“城投企业为什么要通过价钱比很高的租赁融资？”

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城市投资企业为什么要获得价格比高的租赁融资？

城投平台婚姻融资租赁最大的意义在于降低负债率。 通过用租赁代替部分贷款，曲线从银行获得资金，缓解城市投资项目的资金问题和债务风险。 但城市投资项目普遍周期长、投资大、收益率慢、资金收入与支出存在明显期限不匹配问题整体依赖政府，政策变化直接拉动违约率，这些都是融资租赁融资租赁[/S2 ]

城投平台为政府融资而生，但在强势监管、严厉融资、去政府化的背景下，城投平台的日子越来越不好过。 特别是银行、信托、等融资渠道受阻，城投平台、不得不寻找新的融资渠道。 行业表示，今年城投平台融资压力非常明显，目标是先借钱，价格不再是头等大事。 于是，资产挂表、资金入账、价格高融资租赁成为城投平台的上宾。

年来，国家相继发行文规范城投融资平台，一方面剥离融资平台的信用与地方政府的信用关系，一方面禁止政府机构向融资平台提供担保和相关土地抵押，增加地方政府的隐性债务。 然而，在行业解体中，尽管脱政府化大势所趋，城投平台的地位短期内难以取代。 在监管和融资环境日益严峻的背景下，一些财政实力较弱的平台可能出现流动性紧缩问题，找零仍是各城市平台的头等大事。

过去，城投平台主要通过银行贷款和债务发行获得建设资金，融资价格相对较低，在融资租赁中实际上并未出现。 但目前地方债务风险日益突出，阻碍了银行的信贷渠道。 如果找到能在立案的同时出钱的租赁企业就太感谢了。

另外，融资租赁的态度也发生了变化。 融资租赁的资金主要来自银行，即使有部分自有资金，也并非全部用于城投平台。 据上海某融资租赁企业负责人介绍，银行对城市将平台信用约束纳入融资租赁领域

年以来，城投平台的融资价格一直在上涨，要求也更加苛刻。 华东地区某信托企业负责人表示，根据项目评级，主体评级aa和债务项目评级aaa的平台融资价格相对较低，其他项目融资价格较高。 一些地方国有资本追求高收益，忽视高风险。 这样信用风险大、历史违约率高的地方城市投资平台。

前面提到的融资租赁负责人告诉新金融记者，城投项目的利率主要基于银行给融资租赁的信用利率水平，从银行到融资租赁的 的租赁企业在此基础上至少增加4 %~6 %的利率平衡风险，越到西部偏远地区，谈判的空之间越小，价格越高。

城投平台售后租赁方法融资的价格高于银行贷款、债务发行、信托方法。 具体来说，城投平台获得银行贷款利率在7%左右，但银行大幅削减了对城投平台的项目贷款，流动性贷款受到限制。 信托贷款的资金价格约为8%； 另一方面，融资租赁融资价格在8 %~12 %的区间，其他融资租赁的综合价格通常在10%以上，在偏远地区则达到14 %~16 %。

综合来看，城投平台分化明显，而西南、西北等偏远地区城投平台的投资者较少； 另一方面，北上广深等财政实力较强的城投平台依然很火，在上海浦东新区、北京朝阳区等经济条件较好的地区项目中，融资租赁企业本身也很受欢迎。

我国融资租赁虽然起步较晚，但自2008年以来发展迅速，年增长率曾达到80%以上。 据中国租赁联盟和天津滨海融资租赁研究院统计，截至年底，全国融资租赁公司(不包括单一项目企业、分企业、spv企业和海外并购企业)总数约9090家， 合同余额约为60600亿元人民币，比去年同期增长13.7%。 作为融资融物的典型领域，融资租赁以设备租赁、直接租赁起家，产融结合的特征明显，但随着领域竞争加剧，出售后租赁回用等信用模式日渐盛行。 在这个模式下，融资租赁企业广告主要获得利差收益而不是服务和管理收益。 行业表示，这种模式的公司有获得资金被挪用的风险，会给交易双方带来损失。

受访者表示，目前，融资租赁企业和城市投资平台合作项目基本都是售后租赁模式，很少直接租赁，其中银行类金融租赁

目前，城投项目新募集的资金大部分已偿还到期债务。 事实上，城投平台婚姻融资租赁最大的意义在于降低负债率。 通过使用融资租赁代替部分贷款，曲线从银行获得资金，缓解城市投资项目的资金问题和债务风险。 但是，由于城市投资项目普遍周期长、投资大、收益率慢，资金收入与支出存在明显的期限不匹配问题，通过借新还旧来维持流动性城投平台

城投平台一般代表政府进行市场融资，但一旦违约，就无法处置和改变相应的污水管网、河道、绿化等租赁标的物，即使办理了法律手续和社会曝光也不太可能。 另一方面，租赁企业投入的资金通常来自银行，还款压力持续。 睿悦融资租赁 (天津)有限公司总经理方面的庠来看，为了降低风险，融资租赁涉及的城市投资项目大多为担保机制 例如县级平台融资+市级平台承保，也有设备抵押

今年2月，发改委、财政部发布《关于进一步加强公司债券服务实体经济能力，严格防范地方债务风险的通知》(业内称为194号文)，由申报公司以各种名义为地方政府及其所属部门为市场化融资行为提供担保或承担债务偿还责任 这意味着政府必须停止城市投资项目的扎根，城市投资平台建立市场化的投资回报机制，实现谁借谁还，风险自己承担。 行业分解，194号文公布后，城投平台公司债务融资难度加大，发行利率上升，融资租赁作为替代渠道成为城投项目的救命稻

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