“融资方的信用评级在信托里重要吗？”

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融资对象的信用评级在信托中重要吗？

经常购买信托的投资者，对于aa的债务发行主体没有不知道的地方。 目前出售的信托资产管理项目中，约有一半是债务发行主体的直接/间接融资或债务发行主体的担保是增信措施之一。 具体到信托项目，正常的债务发行水平包括aa级( aa+/aa-)。

那么，信托企业为什么要强调交易对方的信用评级呢？ aa信用评级有什么特点？ 评级后，一定可以发行债务吗？ 债务发行主体会违约吗？ 进元财富与投资者在意的这些问题进行了比较，整理如下。

公司信用评级制度-谁在评价，有几个等级？

由于国际和国内信用评级涉及的概念、范围差异非常大，本文仅就国内公司信用评级制度展开。 信用评级是公司债券定价的重要参考指标，显然信用等级越高，公司偿债能力越高，债券安全性越高，意味着利息价格越低。 信用等级高的公司一方面可以用低价的钱融资，另一方面容易在金融机构获得越来越多的信用额度。

国内企业主体长时间信用等级分为9级，分别以aaa、aa、a、bbb、bb、b、ccc、cc和c表示，其中，除aaa级、ccc级以下等级外，各信用等级可按+、-符号微调，略高于本等级 也就是说，我们经常看aa+或aa-评级。

公司的信用评级通常由中立的第三方评级机构在翔实的调查后提交权威评定报告，以下是三大外商独资评级机构和国内五大信用评级机构。

外商独资评级机构:标准普尔、穆迪和惠誉；

拥有国内评级资质的评级机构和各地区分支机构:中诚信、大公国际、上海远东资信判断、联合合资信、上海新世纪。

当然，投资者深入了解后就会发现，我国信用评级发展缓慢，目前仍存在评级虚高、评级公众信服力在国外较差、评级受银行影响等诸多问题，在此不展开。

什么样的公司可以成为aa债务发行主体？

信用评级本身没有门槛，在中国注册并持有中国人民银行发行的借贷卡的法人公司可以申请参加借款公司的信用评级。

关于评级标准，每个企业的标准都不同，但通常从以下两个方面进行评价

一个是定量指标，基于资产负债率、现金流量回收情况和充足情况、有息债务情况、收益性、资产流动性、波动性等会计报告。

二是定性指标，判断师判断领域风险、企业所在领域的现状和快速发展趋势、宏观经济景气周期、国家产业政策、周期性影响和领域进入门槛、技术更新淘汰速度等。 这些指标与未来企业经营的稳定性、资产质量、盈利能力、现金流等有关。

当然，在评级过程中，评级企业也必须考虑一点基本面的评价。 例如，公司在当地经济中的作用和地位，当地政府/银行的支持力等。 目前通行的a级评定标准是:偿债能力强，受不利的经济环境影响不大，违约风险低。

信用评级后一定要借钱吗？

很多信托投资者喜欢aa评级的一个重要理由是，aa级以上的公司具有债务主体资格，可以通过债券的方法借贷长期的低息资金(通常为5~10年)，而如果信托产品的期限短，信托到期日早于债券到期日，则还款来源更有保障。

但许多投资者不知道的是，公司接受信用评级后，不一定能发行债券。 在我国，城市投债作为地方政府重要的融资平台，发债必须经过发改委的审查，发债公司的数量有指标。

发改委[]1327号文件指出，发债公司数量指标要求，在发债募集基金符合国家产业政策的条件下，省会城市(计划单列市)所属城市投资公司，每年发行的公司债券不超过4只。 地级市所属城投公司每年发行2股以下公司债券经济总量大、综合财力强的百强县(县级市)所属县域城投公司，每年发行2股以下公司债券。 其他县(县级市)所属的县域城投公司，债务项目等级达到aa+以上的，每年可以发行2股以下的公司债券。 但在随后出台的补充文件中，确定了债务项目水平在aa以上的债务发行主体(包括县域公司)，不受债务发行公司数量指标的限制。

如何弄清楚债务发行主体目前是否持有存续债券？ 比较简单，每个已发行债券都是唯一的债券代码，只要确认其代码并在交易网站上验证即可。 通常，对于接受评级而不借款的主体，发行债券的公司/城市投资企业的信用会高一些。

是否会导致aa不履行债务？

债务主体违约并不是什么新鲜事。 据中诚信国际统计，截至10月底，我国私募基金市场共有32个债券违约，规模共计120.56亿元。 aa/aaa都出现了违约的例子。

但是，得益于我国政府良好的金融信用背景，目前我国的城市债务还没有发生系统性的违约案例。 城投企业融资/城投企业担保的信托、资源管理至今也未发生系统性违约案例，这也是金融机构青睐城投企业融资项目的重要原因。

购买信托时，看融资方担保人的评级是一个指标。 当然，如果能进行aa以上的评级是最好的，但必须根据当地的财政状况进行具体分解。 爱心信托所做的风险判断报告中可以具体分析融资方担保人的具体情况，为投资者制作好参考标本，更好地选择安全性高的产品。

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