“回购制度改革逾一年：沪深两市比较有效执行率超九成”

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回购制度改革1年以上:沪深两市比较有效的执行率超过9成

原标题:回购制度改革1年以上:沪深两市查明721件比较有效的执行率超过9成

资料来源:证券日报见习记者吴晓璐

12月17日，中国证券监督管理委员会上市企业监督部副主任孙念瑞表示，回购制度改革以来，沪深两市共发布回购方案721件，实际回购金额达到1265亿元，回购方案有效执行率超过90%。 回购制度实施已有一年多，执行情况良好。

去年10月26日，全国人大常委会表示:“全国人大常委会撰改<； 中华人民共和国企业法>； 的决定》对企业法第140条关于企业股份回购制度的规定进行了特别修订。 去年11月9日，证券监督管理委员会、财政部、国有资产监督管理委员会联合发表了《关于支持上市公司股份回购的意见》、《意见》。 《意见》提出，支持各类上市公司股权回购实施股权激励和员工持股计划，拓宽回购资金来源，适当简化实施流程，引导完整的管理计划。

《证券日报》记者根据东方财富choice数据，截至12月17日，回购制度改革以来，a股公开的股份回购计划中，约6成为股权激励回购。

现在，a股的股票激励价格大多低于股票的二级市值。 通过回购实施股权激励，有助于保护其他流通股东的权益。 另外，由于实施持股激励和员工持股的过程多、耗时长、二级市场股价波动大，通过回购实施持股激励和员工持股，可以使股价波动不影响实施计划。 承珞资本的合伙人徐泯穗在接受证券日报记者采访时表示。

激励股权回购有助于刺激员工的积极性，是降低代理价格的比较有效的方法。 例如，金融研究院高级研究员宋贗对《证券日报》记者表示，回购对上市公司的积极影响还体现在以下三个方面。 首先，回购反映了企业决策层认为企业价值被低估，向企业发出了长期良好的信号。 其次，股份回购可以减少企业的股本总额，每股利润上升，最后，对于资产负债率低的企业，可以通过债务融资回购提高财务杠杆，改善资本结构。

徐檗穗表示，回购不仅用于股权激励，一般通过注销股权可以提高上市公司的每股资产价值。 近两年来美国股票eps的上涨，除了公司竞争力强、利润增长好外，通过回购放贷使每股资产上升也是重要原因。 另外，企业回购股票有助于二级市场投资者提高企业对未来股价的信心。

对于市场关注的突然回购，孙念瑞表示，监管部门将对因突然回购而抬高企业股价或进行内幕交易，从而损害投资者利益的行为给予高度关注和警告。 据统计，确实，一些企业的回购计划逾期未回购或回购规模未达到约定。 目前，交易所和证券监督局已经对13家未履行承诺的企业采取了监管警告函、举报批评、公开谴责等纪律处分、监管措施。