“资本市场迎来大快速发展的三个信号：受到前所未有的重视”

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资本市场正迎来巨大快速发展的三个信号:前所未有地受到重视；

今天的观点:迎接资本市场大而快速发展的三个信号

阎岳/证券日报

资本市场的迅速发展受到前所未有的重视。 中共中央政治局第十三次集体学习越来越加强了这些。

要建设规范、透明、开放、活力、坚韧的资本市场，完善资本市场基础性制度，把市场入口和市场出口牢牢锁在两个关口，加强对交易全过程的监管。 中共中央政治局2月22日下午为充实金融服务，防范金融风险，举行了第13届集体学习，习主席在主持学习时对资本市场提出了更高的要求。 这是决策层对资本市场提出的最新要求。

此次集体学习要求以现代化经济的产业体系、市场体系、区域快速发展体系、绿色快速发展体系等建设为中心提供精准的金融服务，构建风险投资、银行信贷、债市、股市等各方面、多层次的金融支持服务体系制度。

年来，资本市场改革的快速发展被决策层的要点所关注，经过三年多的不断探索，资本市场快速发展是我国改革方向的论述越来越丰满，对资本市场快速发展的要求也越来越清晰和具体。 这次集体学习对资本市场的要求标志着资本市场已经进入了一个大快速发展的新时代。

首先，资本市场定位更加清晰，12个字的快速发展目标进一步确立。 这为资本市场的迅速发展创造了条件。

近年来，a股市场剧烈波动。 从那年9月开始，中央高层在不同场合共谈了9次资本市场的快速发展，可以高度概括为两句话。 一是资本市场的快速发展是中国的改革方向。 二是突出加强制度建设，继续积极培育公开透明、长时间稳定健康快速发展的多层资本市场。 此后，资本市场一系列严格的监管措施出台，投融资环境明显改善，为资本市场改革的快速发展创造了较好的有利时机。

从2009年10月开始，中央高层不断发出资本市场改革快速发展的新信号。 同年10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开了关于防范和化解金融风险的第十次特别会议，提出了稳健中性货币政策、增强微观主体活力、充分发挥资本市场功能的三角形支撑框架，强调充分发挥资本市场的中枢功能。

去年12月召开的中央经济实务会议在部署2019年经济实务时，更明确地界定了资本市场的作用。 资本市场在金融运行中有一发不可收拾、全身而退的作用。 这次会议确定了规范、透明、开放性、活力、韧性十二字资本市场的快速发展目标。

其次，现阶段资本市场服务实体经济的重要拷贝之一是支持重要的核心技术创新。 这是今后资本市场改革快速发展的关键。

今年1月23日召开的中央全面改革深化委员会第六次会议，提出加强资本市场对科技创新公司的包容性，着力支持重要核心技术创新，提高服务实体的经济能力。 第十三次集体学习将更加详细地界定股市等金融支持服务体系制度的功能，围绕现代化经济产业体系的构建提供精准的金融服务是股市必须要做的事情。

2月20日至21日，泥沾新证券监督管理委员会主席在上海证券交易所主办座谈会满1个月的时候提出，要抓紧落实科技创意板设立和试点注册制的重大改革任务，抓好改革的总体要求，反复服务重要核心技术创新的改革定位。

从中央到监管层都特别强调资本市场为重要的核心技术创新服务，因此我们认为很容易看出下一阶段a股市场的看点在哪里。

第三，第十三次集体学习特别强调走中国特色金融快速发展的道路，标志着下一阶段我国资本市场快速发展的理论探索将得到加强。 这是评价资本市场进入大快速发展时代的另一个有力支撑。

笔者以前写过，中国资本市场已经成立20多年，广泛参考了国外成熟资本市场的市场框架、投融资体制、监管体系等，只稍有改变就嫁接在本土市场上。 这种利益可以实现高速发展，但资本市场快速发展到一定阶段后，难免会出现水土不服的状况，有必要探索适合我国资本市场快速发展的路径。 这是我国资本市场从量(规模世界第二)到质)自主定价权)的新阶段，必须结合我国的经济现状依靠创新才能迅速发展。

目前，我国资本市场是即将进入和成立的一年，理论建设工作亟需跟上。

最后，快速发展资本市场是中国的改革方向，这个方向是既定的方向，不会改变。 因此，依法参与资本市场的国内外机构和投资者必然共享资本市场改革快速发展的增长红利。 这也包括你和我。