“公募获批投资新三板精选层 基金企业积极备战”

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公募投资于新三板精选层基金企业正在积极准备中

证券时报

4月17日晚，证券监督管理委员会发布《全国中小企业股权转让系统证券投资公募品种指南》(以下简称《指南》)，投资者可以通过公募参加新三板股权型或混合基金精选层的投资。 库存公募基金在履行法定手续后，也可以投资新三板精选层层股票。

记者了解到，迄今已有20多家基金企业有发行新三板基金的意向，《指导原则》发布后，一家基金企业表示将尽快上报产品。 但是，目前为止在基金领域实际进入新三板的投资有限，未来公募基金需要加大对新三板的研究和投资力度； 流动性问题也必须解决。

积极开发产品

关于参与新三板投资，业界期待已久。 今年1月，证券监督管理委员会发布了《全国中小企业股权转让系统证券投资公募股指引(征求意见稿)》，激活了公募基金的配置热情。 至少20家基金企业表示有意向发行新三板基金，部分企业已经对产品设计方案和监管部门进行了信息表达。

《指导原则》发布后，基金企业的热情进一步高涨。 据华南大型基金企业产品部相关人士介绍，新三板产品已经在准备中，将尽快上报，争取做好第一批受理工作。

据南方基金介绍，迄今通过子公司发行了多种新三板投资专家产品，高峰期管理规模超过4亿元。 公募基金一旦投资品牌企业的股票相关，企业很快就会组织发行相同的产品，有跨市场基金的趋势，基金规模控制在10亿左右，保证公募产品的流动性，控制投资风险。

富国基金表示，产品设计中倾向于发行市场间基金，产品形式考虑开放型或定期开放型，以满足不同风险偏好投资者的诉求。

在产品规划方面，有可能在最初阶段发行混合动力产品，将新三板纳入投资范围，设置一定比例投资新三板品牌企业。 然后，根据情况准备其他更丰富的产品类型。 红土创新基金新三板投资部谭权胜总监介绍。

九泰基金科技创新投资部投资经理李仕强表示，目前专家新三板产品正在筹备中，关于公募产品，根据市场运行情况和相关规定的实施情况，考虑在增量产品中纳入精选层，希望能够共享三板市场的改革红利。

据北信瑞丰基金介绍，根据监管要求和节奏，拟发行专项投资新三板公募基金，初期不做主题限制，从中选择有长期投资前景的股票。

此外，业内人士表示，将考虑开发跟踪新三板相关指数的主动型产品、指数基金和etf。

但记者了解到，基金企业在新三板研究布局力度上存在较大差距。 一些大型基金企业着力于新三板的研究布局，覆盖新三板企业的严格研究员超过10人。 但是，许多企业还没有涉猎新三板研究。 从整体上看，领域内没有形成稳定的研究团体，团队的组建和培养需要一点时间。

期待新三板定增和

ipo倾向于公开招募

为了使公募基金更好地参与新三板投资，充分发挥公募基金的专业投资管理能力，不少公募基金的人向新三板提出了建议。

南方基金建议首先提高公募基金在战术销售过程中的先后顺序，提高公募基金的持股规模以适应公募基金的投资规模； 加强二次市场价格稳定机制。 例如，调整发行前股东的限量出售要求，对股票准入价格低于发行价格的股东进行一定期间的限量出售，以免在公开发行后发生集中出售。

富国基金也提出，可以适当向新三板精选层股票的ipo和定向增发政策，或公募基金倾斜。 例如优先销售、增加公募定价权等，充分发挥公募基金的专业投资管理能力。

谭权胜向发行方提出建议，由投行等中介机构强制投行，履行实际中介机构的责任。 要以市场方式约束投票，投行及相关中介机构必须善于行政措施，了解挂牌企业的实际情况，对市场投资者的新闻具有明显的特点，可以说与发行者的实际控制者的新闻对等。 他们知道如何和对方讨价还价，强制投行是个好制度。 以科创板为例，投行和发行人的价格谈判，才是在消息充足的情况下，势均力敌的谈判。

在发布版中，建议参考现有的科技开发板和主板规则。 定向发行建议根据现有的科创板和主板发行规则放松一点，体现新三板自身的特色。 但是，投资者要保护事业，对新闻披露的要求也必须在现有的基础上进一步提高。 北信瑞丰基金认为，投资者可以承担投资失败的风险，但在新闻发布上存在虚假、片面、滞后的行为是不能接受的。