“首批公募REITs上市 专家建议理性看待投资价值”

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首批公募reits上市专家建议合理看待投资价值

6月21日，一种叫做公募reits的新产品正式亮相资本市场。 业内人士表示，首批项目均表现优秀、中上等，加之a股一直以来都有被炒股的风潮，不排除首次公募reits上市首日就有高溢价的可能性，但公募reits内在价值稳定，不支持暴涨暴跌，因此投资

第一天的涨幅限制为30%

6月20日晚，首批9只公募reits在沪深交易所媒体发布上市交易提示性公告，称将于6月21日上市交易，进行风险提示，请投资者观察投资风险。

据悉，基础设施公开募集reits上市首日，其即时行情显示的前收盘价为基础设施基金的上市价格。 基础设施公开募集reits上市首日的涨幅限制比例为30%，非上市首日的涨幅限制比例为10%。

具体来看，前9只公募reits产品分别为张江reit、浙江杭徽章、首水务、东吴苏园、普洛斯、首钢绿能、蛇口产园、广州广河和盐港reit。 那些基础设施项目位于京津冀、长江经济带、粤港澳海湾地区、长江三角洲等要地，涵盖污水解决、垃圾解决以及生物质发电、产业园区、收钱公路和仓储物流等五个主要基础设施行业。 6月7日，首批9只基础设施公开募集reits产品正式成立，共计超过314亿元。

市商护卫流动性

由于国内公募reits在基金分类上是封闭式基金，投资者不再进行二级市场交易而不是回购公募基金，公募reits投资者结构以机构投资者为主，公募reits的流动性备受瞩目。

为了稳定市场价格预期，提高产品流动性，发挥每个人在二级市场的价格发现功能，沪深交易所规定在公募reits上市期间选定一家以上的流动性服务商提供双边报价等服务。

中航基金认为做市商有助于降低价格不合理的波动。 另一方面，市场经营者根据理论价格模型和市场价格走势，不断向市场提供双边报价，作为市场流动性的基础，可以吸引越来越多的投资者参与，大幅提高公募reits产品的流动性。 另一方面，也可以稳定市场，起到价值挖掘的作用，降低价格的非合理波动。

据记者观察，上述9只公募reits的基金管理人人均发布了关于做市商的公告。 具体来说，中信证券( 24.700、0.05、0.20 )、中金企业) 62.780，-0.12，-0.19 )、国泰( 16.810，-0.0 )。

银河证券自营投资总部表示，根据国内资本市场的经验，新的金融产品上市后，其二级市场流动性的形成受到初期产品收益表现、参与机构专业度、产品市场容量和资金规模等多种因素的影响。 交易所通过市场交易和协议回购等制度设计来提高公募reits的流动性，但投资者需要考虑公募reits的初期流动性不足，以及未来各类型公募reits的流动性出现分化。

内在价值稳定[/s2/]

加上最初的光环，上述9只公募reits产品申报以来备受瞩目，这意味着最初的产品开始销售之初可能会出现高溢价。 中金企业研究部表示，从海外市场来看，部分reits产品开始销售后，出现类似股票大幅上涨或下跌的现象，投资者建议理性看待首次公开募股reits投资价值，以免追高下跌。

由于一些普通投资者不知道公开募集reits，因此将公开募集reits视为股票，并将认购视为&lsquo； 股票的新发行、公开募集reits的上市是&lsquo； 炒股。 此次首次公开募集reits的基础资产是具有持续经营能力的基础设施类项目，能够给投资者带来持续稳定的收益率，但成长性无法与初期型和高科技领域的上市公司相比。 从公司经营基本面和成长性逻辑来看，公募reits的内在价值稳定，不支持暴涨暴跌。 中航基金小组说。

公募reits是以现金分红收入为第一收益的产品，在预计未来分红不会变化的情况下，买入价格越高，买入后持有的收益率越低，也有可能低于该期间国债的收益率。 据平安证券报道。

银河证券自营投资总部认为，公募reits基金发行上市后，在基金投资战略调整、收益分配、公募并购、资产判断报告更新、到期退出、基金持有人会议几个事项的影响下，可能会带来基金市值的波动，投资者也 另外，作为公开交易品种，受到股市行情波动、投资者短期投机、资金利率波动、消息面炒作等多种因素的干扰，价格将偏离基础项目的合理锚定价值。