“新基金发行去库存压力大:383只＂批而未发＂ 华夏博时等待发数超10只”

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新基金发行断库压力较大: 383只批次未发行华夏博览会的，待发行数超过10只

由于阶段性冲突，新基金发行去库存的压力很大

泰晤士报记者李树超

基金发行遇冷，公募新基金不断上市。 数据显示，截至4月19日，处于发行期的公募基金数量达到111只(份额综合计算)，处于历史高水平。 去年第四季度以来新批准的基金中，有383个没有发放基金批，新基金发放带来的库存不足压力较大。

有111只新基金在出售

根据wind数据，截至4月19日，61家基金经理发行的基金数量111只，其中权益类基金达到87只，近8成，多家基金企业发行3只以上的新基金。

例如博时基金旗下有博时港股通分红精选、博时恒生港股通高股东分红率etf、博时恒泰、博时先进制造、博时新能源汽车等5大基金，平安、南方、申万菱信基金等5大基金经理旗下分别有4个产品，中银、新能源汽车等

过去两年市场火爆，盈利效果显著，各基金企业新基金申报密集，这是合情合理的，也符合市场规律。 上海一家基金企业市场部部长表示，在市场上涨行情中，如果新产品申报步伐落后于对方，则可能在市场竞争中落后一步，在未来的快速发展中处于被动地位。

北京一位公开招募者向记者表示，今年我们的新发基金很多。 因为去年申报和批准产品很多，所以批准后6个月以内发行，但是今年企业新申报基金的数量变少了，明年新基金的发行可能会变少或者不发行。

华南某中型公募市场部负责人表示，企业今年将密集发行10只以上的新基金，目前市场下跌，权益类新基金的发行可能面临较大困难。

华南一位公募产品官员也表示，他所属的企业今年各月发行了新基金。 上述上海基金企业市场部部长也在去年年底表示，基于她的所属企业市场连续两年上涨的研究判断，今年的新基金发行计划以固收系列产品为主。 今年以来，企业已经发行了两种产品。 一个是利率债基，另一个是固定收入+产品，都是按照企业前期制定的计划发行的。 权益类新基金的发行受影响相对较大，以多种产品的募集期延长、可比较有效认购的户数减少、单日售罄的爆款基金大幅减少等表现最为明显。 她说。

截至4月19日，今年4月以来权益类基金平均发行规模为6.08亿元，创下2019年8月以来近20个月的新低。 其中设立规模不足4亿元的新基金达到21只，但债券类基金平均募集规模为24.3亿元，仍处于近两年的中等高水平。

四成以上的新基金批未发行

多个企业计划发行10只以上

新基金密集上市，未发行基金的批款队伍也在扩大。

根据wind数据，截至4月19日，去年第四季度以来新批准的新基金数量为935只，其中等待发行的基金数量为383只，占40.96%。 其中，进入今年以来新增的未发行基金数量为244只，在总数据中超过6成。

从待发行基金数量来看，华夏基金待发行基金数量最多，为18只，博时基金17只，居次席。 嘉实、汇富、景顺长城基金等多家企业批准，未发行基金数量也超过10只。

在股市巨大地震、基金发行降温的背景下，许多新基金密集发行。 众多业内人士对此表示，基金企业必须加强前瞻性投资研究对基金销售的指导，加强积极的管理能力、完整的产品线配置等，以适应发行市场的变化。

华南公募产品相关人士表示，基金企业的产品配置是基金企业前瞻性投资研究和渠道诉求共鸣的结果，不可避免地会出现阶段性滞后。 由于今年2月以来市场行情的调整，目前的产品短期内有库存不足的压力，但在低迷阶段发行的基金反而有利于提高长期业绩。

上述基金企业市场部部长也认为，市场波动较大，但新基金密集发行的现象值得辩证看待，而对固收型产品的发行影响不大。 另一方面，对权益类基金来说，市场低位是新基金更好的仓储建设机会，价格会比旧基金低，对投资者长时间投资有好处。

在她看来，前瞻性的投研确实对基金的销售有一定的指导意义，但不能过度依赖于对市场未来变化的评价。 相对来说，更合理的方法是不断完善产品线布局，尽量覆盖不同的优势产品类型，另一方面，与选择合适的发布时间点相比，巩固积极的管理能力更为重要。

值得注意的是，在新基金发行降温的情况下，公募密集发行的新基金同质化问题依然严重。 例如，华宝基金、平安基金、以及中证新材料etf上市； 易达中证智能电动汽车etf、银华中证800汽车和零部件etf是同一比赛； 兴业基金和中信建投基金，还有发行中债3~5年的政策性金融债务等。