有67个排队项目尚未完成。 此人预计近期监管层可转债项目审核加快将成为常态。

在不完整的数据统计中，可转换项目曾从申报资料中去过会议，排队时间平均不超过3个月。 目前已知嘉澳环保排队117天； 大族激光排要等57天。