“重磅革新 正式获批!万亿公募REITs“启航”：首批是这9家产品!”

本篇文章3915字，读完约10分钟

重磅创新正式获得批准！ 兆公募reits启航:一开始就是这9家公司的产品！

批准了！ 批准了！

进展很快！ 公开招募reits事业正在以迅速的速度推进。 5月17日晚，证券监督管理委员会、沪深两市交易所宣布，首批9只公募reits产品正式获批。

具体来看，此次上海证券交易所5个项目获批的是华安张江光大园、浙商证券沪杭甬杭徽高速、富国首家水务、东吴苏州工业园产业园、中金普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金。

且深交所前四个项目分别为中航首钢生物质、博时招商蛇口产业园、平安广州交投广河高速公路和红土创新盐田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金，预计募集规模共计近140亿元。

根据首批公募reits产品，项目涵盖了收钱公路、产业园、仓储物流、垃圾解决以及生物质发电、污水解决等主要基础设施类型，包括京津冀、长江经济带、粤港澳海湾地区、长江三角洲等地

可以说公募reits产品正式出炉！ 业内人士预计，这类产品有可能在本周内发布相关文件，拉开发行大幕。 有趣的投资者可以提前查看已经公开的募集证明、基金合同、基金管理协议书、基金法律意见书。

最初的公开募集reits被正式批准了

年4月30日，在国家发改委和中国证券监督管理委员会发布《关于推进基础设施行业房地产投资信托基金( reits )试点相关事业的通知》后，国内公开募集reits正式启动。

这一万亿级的蓝海业务使基金领域沸腾，持续积极布局。 今年4月21日4只reits产品重磅报告后，4月28日又报告了6只新的reits产品。 上周五有9个产品被交易所批准，但5月17日，这9个产品正式被证券监督管理委员会注册批准。

这意味着公开募集reits产品的过程又跨越了一个重要的里程碑，这样的产品可以正式发行

具体来看，上海证券交易所核准的5个项目分别是华安张江光大园封闭式基础设施证券投资基金、浙商证券沪杭甬杭徽高速封闭式基础设施证券投资基金、富国首家水务封闭式基础设施证券投资基金、东吴苏州工业园产业园封闭式基础设施证券投资基金、中金普洛斯仓储物流封闭式基础设施证券投资基金

并且，上海证券交易所首个项目涵盖了收钱公路、产业园、仓储物流和污水解决四种主要基础设施类型，涵盖京津冀、长江经济带、粤港澳海湾地区、长江三角洲等重要区域，基础设施互补短板领域

深圳交所前4个单一基础设施公开募集reits项目分别为中航首钢生物质封闭式基础设施投资基金、博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金、平安广州交投广河高速公路封闭式基础设施证券投资基金和红土创新盐田港仓储物流封闭式基础设施证券投资基金，募集规模将近140亿元

深圳交所首批基础设施项目位于京津冀和粤港澳两大一体化快速发展的关键所在，项目类型包括垃圾解决和生物质发电、产业园区、收钱公路和仓储物流等主要基础设施行业，原始权益者将回收资金投入较强的增量补充短板行业

公募reits为各种投资者参与大规模基础设施项目的资产交易起到了桥梁作用。 另外，公募reits作为资产组合分散化管理的比较有效的工具，与其他资产类别的关联性较低，投资公募reits有助于降低由股票和债权构成的资产组合风险，提高分红率水平。 此外，公募reits有强制性分红要求，受益于稳定的分红水平和资产成熟的运营，因此能够有效应对周期性波动风险。

博时基金表示，企业对中国公开募股reits市场的未来充满信心。 另一方面，中国本身是基础设施强国，经过多年的快速发展，我国在基础设施行业已经积累了相当多的批量，基础设施资产的收益稳定性非常高，非常适合公募reits项目的编制； 另一方面，关于加快项目资金周转的立场，基础设施投资往往会消耗公司的资本金，例如建设铁路和高速公路，投资回收的期限往往比时间长，负责基础设施建设和运营的公司必须承担较大的资金压力。 公募reits可以部分处理这类公司资产周转率低、资金占有率长的困境，加快公司资金流动，有利于国家基础设施项目建设的快速发展。

平安基金reits相关人士表示，公募reits具有权益型融资工具的属性，在充分利用库存资产的基础上，相对有效地降低公司的负债率。 从投资者的角度来看，高速公路公募reits是一种整体风险比较可控、红利比较稳定的财富科技商品，不仅对机构投资者，对普通投资者也有很大的吸引力。

或者就在闪电发出之前

如业界所料，收到批文后，首批公募riets产品将第一时间开始发行业务，基金发行市场将很快迎来这一创新产品。

一位业内人士表示，公募riets产品的相关上市资料将于5月18日提交交易所，预计5月19日或对外公告。

据交所透露，接下来，交所将根据相关流程要求，匹配基础设施公开募集reits产品的特点，细化询价发放流程，基金经理通过reits专用在线发放电子平台向在线投资者进行询价，并提供信息 网上投资者、公共投资者以询价明确的价格参与认购，确保基金上市环节顺利有序进行。

上海证券交易所也表示在产品获得批准后立即公开募集reits的发行。 目前，上海证券交易所首批5个基础设施公开募集reits项目的发行上市准备工作已基本就绪。 下一步，上海证券交易所将在中国证券监督管理委员会的指导下，加快试点落地步伐，全力以赴，共谋快速发展，全面抓好首批项目发行、安全运行等业务，首批项目顺利开工

一位基金企业相关人士此前表示，各大初创产品参与机构正在积极准备发行。 特别是这类产品的发行与普通的公开募集产品有很大不同，因此有战术投资者、在线投资者、公共投资者等。 目前正在与交易所、中登及代销机构进行测试，如战投入金、网上投资者询价、定价、支付、销售等公共投资者的认购、销售等环节。

目前，战术投资者名单和投资者的具体情况等也逐渐确定。 这些人士表示，目前正在与银行理财子公司、大型城市商务资金管理、保险、证券公司自营和资金管理等机构进行信息表达，但从目前的反馈来看，中小银行资金管理、保险资金管理、证券公司自营和资金管理、私募基金等投资者大多 另外，积极与场外代理商沟通信息，准备推广和发行。

业内人士表示，首次公开募股reits在目前预热阶段基本不愁销售，众多客户上门咨询，尤以保险企业最为积极。 目前资本市场缺乏高质量的资产，非标准资产的购买也受到监管指标的限制，首次公开募集reits在标准化资产中的收益率和资产安全性均被市场所接受。

一家大型基金企业的相关人士表示，目前，从他了解情况来看，机构对首批reits产品的积极性较高，特别是商业银行、保险企业等机构。 目前，机构首要关注的是reits产品的收益率、如何评价、上市流动性、相关税费政策等情况。

另外，资金管理机构于5月初成立，并申报了基础设施集合资产管理计划。 等待公募reits颁发的发令枪响起，第一时间参加了预约。 银行理财子公司是这种资金管理计划的主要机构客户。

公开招募reits事业既是机遇也是挑战

一项数据显示，自1960年reits在美国出现以来，过去几十年发展迅速，在海外发达经济区块中，reits在各自的整体资本市场占有重要地位。 在作为reits发源地的美国，截至2019年底，reits市场规模约1.3万亿美元，约占gdp规模的6.5%，根据这个比例推算，中国的公开募集retis市场可以达到6万亿元人民币。

谈及公募reits业务的前景，博时基金充满信心，中国是基础设施强国，在基础设施行业积累了相当多的体量。 另外，基础设施资产的收益稳定性高，非常适合公开募集reits。

德邦基金表示，公募reits是一个历史性的里程碑，成为中国资本市场的重要组成部分，是公募基金领域乃至整个资本市场巨大的快速发展机会。

市场认为，快速发展公募reits业务对公募基金既是机遇也是挑战。 从博时基金来看，公募reits是一种全新的业务模式，需要建立全新的业务体系和流程，招聘专业人才，传统的投资决策体系和投资研究型人才不适用于公募reits。 与以前流传的公募基金不同，基金经理按市值买卖证券，reits的基金经理对持有和运营基础设施的企业有实际的管理和控制的权利。 因为这需要严格的监管。 不仅是直接的财务管理，无论是战术方面，还是经营方面都需要密切的管理。 从基金企业的角度看，公募reits的风险管理参与了新的行业。 基金经理必须事先制定公开募集reits的风险规则，并将生存期的执行情况纳入判断体系。 公募reits还要求基金企业提高财务会计人员的专业水平，与以前流传的基金会计不同，公募水平需要合并报告。

本基金还表示，目前公开募集reits仍面临三大挑战。 一是对reits产品的资产表问题仍然存在争议。 基础设施项目依靠的是原始权益人的运营管理，监管要求在项目股权出售后，原始权益人至少回购20%，因此资产难以变现。 但是，根据受理的项目，即使资产不表露，基金经理也必须履行积极的管理职责，有效利用各种手段管理基础设施项目。

二是reits基础资产的合规性问题。 基础设施资产从项目建设到运营都需要大量的审批流程，由于各种原因，有些资产可能会丢失相关的手续文件，需要相关部门给予合理的说明或同意，在这些方面，每个地方的要求和执行力度都不同，基金经理需要仔细把握

三是reits业务的开展是典型的资源管理业务投资化或投资领域的资源管理化。 和以前的abs业务有点相似。 虽然使用资源管理牌照，也有生存期的管理，但在项目产品的获取、销售方面类似于投资领域的业务。 因此，公募reits的业务是投资领域的业务和资产业务相结合的，但专业性强，后续运营难度大，是以公募基金为替代资产的业务