“3500亿元城投债迎来兑付高峰”

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“年、年城市债务规模迅速扩大，年迎来近3500亿元的兑换峰，尤以3月、4月到期量最高。 》银行金融研究中心近日发布的报告显示，城镇债务集中到期将考验地方政府融资能力，同时增加对一级市场的供给，冲击二级市场。

根据国家审计署公布的《全国政府性债务评估结果》，到期的政府负有偿还责任的债务占地方政府性债务余额的21.89%，达到23826.39万亿元。 年—年地方债务到期比重分别为17.06%和11.58%，未来3年必须偿还近一半，偿还债务的压力并不大。

关于这些债务，各方的基本共识之一是，整体风险可以控制，但有些地方存在一定的风险。 中国人民银行副总裁潘功胜公开表示，从整体上看，政府债务风险是可控制的，并且这些债务资金的采用，不是费用，而是投资性的。

去年年底召开的中央经济实务会议提出的年度经济实务6项主要任务中，明确了“着力防范债务风险”，但城市债务是地方债务风险中首当其冲的。 对此，一家证券公司的债券研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，总体来说，地方政府债务压力较大，但还没有到不可持续的程度。 但是，在监管层要求“降低杠杆”的压力下，地方融资平台后续融资量有可能下降，局部融资平台的资金风险有可能上升。

虽然已经接近兑换高峰，但不久前国家发改委的表示，许多行业人士并不担心城市投资债务的短期风险。

“国家发改委允许平台企业在项目建设资金出现短缺，无法实现预期收益的情况下，发行适度规模的新增债务，并允许平台企业发行部分债券，以高短期债务取代，将融资转向阳光化 ”招商银行(行情、问诊)金融市场部高级分析师刘东亮在接受《证券日报》记者采访时表示，将市场此前担心的城市投资不履行债务的风险推后，使城市投资信用环境有所好转。

此前有报道称，南京银行(行情、问诊)不必过度担心城市投债市场系统性风险的爆发。 今年到期的城市投债中，近90%是省和省会(单列市)的城市投债，因为整体信用资质比较好。 报告指出，无系统性风险并不意味着所有城市投债无风险，财政收入超过债券余额1000亿元以上的只有广东、上海、浙江、江苏等8个省或直辖市。 地方政府能否摆脱刚性兑换，是今年城市债务市场的变量之一。

另外，关于市里的债务是否取代城市的债务，也引起了市场的关注。 目前，我国地方国债仍以中央代办发行为主，部分地区允许自主发行债务。 关于是否应该开放地方债，一直以来学术界争论不休。

18届中央委员会第三次全体会议后，越来越多的呼声要求地方必须举债，财税学者表示，开放是一定的。 中国社会科学院财经战术研究院研究员杨志勇认为，更值得讨论的是债务发行权限和举债规模的决定机制。