“财政政策料更精细化发力”

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积极的财政政策将维持目前的基调，但其内涵有可能适时进行微调。 下一步，财政政策将继续对经济进行适度刺激，有可能致力于更加精细化。 一是稳定增长、结构调整并重，生产能力严重过剩，高污染领域更要掌握“紧缚”。 二是杠杆化与稳定投资并重，重视激活民间投资。 三是从诉求和供给侧发力，提高经济增长潜力。四是逐步从投资财政转向公共财政，增加民生行业投资。

虽然财政基调早就被定位为“积极”，但从数据来看，今年以来积极的财政政策真正发挥力量始于3月，当月全国财政收入超过1兆3000亿元，比去年同期增长22.3%，达到1兆3000亿元 1-2月，全国财政收入、支出同比增长率分别为11.1%、6%。 这一变化与经济增长率下跌背景下出台“微刺激”政策密切相关，财政政策实际上更加积极。

展望二季度，货币政策有望进一步放松，但期望值不应过高。 目前经济增长率下降的重要原因是自身举债，持续抑制表外融资。 从经济走势来看，4月份可能还不乐观。 政策需要继续见底。 今年的审查预算要点将从赤字规模扩大到支出预算，为财政政策的逆向循环提供一定的条件。

现在，财政政策的目标不仅是稳定的增长，发挥力量也会更加精细化。 首先，必须兼顾稳定的增长和结构调整。 投资拉动模式受到批评的一大原因是进一步加剧产能过剩，妨碍市场清算和经济结构调整。 因此，财政支出必须保持基础设施投资的合理增速，配合约束过剩、高污染领域的政策。 例如，压缩污染物排放量不满足公司出口配额，取消产能严重过剩领域的税收优惠等。 节能、清洁能源、资源回收利用等行业的项目将得到更有力的支持。

其次，必须兼顾杠杆作用和稳定的投资。 杠杆作用不能理解为全面杠杆作用。 第一，地方政府和部分公司负债率高，土地财政拐点逐渐到来制约地方政府财政收入增长，进而举债有可能带来更大的金融风险，但中央政府仍存在较大的举债空之间，民间资金 为此，发挥中央财政资金“4000斤”的作用，继续改革投融资体制，放松领域准入和简化项目审批，增强民间投资活力。

再次，除了从诉求方发力外，财政政策还必须从供给方发力。 此前召开的国务院常务会议提出，将中小企业公司所得税优惠政策实施范围上限从年应纳税所得额6万元进一步大幅提高，并延长政策最后期限至年底。 决定将年底到期的扶持和促进积分集团创业就业的税收政策延长至去年12月31日，并予以完善。 预计下一步将在支持公司设备更新和研发创新方面出台新政策，提高技术进步对经济增长的贡献率，提高经济增长潜力，构建内在稳定的增长机制。

最后，逐步推进投资财政向公共财政的转换。 市场化改革要求政府尽量减少对经济的干预，在市场失灵的情况下做越来越多的事。 因为这笔财政支出要减少对经济活动的直接参与，进一步加大对民生行业的投资。 3月份财政支出盈余的方向已经呈现出一定的政策转变迹象，但对民生的投资还有待进一步盈余。 例如，我国社会保障支出占gdp的比例与发达国家相比还有很大差距，承担着覆盖整个社会保障体系的重任。 实际上，如果财政真的编织了整个社会安全网，就不必那么担心经济增长短期变动带来的社会影响。