“最多2次报价 科创板IPO询价新规今起实施”

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最多两次估算科学创板ipo估算新实施

中国基金报记者方丽陆慧婧

创造新股的科技板逐渐引起市场的关注，但最近又迎来了新的消息。 据中国基金报记者报道，日前，许多参加科技开发板网络的投资者接到通知。 加入科技开发板网络的询价将记录加入同一网络的投资者最多提交两次初步询价的询价记录，基本上是不可更改的。 第二次询价的编制理由以前对询价的编制没有限制。 通知指出，这项政策将于10月19日实施。

事实上，迄今为止在科创板网下出现了一点初步的询价也引起了市场的关注。 特别是9月举办新素材ipo时，发行价为每股2.49元，而超过9成的配送价统一为2.49元，引发了拥抱争论，价格有越来越低的趋势。

9月底，中国证券业协会向科创板/创业板专业投资者发出《关于网上投资者询价合规情况全面自我调查的通知》，要求提交企业制度、报价依据、价格决策过程及内控合规执行情况等资料，网上投资者

这次新通知显然是为了促进网下投资者科学、独立、相当谨慎地大体参与。

一次性报价

最近，《关于进一步促进在线投资者慎重参与科技开发板初始询价的通知》在机构投资者中传播。

根据该通知，为了进一步规范科创板新股发行承销流程，促进网络投资者科学、独立、客观、审慎地大致参与网络交易，根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》、《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指导》、《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指导》

一是关于同一科技开发板ipo的发行，在线ipo系统最多记录同一在线投资者提交的两次初步询价的记录。 在线投资者在为参与报价的被销售者输入所有报价记录后，不得重复提交一次。 提交两次报价记录的，以第二次提交的报价记录为准。

二是网上投资者首次报价后，不得进行大致修订。 确实需要修改的，必须在第二次提交的网页上填写报价的修订理由。 系统记录报价修订理由，作为监管部门检查网下投资者报价决策和相关内控制度的依据。

通知还要求各主要经销商在初步询价公告的重要提示部分增加相应的复印件，并提请网上投资者注意要点。

发现网上询价的价格修改没有相关限制。

或有利益的独立自主报价机构

该通知还引起了科技开发网络下销售的机构投资者的关注，许多人认为这将降低报价统一的可能性，使独立自主报价机构更好。

北京某基金企业监察审计部人员表示，该企业已经接到相关通知。 在他看来，原科技开发板的网上询价可以无限制变更，但根据新的监管要求，将来不允许网上投资者多次变更价格，网上投资者的报价统一的可能性将会降低，并贯穿报价

据深圳一家基金企业的风传负责人说，上周四收到了通知。 新规定的出台是担心机构之间的报价泄露，大家会跟风改变价格。

上海一家证券公司的资金经理表示，新规实际上受益于过去的独立自主报价机构，对没有定价能力的小型私募基金机构来说不是好事。

北京某大型基金企业基金经理表示，获准修改报价的次数实际上影响不大。 重要的影响是，多个机构一旦发生报价统一的行为，将面临监管审查，需要提交报价是过于一致的理由，哪怕是一次修订也需要证明修订理由。

北京某基金企业权益投资部总监上周五早上接到企业通知后反馈称监管机构可能已于上周四开始通知各基金企业。 因为组织过去进行新的报价是随意的，所以先报价格，之后有变更的话再重新写。 但是，他认为，新规则的影响很小，只改变组织的决策流程，将来大家不会进行内部讨论，首先在系统中自由填写报价。

虽然以前的报价很谨慎，但是这个通知没什么影响。 总体来说，我们将根据企业的财务状况、未来业务空之间、市场情绪等多个方面提供报价，科学、独立、相当谨慎地大致参与。 上海前投资者说。

更科学、更谨慎地促进网上询价

将科学创板网下的询价推上风口浪尖，是上纬新材料发行承销的结果。

9月15日，上纬新材料公告称，企业ipo发行价为2.49元/股，对应市盈率的12.83倍，是远远低于企业42倍的非后静态市盈率。 企业10亿4000万元的股票公开时价总额和1亿8000万元的募集金额创下了科技创意板ipo的最低记录。 此外，超过9成的被分配者的价格统一为2.49元，引起了抱团争论。

这个事件引起了市场的热议，引起了监管层的关注。 据证券公司中国报道，中国证券业协会要求科创板/创业板专业投资者发出《关于网上投资者询价合规情况全面自我调查的通知》，并提交企业制度、报价依据、价格决策过程及内控合规执行情况等资料 一位相关人士表示，机构的价值链和低价行为值得监管要点关注。

从科创板新股发行来看，机构报价统一，机构报价越来越低是两大趋势。 但是，自上纬新材料样品出现以来，9月中旬迎来的科创板新股报价趋同情况明显变少。

但是，估算越来越低也是一种趋势。 数据显示，2019年，科创板大部分新股定价均在投资价格报告的价格区间内。 今年以来，询价有打折的趋势。

广发证券曾发表报告书，上纬新材料出现超低价询价。 第一，低价发行是由于最近的新利率预期下降，机构想要维持产品的收益率，有压低一致性询价的动机。 第二，企业质量差异较大，有爆破之虞。