“前11月“砍下”16万亿 社会融资规模刷新纪录”

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16兆和8.4兆。

这是央行公布的年前11个月的社会融资规模和新人民币融资规模。 全年，这两个指标分别为8.2万亿和15.76万亿。 年仅11个月，信贷和社会融资规模就超过了去年全年的增加值。

年社会融资规模最高纪录为年的15.76万亿。 这意味着，即使12月社会融资规模零增长，到今年年底，全年社会融资规模仍将刷新纪录。

昨天，央行公布的11月金融统计数据显示，11月底，广义货币( m2 )余额为107.93万亿元，比上年末低0.1个百分点，比去年同期高0.3个百分点。

信用诉求力旺盛

具体到11月份来看，当月人民币贷款增加约6246亿元，比上个月增加1185亿元，比去年同期增加1026亿元。 11月底，人民币贷款余额为71.41万亿元，比去年同期增长14.2%。

“即使临近年末，资金的诉求也很大。 ”中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受《第一财经日报》采访时表示，上一轮融资扩张中，资金诉求有一定惯性，有些项目需要支付利息，有些债务需要延期，还有一些新项目需要资金。

“超出预想。 》民生银行(行情、问诊)金融市场部首席拆师李志强在接受《第一财经日报》采访时预测，在当前的流动性环境下，11月的新增融资为5000亿左右。

从新增贷款机制来看，当月对公共贷款增加3639亿元，比上个月增加629亿元，比去年同期增加822亿元。 其中，短期贷款增加2407亿元，环比增加259亿元； 中长时间贷款增加858亿元，环比减少582亿元，但比去年同期增加889亿元。 票据融资结余本月略有增加191亿元。

虽然部门贷款增加2615亿元，环比增加566亿元，但余额比去年同期增速略有下降，但仍继续保持高位，达到23.59%。 其中，中长时间贷款新增1818亿元，比上个月增长283亿元，余额也比去年同期增长27.5%，比上个月下降。

“虽然公司中的长期贷款在环比下降很多，但首要是公司经营季节因素造成的，显示出比去年同期变化的积极因素更为重要。 ”交行金融研究中心研究员昂昂表示，房地产销售暴跌、房贷诉求下降、银行信贷额度紧张，是房贷利率上升、房贷贷款周期延长、房贷长期化、房贷整体增长率下降的原因。

关于存款，11月份人民币存款增加5472亿元，比去年同期增加733亿元。 其中，住户存款增加940亿元，非金融公司存款增加3877亿元，财政存款减少435亿元。

高额、“狭窄”的直接融资胁迫

在社会融资规模方面，11月社会融资规模增加约1.23万亿元，分别比上个月和去年同期增加3736亿元和1053亿元。 据估算，余额比上年同期增长18.4%，比上个月低0.1个百分点。

“社会融资新规模上升，表明本月金融活动活跃，余额较去年同期增长率较高，表明金融支持经济扩张动力良好。 ’鄂永健说，但是，社融规模增速还没有恢复。 这一方面是表内融资受限于限额，整体稳定，另一方面是其他融资受到监管强化因素的制约，扩张受到制约。

具体来看，当月人民币贷款增加6246亿元，比去年同期增加1026亿元外汇贷款折合人民币增加122亿元，比去年同期减少923亿元委托贷款增加2704亿元，比去年同期增加1486亿元信托贷款增加1018亿元， 比去年同期减少784亿元的未贴现银行承兑汇票增加57亿元，比去年同期增加546亿元的公司债券净融资额为1383亿元，比去年同期减少437亿元的非金融公司国内股票融资为147亿元，比去年同期多40亿元。

一直以来，以债券、股票为代表的直接融资渠道是未来扩大的重点。 但根据11月的情况，债市融资不理想，呈现出比去年同期减少的现象。

“这起因于现阶段流动性严峻，债务发行价格上涨。 ”李志强表示，特别是信用债务融资价格大幅上涨，可以说这影响了公司对债务融资的热情。

11月，银行间市场同业拆借月加权平均利率为4.12%，分别比上个月和去年同期高出0.29和1.55个百分点。 质押式债券回购月加权平均利率为4.12%，分别比上个月和去年同期高出0.26和1.57个百分点。

利率、准利率材料难以动弹[/s2/]

“未来货币政策仍将继续在‘稳定增长’和‘风险控制’之间寻求平衡，整体基调很可能是稳健中性的。 》鄂永健评价称，基准利率很可能保持稳定，但考虑到全年物价上涨存在一定压力，不排除出于管理通胀预期而小幅上调存款利率或进一步扩大存款利率上限的可能性。

根据统计局公布的数据，去年11月的cpi比去年同期上升了3.0%。

“年cpi通货膨胀率为2.7% (政府的目标是控制在3.5%以内)，年cpi的预测将比去年同期上升3.3%。 》摩根中国首席经济学家朱海斌认为，货币政策方面预计短期内将继续维持中性货币政策，不调整政策性利率和存款准备金率。

另外，朱海斌表示，央行也将继续强调通过回购操作和常备贷款便利( slf )等各种政策工具适度管理流动性环境的重要性。

在存款准备金率方面，刘元春认为12月新增的外汇占款可能仍然很高，央行将加大对冲冲击力度。 但是，由于预计资金年底将紧张，提高存款准备金率对市场心理冲击较大，央行预计近期内不会提高存款准备金率。