“周二3家IPO全过!净利低于8000万元的取消审核了”

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周二三家ipo全部过了！ 净利润低于8000万元的，取消考核

根据证券监督管理委员会最新的审查信息，今天上市的4家公司中，紫林醋业还有相关事项，需要进一步审查，暂时取消审查。 剩下的三家长城证券、彤程新材、江苏新能首次通过。 其中长城证券是年以来第四大ipo公司证券公司。

年ipo形势发生较大变化，最明显的特征之一是财务门槛标准的明确。 今天ipo会的4家公司都申请在主板上市，根据广为流传和验证的财务门槛，主板公司近3年净利润合计1亿元以上，近1年净利润要求在8000万元以上。

在这个ipo审查的隐形门槛下，长城证券、彤程新材、江苏新能的各项财务指标远远超过标准。 紫林醋业全年-全年非扣除后净利润超过亿元，全年非扣除后净利润仅高出6000万元，任何一个数据指标都不符合所谓的上市门槛。

长城证券首次通过业绩波动不是问题

今天上市的4家公司中，无论盈利规模和盈利水平如何，近3年营业收入累计突破百亿，净利润达到37亿的长城证券处于绝对领先地位。

但值得观察的是，年-年，长城证券的业绩每年都大幅下跌。 招股证显示，年长城证券收益29.51亿元，3年下跌40%以上。 净利润8.63亿元，比上年疲软，其中最重要的收入来源经纪业务比去年同期减少50%。

事实上，在ipo的审查中，财务数据是必要条件之一，不是充分的条件。 评委会更关注公司是否具有持续盈利能力。 在过去被否定的例子中，业绩下降是公司ipo减少的重要原因。 但这也不是ipo审查的铁律，长城证券今天成功突围。

万里长城证券在这次顺利的发布会上，向监管部门真实明确地说明了经营情况，如果能合理证明业绩波动的原因，证明业绩下滑其实也不是铁板一块。

据公开年报的28家a股上市证券公司介绍，去年，国内多家证券公司以前传达的业务收益不佳，68%的上市证券公司去年盈利水平下跌。 对于各项业绩，利润增长进一步集中在大型证券公司，中小证券公司普遍下跌。

以3家计划于年发行的证券公司为例，从华林证券、南京证券、中信建投年开始经营下滑，营收和净利润下跌区间分别为21%-50%、40%-66%。 在证券领域整体低迷的情况下，长城证券年收益比去年同期下降15%，扣除后净利润比去年同期下降16%，在领域内属于比较正常的水平。

新三板ipo项目江苏新能会

今天的三家公司之一江苏新能源是新能源发电公司，由江苏大型国有企业国信集团控股，收入主要来源于风力发电、太阳能发电、生物质发电三大业务板块。 年-年收益规模达到34亿元，扣除后净利润累计突破7亿元。

由于国家政策支持新能源领域的快速发展，并对相关电价给予补贴，目前许多新能源公司严重依赖国家的政策支持和补助。

招股证书显示，江苏新能源的主要收入来源于可再生能源发电和并网销售收入，电价主要由脱硫燃煤机组标杆——上网电价和可再生能源电价补贴组成。 前者由电网企业支付，后者经财政部批准后由可再生能源基金支付。

年-年上半年，江苏新能源年均收入的近20%来自电价补贴。 由于目前的产业政策涉及新能源发电公司，国家政策转移，相关电价补贴减少，将对发行商的经营业绩产生不利影响。

在证券监督管理委员会对江苏新能源的反馈中，监管部门还必须关注同行的竞争问题。 截至2006年6月30日，江苏新能控股股东国信集团管理的公司中，有6家火灾公司和2家水力发电公司，另外3家新能源公司也参加了。 上述公司可能都从事与发行人相同或类似的业务。

因此，江苏新能源存在领域分类差异、国家政策差异、采购模式差异、不存在销售竞争关系、发电原理差异、不存在项目规划选址竞争关系、环保效益差异、江苏省地区市场容量大不存在直接竞争关系等

竞争既是ipo审查的要点，也是公司难以应对的障碍。 一位投行人士在江苏新能源的例子中认为，之前流传的发电与新能源发电是否存在替代关系，是否存在现实好处的冲突，是否有可能争夺商业机会，其实是有争议的。 但江苏关于新一轮同业竞争的解决思路和结果只是一个例子，不适用于普通公司的普遍情况。

随着江苏省新能会，新三板迎来了今年以来的第17家、第8家挂牌公司，年新三板ipo项目的会率略有回升至47%。 这一数据与年67%的新三板ipo会展率相差甚远。 ipo集邮战略去年风靡新三板一、二级市场，年来自新三板的ipo排队公司占所有排队公司的20%-25%左右。 但是，现在ipo频道变窄了，新三板ipo不再是以前的了。