“定向调控政策率先瞄准涉农金融 将盘活资金供应量”

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国务院提出意见促进金融服务“三农”

定向管制政策率先瞄准涉农金融

专家表示，与风险决策政策相比，稳定增长将着眼于长期的结构调整

4月22日，国务院办公厅发布《关于金融服务“三农”快速发展的若干意见》(以下简称《意见》)，对增加农村金融资金供应量、创新资金供给方式以及完善金融服务体系制度做出了详细规划。

其中，《意见》确定，对符合“三农”金融服务要求的县域农村商业银行和农村合作银行，适当降低存款准备金率。 支持符合开展涉农资产证券化试点监管要求的县域银行领域金融机构扩大信贷投入，持续提高存款率。

接受《经济参考报》记者采访的业内专家认为，放宽与“三农”信用相对照的方向是金融支持经济稳定增长、调整结构、促进改革的重要一步，但方向下降并不意味着货币政策的放松，未来政府将比较风险决定政策、方向。

活水，活水

政策活用“集团冲减”的资金供给量

4月22日，国务院召开全国农村金融服务经验交流电视电话会议。 中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出重要指示，其中“三农”工作是政府工作中的重中之重，从“三农”快速发展的要求出发，深化农村金融改革，培育农村金融市场，加大农业相关信贷投入和政策扶持力度，抓好差别化存款准备制度，

根据国务院办公厅印发的《意见》，支持中银领域金融机构发行“三农”专用金融债务，开展涉农资产证券化试点。 对符合“三农”金融服务要求的县域农村商业银行和农村合作银行，支持符合适当降低存款准备金率监管要求的县域银行领域金融机构扩大信贷投入，持续提高存款率。 另外，在完善融资机制，加强农业相关业务全面风险管理的基础上，鼓励商业银行单列农业相关融资计划，下放融资审批权力。

根据银监会最新统计数据，截至年底，银行领域金融机构涉农贷款余额为20.9万亿元，占各项贷款的比重为27%。 “《意见》的资金供应总量增长包括三个方面。 ”银监会副主席周慕冰说:“适当降低存款准备金率可以释放资金。 对央行发放支持农村微型公司的再贷款也可以增加部分资金的涉农贷款进行资产证券化试点，可以充分利用一些资金。 ”

另外，存款贷款比考核方向放宽也是刺激涉农信用投入的重要方面。 银监会相关负责人表示，批准提高存款利率的农村金融机构必须应对银行领域的监管要求，即存量规模和增量规模的审查。 县法人金融机构涉农贷款占全部贷款的比例必须在60%以上，并且必须符合中央银行货币管制的要求，包括支付结算。 允许我们提高存款率，意味着在年度中间可以适度突破75%，但考核也要结合农业生产周期规律，提高灵活性。 ”。

四川银监局一位调查人员对《经济参考报》记者表示，由于农村信贷结构不均衡、局部供需矛盾突出，中西部县域存款率远远低于东部县域。 因此，各地区和各农村金融机构的存款率各不相同，有的地区整体不到60%，有的地区突破了80%。 对农村金融机构来说，大部分是人民银行[微博]商定信用规模指标的限制，因此，降低存款准备金和增加信用投入规模将有效增加资金供给。 ”。

“初步估算，农商行与农合行的整体债务规模为5万元左右，债务中扣除同业存款的部分和县域以外农商行与农合行的存款的部分分别按2%和0.5%下调的幅度测算，此次定向下调对市场流动性的影响有多大 ”交行首席经济学家连平对《经济参考报》记者说。

方向

建立多层金融服务体系制度

事实上，农村金融仍然是整个金融体系中最薄弱的环节。 此次发表的《意见》也为创新资金供给方式指明了具体方向。 与之相配套，降低涉农金融机构的融资价格，补贴财政支持政策。

与《意见》提出的拓宽涉农金融机构资金来源相比，中国银行(行情、问诊) 2.63、0.03、1.15% )国际金融研究所宏观经济研究负责人温彬表示:“对涉农贷款实施资产证券化试点，应从农村金融机构资金存量入手。 目前银行贷款资产证券化集中在基础设施贷款和住房贷款行业，但这些行业资金期限的不匹配现象比较突出，如果对涉农贷款资产证券化给予一定的试点额度，将更能体现金融支持三农的意图，充分利用现有资产。 ”

另外，《意见》提出，鼓励设立农业产业投资基金、农业私募股权投资基金、农业科技创业投资基金。 支持建立第一批服务“三农”的金融租赁企业。 鼓励设立以政府出资为主，重点开展农业相关担保工作的县域融资性担保机构或担保基金，支持其他融资性担保机构向农业生产经营主体提供融资担保服务。 规范小额信贷企业快速发展，建立正向激励机制，拓宽融资渠道，完善管理政策。

这些都构成了多层金融服务体系制度和普惠金融快速发展的重要一环。 银监会农村合作金融监管部主任姜丽明表示:“从丰富的服务主体到丰富的机构合作主体，今后将推进农村金融产品的创新。 包括推进农村基础金融服务的全面覆盖，以及创新农村担保法。 必须制定农村土地承包经营权抵押贷款试点管理办法，在批准的地区试点”。

在财政支持和鼓励政策方面，《意见》提出，要在完善财政补贴政策、合理补偿价格风险的基础上，继续推进偏远乡镇基础金融服务的全面事业覆盖。 3月11日，根据财政部颁发的《农村金融机构定向费用补贴资金管理办法》， 对村镇银行年存款率需要超过50%的当时涉农贷款和小微型公司贷款平均余额占所有贷款平均余额的比例必须超过70%的西部基础金融服务薄弱地区的银行领域金融机构(网点)，财政部门对当年贷款平均余额的

北京金融衍生品研究院首席宏观研究员赵庆明[微博]表示，在经济低迷时期，微型公司受到的负面影响更为明显，县域金融机构以贷款权限接收后，小额贷款能力也进一步弱化。 因此，需要注意定向管制政策的刺激效果”。

调整

通过方向控制促进增长从“量”向“质”的转换[/s2/]

“从今年一季度的宏观数据来看，经济下行压力仍然很大，同时国内经济面临着内部和外部双重压力。 国内地方债、影子银行和消除产能过剩三大风险制约经济增长率，也影响到包括年内各种金融债务集中到期在内的市场资金流动性紧缩。 在国际上，美联储加强退出q e3，这已经对我国经济造成了第三次冲击，标志着人民币汇率下跌。 ”。 中国经济交流中心副研究员张茉楠在接受《经济参考报》记者采访时表示:“因此，目前出台的一点调控政策不是总量政策，而是比较局部、不同部门的定向调控政策，实际上呈现稳定的增长趋势。”

他说:“本届政府有稳定增长、促进改革、调整结构、惠及民生的政策相结合的趋势，不会因短期经济增长下滑而采取宽松政策，而是依然将长期着眼于结构调整。 在定向控制方面，通过促进金融体制改革、国有经济体制改革等注重提高经济效率。 交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平说。 这意味着经济增长也将更加体现从追求“量”到重视“质”的转变。

“今年的监管政策与风险决策政策相比，必须在库存方面寻求稳定，在增量方面寻求前进。 特别是在信用增量上，可以将资金投入到保房建设、棚户区改造上，创新社会融资模式。 在债务压力下，与目前金融业相比，单方面举债已不可取，必须针对形势方向、定量性、定期采取一点调控措施。 央行方面对于金融市场的稳定，在公开市场操作中也要提前配置，重视月度资金量的管理。 ”张茉楠分析说:“从整体上看，宏观调控呈现出底线思维、区间管理、差别控制、库存调整的主线。”

关于未来的定向控制政策空之间，张茉楠认为也有可能实施定向“积分信贷”来支持实体经济。 “创新金融工具和手段，对比战术性新兴产业、先进制造业、生产性服务业、中小企业等主要行业实施定向宽松和结构性信贷政策，切实降低不断上涨的实体融资价格是今年的要点。 受一系列调控的影响，经济增长预计将从第三季度开始回升，处于年7.5%至7.6%的水平。 ”。 张茉楠评价。