“国家发改委：预计今年1000亿城投债到期”

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审计署年12月30日公布了全国政府债务鉴定结果(详见东方早报年12月31日a2-3《中国第一批政府债务底数: 20.7万亿元》)。 年的最后一天，国家发改委也在官网上就债市风险，特别是地方政府融资平台债券(或城市投债)风险发表了“回答记者提问”。

国家发改委坦率地说，年是中国公司债券债务超额的高峰期，预计1000亿元的城市将实现债券到期兑付。 国家发改委正在对公司债券风险进行深入调查，要求投融资平台企业按期执行偿债资金来源，切实防范投融资平台企业的违约风险、财政风险、金融风险。

值得一提的是，国家发改委提出了许多解决债市特别是地方债务平台风险的具体措施。 例如，年允许平台企业发行部分债券置换“高短期债务”，加大债务重组力度。 可以考虑在平台企业项目建设资金出现缺口，无法达到预期收益的情况下，让这些平台企业发行适度规模的新债务等。

“随着国家各项制度措施的跟进，政府性债务无序扩大的情况一定会得到比较有效的抑制，从而化解财政、金融风险。 ”国家发改委昨天在信息稿中这样说。

“切实提高直接融资的比重”

国家发改委昨天首先回答了“明年(年)公司债券融资规模是否会继续增长”的问题。 一件不可忽视的事情是，改革委员会特意证明“公司债务与政府债务不一样，但公司债务中符合政府债务标准的部分分别包含在政府各种债务中”。

国家发改委表示，2009年，要按照中央经济实务会议的部署，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持中国金融市场的基本稳定，保持货币信用的合理增长。 在利率市场化发展、多层资本市场快速发展的当前大环境下，金融业的要点之一是推动我国债市持续快速发展，“稳步提高直接融资比重，规范城市债券快速发展，合理增长公司债券规模”。

关于公司债券的投入，国家发改委表示，公司债券募集资金的投入仍要紧紧围绕促进经济增长稳定、经济结构调整的主要方向进行，要根据政府的要项工作不断优化调整募集资金投入政策，使社会资金流向国民经济要项行业和薄弱环节，实现稳定增长

根据国家发改委提供的历史数据，2000年以来，截至年11月底，公司债券累计发行32044亿元(年1-11月为5700亿元)。 从公司债券募集资金结构来看，9，470亿元投入铁路、公路、港口、机场等交通项目，4，786亿元投入水电、火力发电、太阳能、风力发电、煤矿等能源项目，4，685亿元投入市政基础设施 987亿元投入到保障性住房街和棚户区改造项目中，2、 464亿元投入工业行业以前流传的产业升级和兼并重组项目，1030亿元投入江河湖泊治理项目，639亿元投入产业园区基础设施项目，513亿元投入城市轨道交通项目。

“融资平台的管理

已见效果”

国家发改委随后谈到了最受关注的地方政府性债务风险状况。

国家发改委表示，经审核，截至去年6月底，全国政府负有偿还责任的债务为20.69万亿元，负有担保责任的债务为2.92万亿元，政府可能承担一定救助责任的债务为6.65万亿元。 但是，“后两种或有债务并不是全部由政府偿还，这些债务大多有经营收入，只有保证人和债务人自身难以偿还债务时，才需要政府承担一定的偿还责任。 ”

国家发展和改革委员会还表示，从2007年以来，各年度政府负有担保责任的债务实际由财政资金偿还的比例最高为19.13%，政府可能承担一定救助责任的债务最高为14.64%。 另外，截至年末，政府负有偿还责任的债务率为36.74%，债务率为105.66%。 从上述中国政府性债务指标来看，都在国际上普遍采用的控制标准参考值(国际上通常以负债率60%、负债率90%-150%为控制标准)以内，虽然在合理范围内，但也存在一些问题。

“中国以社会主义公有制为主体，土地矿产资源归国家和集体所有，政府拥有相当数量的国有经营性资产，中国的政府债务与国家养老金等支出型福利性债务有着本质的不同。 》国家发展和改革委员会还强调:。

虽然政府性债务的局部风险日益显现，但政府融资平台的规范监管工作已经初见成效，国家监管影子银行领域的业务多为高利短期融资所监管。 随着国家各项制度措施的跟进，政府性债务无序蔓延的形势一定会得到比较有效的抑制，从而化解财政、金融风险。 然后通过改革，进一步确定政府债务与公司债务的边界，科学分类，确定责任，有效防止政府债务责任外延过大。 ’根据国家发展改革委员会的总结。

“允许平台企业

适度发行新债务”

值得注意的是，国家发改委昨天在信息稿上多刊登了债务问题的处理方法，据业内人士解读，与现有的公开表态相比，大部分是“干货”。

一是加强对投融资平台企业风险的彻底调查和监测预警，落实偿债责任，杜绝局部风险。 “年是公司债券偿还的高峰期，预计1000亿元的城市投债到期可兑换。 本公司正在进行公司债券风险的彻底调查，要求投融资平台企业按期执行偿债资金来源，切实防范投融资平台企业的违约风险、财政风险、金融风险。 ”

二是推进“阳光”融资，实行债务重组。 允许平台企业发行部分债券置换“高利短期债务”，加大债务重组力度。 高额融资计划确定用于项目建设的，可以在符合国家产业政策和固定资产投资管理规定的前提下，申请发行公司债券，募集用于置换高额融资的资金，以低价债务置换高额债务，延长偿还期，降低融资价格。

三是当平台企业的项目建设资金不足，无法完成预期收益时，这些平台企业将发行适度规模的新债务，为“借重还新”和未完成的项目建设募集资金，从而引发“半途”的项目

四是年公司债券发行要继续以项目管理为核心，以新型城镇化规划和国家宏观政策为指导，引导债券募集资金投向节能环保、保障性住房、城镇化建设、重要基础设施、并购扩大合并产能过剩等行业，为经济中心服务

五、以“持有控制、支持点、风险防范”为大致内容，多次分类管理。 以产业政策导向、公司信用水平、偿债保障安排为依据，进一步完善了将债务申请分为“加快和简化考核”、“严格考核系”和“妥善管理规模和节奏系”三种情况的分类管理方法。

六、坚决制止地方政府性债务无序扩大的势头，区别债务状况实行差别化管理。 必须尽快出台债务风险预警机制，根据不同地区的信用水平、债务规模、债务率等风险指标，实施不同地区的监管。 必须将地方政府性债务按部门纳入全口径预算管理，严格政府举债手续。 严格政府举债的投融资范围，对有一定收益的地方基础设施项目，地方政府可以投资融资平台进行融资。 对纯粹的社会公益性项目，应当以政府预算内的投资为主，辅以必要的地方国债。

快速发展特别收购合并债券[/s2/]

国家发展改革委最后就债券事业创新谈了要点。

国家发改委表示，今后将加大对中小企业集合债、中小企业增信集合债的政策支持力度，进一步扩大债券对中小企业的支持。

此外，宣传“可持续债券”试点，支持重要基础设施建设。 进一步扩大可持续债券发行规模，让社会资金参与基础设施建设，满足地铁、城际轨道交通等投资大、运营周期长的重要基础设施项目的资本金诉求。

国家发改委还将扩大“债务贷款工会”试点，支持棚户区改造等重要项目建设。 继续完善银行批量融资计划、批量债务信贷、长期动态监测、全过程风险管理融资模式，逐步发挥债务与贷款组合模式在价格管理和风险防范方面的特点，保证贫民区改造资金充足。

此外，国家发改委还将支持解决过剩产能，按照国家解决要点产业产能过剩的政策要求，创新公司债券品种，快速发展专项并购债券。