“肖钢：建议深化新三板改革 增设公开发行层”

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肖钢:建议深化新三板改革增设公开发行层

7月10日，全国政协经委肖钢委员在政协会议上提出，深化新三板市场改革，迅速发展新三板市场和现行沪深交易所错位，弥补现有交易所的不足。

当天，全国政协在北京召开了快速发展实体经济提高供应体系质量专题协商会议，肖钢在会上以“深化新三板市场改革促进科技创新型公司快速发展”为题发言。

科学技术革新从技术开始，成为资本。 肖钢表示，科技创新型公司往往具有实物资产少、资金风险高的优点，特别是对一点点核心技术的研发投入大，需要几年甚至10年来磨剑，许多公司在研发成功前都存在经营损失，

由于存量市场改革困难较大，他为资本市场的增长提出了作文草案，提出要深化新三板市场改革。

肖钢表示，新三板市场定位为创新型、创业型、成长型中小微型公司的快速发展，经过近年来的快速发展，具备了进一步加快改革的基础和条件。 目前，新三板挂牌企业数量达到11382家，总市值4万亿元，其中属于新经济公司4782家，占44%。 年以来，挂牌企业实现4342亿元股权融资，处于研发阶段、经营阶段的公司也顺利获得融资。

而且，新三板也面临着许多问题和挑战，第一，新三板市场制度不能适应市场主体的内在诉求，融资交易功能弱化，挂牌企业和总市值大规模下降，严重制约了创新型公司的快速发展，需要加快改革。

肖钢提出，改革的基本思路是迅速发展新三板市场和现行沪深交易所的错位，弥补现有交易所的不足，使新三板市场成为促进科技创新型公司的高地。 具体建议如下。

一是增加新三板市场发行交易功能。 进一步优化现行基层和创新层，规范公司股份制改造，加强新闻披露，积累商业信用。

肖钢建议，增设公开发行层，允许创新层挂牌满1年的公司公开发行股票。 这些公司必须具备新的经济特点，科技研发力量大，拥有自己的专利，不能满足独角兽的标准，可以不盈利。 公开发行品种灵活多样，为了更好地满足发行人和投资者的诉求，允许发行普通股、优先股和权益性债券(明债实股)。

二是实行股票发行登记制改革试点。 股票发行审查以新闻披露为主，发行人是新闻披露的首要负责人，由证券企业、会计师事务所、律师事务所等中介机构负责，投资者自主决定风险，自行承担。 监管部门取消对发行价格、发行速度的行政管制，加强事后监管，严惩违法行为，保护投资者的合法权益。 以市场导向、责任所在、披露为本，期待确定，监管有力的股票发行上市制度。

三是实行严格的退市制度。 可以分为自主退市和强制退市。 制定具体多样的退市标准，提高透明度和约束力，提高退市比例。 防止和纠正各方利用各种资源的保壳行为，对犯下严重违法违规的上市公司实行强制退市。

四是改革市场交易机制。 这是资本市场基础性的制度建设，对维持市场流动性，发挥价格发现功能，管理价格异常波动具有重要意义。 新三板市场交易机制不遵循沪深交易所目前实行的单一连续招标方法，而是探索市场商务与集体招标交易相结合的方法，可以减少市场的盲目炒作行为。 进一步确定做市商标准，扩大做市商准入范围。

五是多次以机构投资者为主体。 实行合格投资者准入制度，拟对居民个人投资者按500万元标准严格监管，个人100万元以上的，可以通过金融机构的资本管理产品投资新三板市场。

另外，肖钢表示，推进新三板市场改革还需要配套确定股权转让税收、国有股权交易、外资管理等政策。