“央行再次宣布定向降准 专家称全面降准概率降低”

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央行再次宣布“定向降准”，专家认为这意味着什么

全面的准确率下降(经济焦点直接冲击改革最前线) ) ) ) ) ) ) )。

调整结构，发挥稳定的生长作用

6月9日晚，央行宣布，自年6月16日起，对满足审慎经营要求，“三农”和微型公司贷款达到一定比例的商业银行(不包括年4月25日下调准备金率的机构)，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。 另外，财务企业、金融租赁企业、汽车金融企业的人民币存款准备金率下降0.5个百分点。

央行表示，“三农”和中小企业贷款达到一定比例，意味着上年度新增涉农贷款占所有新增贷款的比重超过50%，且上年末涉农贷款余额占所有贷款余额的比重超过30%。 或者上一年度新增小额贷款占全新规模贷款的比例超过50%，且上年末小额贷款余额占全部贷款余额的比例超过30%。 按照这个标准，这次的发展方向将涵盖约2/3的城市商行、80%的非县域农商行、90%的非县域农合行。

为加强金融对“三农”快速发展的支持，央行从4月25日起将县域农村商业银行和农村合作银行的存款准备金率分别下调2个百分点和0.5个百分点。 这被市场称为“方向性下降”。 5月30日召开的国务院常务会议指出，着力采取“降准”措施，对符合“三农”、微型公司等结构调整需要、能满足市场诉求的实体经济贷款达到一定比例的银领域金融机构适当降低准备金率。

“此次‘定向降准’的目的是贯彻国务院常务会议的精神，鼓励金融机构多向‘三农’、微型公司等国民经济薄弱环节投入信用资源，促进经济结构调整。 ”交通银行(行情、问诊)首席经济学家连平说。

“财务企业、金融租赁企业、汽车金融企业等‘方向下降’，有利于公司资金运用效率的提高、费用的扩大，同样也起到支持实体经济快速发展的作用。 ”连平说。

连平认为，目前我国经济运行总体平稳，但下行压力依然存在。 这次“定向降准”可以调整结构，发挥一定的稳定增长作用。

可释放流动性500亿元左右，货币政策的基本方向不变

“据初步测算，此次《定向降准》可释放流动性500亿元左右。 全面降低存款准备金率0.5个百分点，流动性可释放5000亿元以上。 因为这次的“方向性下降”对整体的流动性没有什么影响。 ”连平说:“这一“定向降准”不具有全面降准的宏观效应、全球效应和预期效应，货币政策稳健的总基调不会因此而改变。”

央行相关人士也表示，目前流动性总体上适度充裕，货币政策的基本方向没有变化。 央行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币贷款及社会融资规模的合理适度增长，促进经济健康稳定运行。

专家认为，决策层似乎不愿意运用与总量相关的货币工具

“这次的‘方向性下跌’意味着短期内没有‘全面下跌’的可能性”。 到了解体，全面下跌可以全面提高流动性，但目前整体流动性并不不足，货币市场利率处于近年来的低水平，一旦全面提高流动性，部分资金也有可能流入地方融资平台和房地产行业等不宜流入的地方。 “这是因为近期内没有必要全面降低。 ”

有观点认为应该降低利率稳定增长。 对此，连平认为，通过降低利率促进经济增长是重要目的。 但是，现在贷款利率管制全部放开，即使基准利率下降，只要信用供求关系变得严格，实际利率依然会很快上浮。 “目前，融资诉求仍不小，但银行放贷比较谨慎，融资诉求与信贷供给之间不太一致。 在这种情况下，即使降低利率，也很难降低实际利率。 ”

另一方面，利率下降的另一个重要目的是传播强劲的稳定增长的信号，但新政府多次强调，不会因为暂时的经济波动而采取短期的强势刺激政策。

“考虑到这两方面，现在的存款准备金率带有‘方向性’。 因此，个人认为，决策层似乎不愿意使用利率这一总量和全球相关的货币政策工具。”