“融资未处理破发不重要 “差钱”公司竞相赴港IPO”

本篇文章2160字，读完约5分钟

融资未处理的破发并不重要坏钱公司竞相去香港ipo

美团点评和海底捐赠离上市不远。 8月23日，两家明星公司在香港证券交易所进行上市审理。

进入下半年以来，中资股票在香港的上市热度不减。 除了上述公司以外，迄今为止还有许多重磅中资公司向香港证券交易所提交了招股书。 分别有国内最大的电信软件产品供应商亚信科技、专注于原创药物开发的亚盛医药、国内最大的锂电新能源核心材料供应商天齐锂业。

目前港股二级市场环境波动较大，新股大面积崩盘，但业内人士认为对资金紧张的拟上市公司影响不大。

香港上市公司负债累累的企业

8月21日，天齐锂业( 002466.sz )在a股公告中宣布，已向香港证券交易所提交海外上市外资股)H股的上市申请。

根据h股募集证书，企业向香港的融资主要用于收购sqm时的债务偿还。

今年7月，全资子公司以40亿6600万美元收购智利矿业化工( sqm )的23.77% )股，此次收购在市场上被比喻为蛇。 第一，sqm是世界上最大的锂生产商之一，其核心资产是位于智利阿塔卡马的锂盐湖，因为它是世界上锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖。

天齐锂业的收购资金来源有两个，一是自有资金7亿2600万美元，二是企业向银团贷款35亿美元。 为支持此次交易，天齐集团和天齐锂业的实质管理者及其一致行动者7月承诺，如果在银团贷款后12个月内，企业未完成港股发行计划或其他股权融资计划，则应贷款人要求追加所持上市企业的股份作为抵押物。

这是&lsquo； 借新的还给你。 近年来，天齐锂业多为海外并购，股权融资可以大幅缓解债务压力，改善资产负债率。 另一方面，天齐锂业通过港股上市，可以为海外投资者树立企业形象，输出全球布局战术思想。 8月23日，深圳证券公司投资者解体。

实际上，23日在香港审理的海底擂也存在资金匮乏的情况。 招股证显示，-年企业流动负债逐年增加，依次为6040万元、3.86亿元、11.56亿元。 截至年3月31日，流动负债增加到14亿4100万元。 据了解，海底擂计划将15%的捐款用于偿还银行的贷款融资。

另外，海底捞的现金流略有下跌。 其经营活动获得的净现金——年分别为14.141亿元、13.997亿元。 其融资产生的净现金也逐年下跌。 从去年的1.50亿下降到了去年的1.05亿。 账面上的现金从去年的2亿9000万元下降到年-6020万元。

事实上，今年在港股新上市的内地公司，资产负债率普遍较高。 截至8月23日，统计数据显示，52家中资股票在香港上市，其中35%的公司年资产负债率超过60%。

其中，小米集团( 1810.hk )最高，资产负债率为24.1 %~55 %； 映客( 3700.hk )排在第三位，占159.88%； 51信用卡( 2051.hk )以159.31%的比例紧随其后； 维信金科( 2003.hk )为111.23%。

金钱可以缓解破裂的担心

今年中资股票在香港的上市家数量大幅增加，但二级市场表现不尽如人意，市场人士担心这会影响未来中资公司的上市意愿。

根据21世纪经济报道记者的统计，截至8月23日，52家新上市的中资股份中有75%破裂。

很多明星公司也受到了冲击。 例如，全球汇款( 1806.hk )股价比发行价下跌52.93%，首个非营利性生物科技股歌礼制药( 1672.hk )下跌39.14%。 映客( 3700.hk )下跌至2.42元。 平安好医( 1833.hk )和有才天下猎雇) 6100.hk )都下跌了20%以上。 虽然小米集团的股价依然稳定，但仍少有时间跌破发行价。

香港一家中资证券公司的拆股师23日在接受采访时表示，崩盘主要来自两方面的原因，第一是受其他海外市场的影响，港股整体环境较差，今年回调幅度较大。 第二，随着新兴行业上市公司数量的增加，香港投资者的新鲜感将消失，回归合理性。 新兴企业在上市初期会被投资者炒股，但这样的公司上市很多，香港投资者会回到基本面，慎重选择股票。 如果企业没有可靠的盈利能力，投资者就不一定支持。

但二级市场投资者表示冷漠，是否会影响中资公司在香港上市的意愿，据说对业内人士影响不大。

上海大型证券公司23日表示，香港证券交易所推出新上市制度后，与内地多家证券公司进行了多次推送活动。 从现场情况来看，投资机构和公司在香港上市有很大的乐趣。

他解释说主要有两个理由。 第一a股的ipo考核要求较高，利润规模在8000万以上，但中小规模的新兴公司在未达到发行要求的第二a股上市募集规模上有天花板，再融资也要等到首次上市18个月后，这对资金诉求较大的公司非常不利。 在他看来，融资处理的紧迫性，是内地公司不怕破发在香港上市的首要原因。

华南负责ipo行业的会计师也持有同样的观点，称目前大陆外部融资环境不友好，a股ipo考核中窗口指导较多。 在香港上市可以有效解决内地公司的资金诉求问题。 股价的破发是暂时的，如果企业基本面好，从长期来看，股价的走势不是问题。

记者表示，有一家公司相继考虑转型为港股。 前述上海证券公司投资者表示，许多新三板公司考虑到香港上市，首要看中融资和流动性的特点。 在a股撤回上市申请的公司中，有些公司有这样的计划。 我们团队有这样的项目，目前正在计划中。