“左手买债右手买股 外资为何逆势加仓内地房企?”

本篇文章1712字，读完约4分钟

左手买债右手买外资为什么要违背仓库内的房企？

时娜

进入2019年，不仅内地房企突然翻身咸鱼，海外融资之路一片光明，股票也开始获得外资机构的逆势加仓。

香港证券交易所公布的资料显示，海外知名机构卷土重来，再度增持内地房企的股票。

2月1日，新加坡政府投资企业( gic private limited )时隔5个多月再次增持万科H股216.13万股，投资6667万港币，持股比例从5%增加到6.01%。

因为无人问津，所以很难求得一票

时隔半年回到海外债市的远洋集团，怎么也没有预料到。 总额5亿美元(约33亿9000万元)的3.25年期高级美元债券的发行，竟然吸引了200多高净值投资者参加认购，仅一小时就超过了10亿美元，最终订单规模接近9倍。

受超额认购的强烈支持，远洋集团这笔美元债务最终以5.25%的利率定价，较初期指导价收窄42.5个基点，成为年来内地房企同年期债券中价格最窄的一只，发行价也是去年12月以来中资非金融公司境外债最多的一只。

出乎意料的是，还有禹洲地产。 这家企业于1月28日发行了5亿美元规模的4年期债券，收到了近20笔5000万美元以上的大宗订单，实现了7倍以上的超额认购。

年有相当多的房企想借钱也不出，到今年1月房企发行的债券大部分人都买了，但1月中上旬的超额认购倍数多在1倍到3倍之间，没想到会这么快升温。 中银国际研究部副主管、董事总经理王卫哀叹。

1月23日，中国恒大发行3张总额30亿美元(约203.5亿元人民币)的优先票据，恒大集团理事会主席许家印好友、香港富豪刘銮雄家认购11亿美元，其大额融资实现超额认购，共认购约40亿美元。

上海证券信息数据显示，2019年以来，内地房企已成功发行美元债务近30笔，发行总规模超过800亿元人民币。

1月份住宅企业的销售数据略有疲软

国外机构对房地产公司的投资热情，多少震惊了市场。 因为无论是春节实地踏破情况，还是最近陆续公布的房企销售数据，似乎都找不到支撑外资并购的有力逻辑。

上市房企1月销售数据近日陆续公布，万科销售业绩超过恒大暂时重回榜首。 桂园1月的销售额比去年同期减少52%，降至第三位。

公告显示，万科1月份合同销售额和销售面积分别为488.8亿元和317.7万平方米，比去年同期分别减少28.1%和28.5%。

恒大1月合同销售额和销售面积分别为431.7亿元和387.7万平方米，比去年同期分别下跌32.9%和37.8%。

桂园1月的销售额和销售面积分别大幅下降52.2%和49.5%，分别为330.7亿元和382万平方米。

与前三大房企销售额比去年同期减少不同，发布1月份成绩单的中小房企实现了比去年同期正增长。

最好的是佳兆业，其1月销售金额为44.19亿元，比去年同期增长约49.0%。 中国奥园1月的销售额约为56亿元，比去年同期增长约38%。 时代中国控股集团1月份销售额约为41.8亿元，比去年同期增长约36.91%。

但是，大部分房企的销售平均价格略有下降。 其中，正荣地产今年1月合同平均售价约为每平方米15800元，去年年平均售价约为每平方米16800元。 今年1月的合同销售平均价格约为15050元/平方米，比去年同期也下降了16040元/平方米。 佳兆业1月平均售价约为每平方米16653元，比去年同期减少约2%。

外资期待住宅企业全年销售

关于外资操作与房企基本面脱节的情况，一位分析师认为，这与市场对房地产领域的预期发生了变化有关。

最近，无论是中央经济实务会议关于房地产的表现，还是稍显重要的话题对房地产的表现，市场都期待着房地产政策的微调。 今年的地方两会相继召开，一城一策成为2019年各地房地产调控的一大关键词，从微观层面印证了市场的预期。

王卫表示，1月是投资机构配置的关键时期，大部分房地产类债券的收益率超过6%，与股市相比更具吸引力。

摩根认为，虽然房地产市场人气仍然疲软，但一季度以后情况将有所好转。 摩根大通预测，房地产开发商本季度的合同销售将减少到10%左右，但预计今年全年将增长15%。 他们还在看中资房地产开发商板块。 因为基于2019年预期利润的市盈率不到6倍。