“混合全部制可化解一股独大 已上市企业应推进国有股减持”

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“虽然很多国有公司被重组为上市公司，但社会上对一些国有公司依然争论颇多。 原因之一是国有资本持股比例过高。 例如，4大国有商业银行、中石油、中石化国有股依然存在。 因此，推进混合全制改革，关系到已建成的国有控股混合全制公司如何减持国有股的问题。 英国大学证券首席经济学家李大霄昨天在接受《证券日报》记者采访时表示。

“在这方面需要进一步推进政策，另一方面应该使已经流通的股票更加充分地流动。 当然，并购重组应该在其中发挥应有的作用。 ”李大霄的建议。

混合制的推进还在不断升温。 近日，中粮集团旗下中粮肉食投资有限企业宣布，将引进包括美国私募基金kkr、霸菱亚洲投资基金、厚朴基金、博裕资本在内的4家战术投资者。

“此次引进战术投资者既是推进混合全制的积极探索，也是完善企业管理和资本结构的有益尝试。 希望各股东在技术、管理等方面实现特色互补，大力加强中餐肉食平台。 ”与此次资本引进相比，中粮集团董事长宁高宁说。

李大霄说:“混合全制的推进不是为了推进而推进，而是根据领域、企业的特点和诉求，尽量‘1+1>； ； ； ； ； ； ； ； ； ； 2’的效果。 必须能够逐一发挥国有企业和民营企业的特点。 并购重组是混合所有制推进的必由之路，资本市场可以发挥重要意义。 ”

李大霄还指出，在推行混合所有制的基础上，国资引进民间资本乃至外资的标准应注重提高效率和满足诉求。 另外，资本市场这样更加开放透明的平台，使得混合所有制在股票流动的情况下定价更加准确，从而更好地减少了此前国有资产的流失情况。

顺便说一下，今年2月底，中粮集团与荷兰农产品(行情、问诊)及大宗商品贸易集团nidera签署协议，收购后者51%的股份。 收购仅一个多月后，4月2日，中粮集团宣布收购总部设在中国香港的来宝集团下属来宝农业51%的股权。 根据中粮集团当时的说法，中粮集团和厚朴基金组织的投资团将以混合所有制的形式共同持有nidera和来宝农业的股份。 其中，中粮占2/3，厚朴基金等财务投资者占1/3。

有分析家认为，并行推进海外并购和混合的所有系统，是提高中粮集团经营效率的有益尝试。

在这两年的并购活动中，国内企业的海外并购呈现出了新的迹象。 受国外对国有企业歧视的掣肘，央企或地方国有企业为了提高海外并购的“命中率”，委托民营企业并购国外目标。 收购完成后，将全部目标物打包出售，或者让民营企业夺回控制权。

年，香港洪桥集团以民间资本的身份，与巴西沃德朗廷集团签署了铁矿收购协议，但该铁矿运营前的项目管理、生产工序外包给了山东新汶集团和山东钢铁(行情、问诊)集团。

“提高海外资本在国内企业中所占的比例，将成为最受期待的入境并购。 》花旗集团全球投资银行中国副总裁潘强认为，随着中国经济逐渐从高速增长转为中速增长，中国企业海外并购仍将快速增长，而混合全制经济改革的进展将为入境并购带来机遇。

2005年，中海油收购美国独特，因价格不合理谈判破裂，但中国专家认为，中海油收购行动未能跨越美国国会的根本原因是，美国国会对国资背景下中海油收购行为的不公正态度。

据清科集团旗下私募通统计，今年5月，中国公司共完成12起跨国并购。 其中，境外企业并购10家，外资企业并购2家，主要分布在金融、互联网、it、机械制造、房地产等9个一级领域，跨国并购总额18.59亿美元。

“公司必须充分认识混合全制改革中的并购作用。 》在此之前，浙江财经学院企业金融资本市场研究所所长、上海锦天城律师事务所高级合伙人章晓洪在接受《证券日报》记者采访时表示，从宏观上看，企业并购能够实现经济结构的战术调整。 从微观上看，并购可以促进资产流动，扩大生产规模，提高经济效益，通过并购，公司可以实现资本和生产的集中，增强公司的竞争力，促进文化融合和管理理念的提高。