“新股发行实质性提速 IPO堰塞湖有望一年内疏通”

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原标题: ipo堰塞湖预计一年内疏通

证券监督管理委员会于11月18日再次发行了14份上市批文。 值得注意的是，这已经是证券监督管理委员会11月连续发行的第三次ipo批文，这标志着证券监督管理委员会对ipo审查的实质性加快。 注册制改革的推进目前没有时间表，但作为我国资本市场的快速发展目标，最终必须实现。 要实现这一转变，最重要的是消化目前ipo的库存公司。

证券监督管理委员会重新发行14家公司

证券监管委员会上周五例行新闻发布会上新闻未被大肆报道时，证券监管委员会发行的批文成为市场讨论的焦点。 市场将关注证券监督管理委员会又发行了多少家首次上市，这些获得批文的准上市企业中是否有明星企业和代表性企业，证券监督管理委员会的批准速度。

11月18日，证券监督管理委员会又发行14份上市批文，其中上海证券交易所和深交所各7家获得批文，深交所中小板3家，创业板4家。 14家公司的筹资总额预计将在64亿元以下。

证券监督管理委员会公布新订单，新订单不再被冻结后，新发行的利空得以顺利处理。 证券监督管理委员会发行的批文已经没有成为市场的利润空，反而成为了投资者的利润。 每次发行的新股意味着持有股票的投资者可以免费购买，所以这次发行的14家公司又准备了14只彩票。

对许多小散来说，幸运地中了一次，就意味着可以轻松获利数万元。 根据目前监管层的发行费率，公司在获得ipo批文后，最晚可在一个月、最早可在半个月内开始订货。 11月21日开始订货的两只新股星源材质和湘油泵，分别于10月14日和11月4日获得ipo批准文，10月28日获得批准文的桂发祥( 26.290、2.39、10.00 ) )于11月8日完成订货，11月11日10.00。

半个多月的三次批准文很少见

由于市场没有冻结资金的影响，监管层ipo审查的速度也消除了后顾之忧。 证券监督管理委员会11月18日推出的14家公司也被认为监管层的ipo审查出现了实质性的加快。 因为这已经是11月连续第三次的ipo批文，11月还只过了2/3。 这表明11月发出第四次批准文的可能性也大致存在。

但是，无论本月最终是否会发出第四次批文，短短半个多月发布第三次批文的速度近年来也很罕见。

相比之下，10月证券监督管理委员会分别于10月14日和10月28日发出2次批文，9月证券监督管理委员会分别于9月9日和9月23日发出2次批文，8月证券监督管理委员会分别于8月5日和8月19日发出2次批文，7月发布批文，

年7月，监管层宣布中止对ipo的审查，当时获得批准的28家公司也暂缓发行，随后于当年11月重新启动并废除预冻结资金的新股认购制度。 新股考核恢复正常，但证券监督管理委员会考核速度没有明显加快，截至2009年3月25日，暂缓发行的28家企业消化完毕，发布了ipo重启后的首批批文。

从1月发布的批文数量上看，年监管层基本保持1月最多2次批文的效率，这种情况维持到年10月，因此今年11月半月3次批文有了实质性突破，发布速度明显加快。

从一次认可文件的数量也可以看出监管层的审查正在加速。 证券监督管理委员会11月发行的3次认可文件中，1次上市企业数分别为9家、15家、14家，其中11月11日发行的15家突破了1次14家的上限，但年初认可文件的上市企业数仍为7家和13家。 据市场人士推测，今后单批次上市公司数量将继续突破，全年单批次20-30家公司局面回升。

目的是疏通ipo堰塞湖

虽然证券监管委员会ipo审查速度提速显而易见，但提速的最终目标还是加快ipo存量矩阵公司的消化，缩短公司上市的排队时间。

目前证券监督管理委员会已经以劝退的形式消化了一些排队公司。 根据证券监管委员会的官方数据，截至11月17日，全年共有57家上市公司ipo被中止审核，其中大部分是因监管层的劝退效应而主动申请撤回的公司。 这些企业广告主要包括业绩大幅下滑、报告项目异常变动、未能回答审查中提出的问题，但显然这种形式不足以沟通ipo大量排列的公司。

根据证券监督管理委员会官方公布的最新数据，截至11月10日，证券监督管理委员会共受理初创公司790家，其中62家，未成为728家。 未经过的公司中，通常的案例公司有687家，中止审查的公司有41家。 截至11月18日，证券监督管理委员会通过3次批文发行了38家公司的首个批文。 根据这个效率，在不考虑增量的情况下，790家排队公司可以在21个月内消化。 也就是说，一年内，排队公司将减少约一半，ipo堰塞湖也将疏通。 当然，今后单月的批准数很可能超过38家。

ipo堰塞湖是指尽管新股不断上市，但当许多公司开始排队，排队公司比上市公司增长更快时，排队公司累积起来难以消化，最终一家公司排队上市需要三年的现状。 年11月10日，证券监督管理委员会接纳了约700家公司，实际上是每年维持这一规模。

造成ipo堰塞湖的主要原因有两个。 首先，前面提到的来源是公司上市热情高涨，新的排队公司逐年增加，另一个原因是出口流失缓慢。 出口缓慢的原因首先有政策上的原因。 例如，此前有政策规定，财务到期的ipo公司停止审核，更新财务数据后重新排序，导致很多公司上市延迟，但很快监管层就大幅改变了终止审核的标准。

其次，ipo由于市场环境发生了变化，发生了几次停顿。 数据显示，中国证券市场诞生以来，已经发生了9次ipo停牌，最近一次是去年7月开始的应对市场不合理下跌4个月的停牌，年11月开始的停牌又是1年多的停牌，这也是ipo目前库存公司的集聚。

注册制推行前的铺垫[/s2/]

11月18日，全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵在公开场合再次提出我国证券市场注册制改革，在注册制冷淡一年后，终于再次向公众讲述。

公开资料显示，在年11月9日-12日召开的党的十八届三中全会上，确定提出推进股票发行登记制改革，这也是顶级首次提出我国资本市场推行登记制。 并且，为了落实十八届三中全会的要求，根据国务院的部署，证券监督管理委员会很快成立了股票发行登记制改革事业组，完成了登记制改革方案的初稿并提交国务院。

年12月9日，国务院审议提请全国人大常委会审议《国务院关于调整实施股份制改革适用证券法规定的决定(草案)》。 这也是我国资本市场发行登记制改革的实质性进展。

年12月27日，全国人大通过股票发行登记制改革授权决定，批准自决定施行之日起两年内在沪深交易所上市交易的股票公开发行实行登记制度。 之后，证券监督管理委员会进一步解释说，两年期限是指全国人大正式授权决定的实施期限，从决定实施日起计算。 也就是说，决策的具体实施时间还不明确。

无论是推出沪港通和深港通，还是推进注册制改革，监管层都希望我国证券市场转移到更加成熟的市场。 注册制改革也是我国证券市场最终快速发展的目标。 目前，推行注册制需要市场足够稳定，投资者信心十足。 在注册制到来之前，加快库存公司的消化也很重要。 这样可以减少公司上市融资的价值成本，二是可以更公平地对待这些矩阵公司。

北京商报记者彭梦飞/文汉鼈/标签