“外资抢配中国权益类资产：中国经济好于其他经济体”

本篇文章2369字，读完约6分钟

春节期间，海外市场鹤唳，欧洲、美洲、亚洲市场遭遇暴跌。 但与此相反，海外机构投资者对配置中国权益类资产(股票、债券等)的兴趣大幅增加。

一家香港投资机构的高管告诉中国证券新闻记者，他们期望中国权益类市场的海外资金处于“饥渴”状态。 目前，无论是机构还是个人，对中国权益类资产一般都是低配的。 换言之，他们的仓库比率在空之间大幅上升。 来自印度、欧洲、中东等机构的热情尤为惊人。 “有些人在产品还没发行的时候就把钱花在基金企业的账上。 ”

权益资产受到欢迎

春节前一周，在香港中环的高级写字楼办公室，谈到最近一个月的销售情况时，李丹(化名)露出兴奋的神色。 “最近，海外顾客的咨询非常多，印度、欧洲和中东也有。 他们大多是新顾客。 ”李丹所在的企业是中资机构，最近在准备rqfii产品的发行，额度为数亿元人民币。

“海外机构通过邮件和电话传递信息后，如果产品的设立时间还未确定，就要求直接向指定账户输入资金，提前预约产品的限额。 ’李丹一边感叹这些海外机构的风控简单，一边为他们的热情呐喊。

中国权益类资产中突然浓厚有趣的海外机构不是理发的例子。 李丹说，从同行的反馈来看，这种情况具有普遍性。 “海外机构一直对配置中国权益类资产感兴趣，但这几年，这种有趣程度和以前不一样了。 例如关于债券，许多海外机构认为，中国的债市已经见底，现在是配置中国债券资产的好时机。 ”。

对此，南方东英总裁丁晨有同感。 南方东英很快向国际投资者推出了全球首个rqfii国债交易型开放指数基金( etf )，总规模为20亿元人民币。 1月底，在与中国证券报记者的采访中，丁晨表示:“虽然产品挂牌尚不明确，但已得到多家亚洲机构的同意，并表示将参与订货。” 另外，南方东英旗下的南方a50自年8月28日上市以来，深受国内外投资者的欢迎，成为目前香港市场规模最大、交易最活跃的rqfii etf。

限额不足

海外资金配置中国权益类资产的胃口难以满足。 李丹说，qfii和rqfii需要在限额售完之后申请新的限额。 目前，驻港投资机构正准备申请越来越多的额度。

“对许多海外机构来说，中国的权益类资产不是增加配置的问题，而是投资与否的问题。 由于大部分机构投资者没有进入中国市场的渠道，想要配置中国权益类资产也只能受阻。 ’香港一家中资机构的干部说。

中国经济只是纵向比较不如以前好，但从横向看，中国经济远远好于其他经济区块。 目前a股主板的股价普遍处于低位，其避险功能强于世界其他资产。

根据国家外汇管理局的数据，截至1月27日，国家外汇管理局累计批准qfii和QFII 514.18亿美元和1678亿元人民币投资额。 此外，中登企业最新发布的统计月报显示，2009年12月，qfii共开立45个a股账户，创下年单月最高纪录。 分解表明，qfii布局a股节奏明显加快。

以全球最大的索布林·威尔斯基金·挪威主权财富基金为例，该基金管理着约8000亿美元的资产。 截至年底，挪威主权财富基金持有全球所有上市公司1.2%的股份。 该基金投资于全球约7500家上市公司。 但是，在该基金4800亿美元的股票组合中，只有2.1%投向了中国，这一比例仅为日本、法国、德国投资比例的三分之一、对美投资的十五分之一。 目前，挪威主权财富基金允许在中国的投资额在15亿美元左右。 该基金高管多次表示，考虑到中国经济的规模，他希望增加对中国的投资。

据上述香港中资机构介绍，此前曾多次参加海外公演，海外投资者对在中国投资感兴趣。 像rqfii一样，去年相关政策刚刚放宽，但从各香港中资机构在欧美开展业务的进展来看，已经相当迅速了。 目前，嘉实联合国德国资产及财富管理企业合作发行的db x-trackers嘉实沪深300中国a股etf于年11月初在纽交所上市。 年1月9日，南方东英-source富裕时，中国a50etf在伦敦证券交易所上市交易。

贝莱德亚太地区阿尔法系数投资战略产品管理负责人盛飞龙指出，随着改革计划的深化，国际投资者投资a股的乐趣将日益增加，并与政府合作，逐步向全球投资者开放资本市场，期待着未来越来越多的海外资金流入a股市场

认真查明原因

本周五市场表现，春节期间海外市场风生水起，调整剧烈，但a股走低后，指数在午盘后迅速回升。 事实上，目前市场上对a股的担忧仍然集中在短期因素上，大部分大宗投资者对中长时间市场的预期观点没有改变。

在此前中国证券报记者参加的阳光私人产品路演现场，“私人教父”赵丹阳表示，“中石化每年分红4个百分点。 这并不意味着我看好中石化，我只是想证明现在的股票很便宜。 现在的市场相当于2003年和2004年，市盈率回到了当时大牛市前期的水平。 如果历史重演，现在需要做什么？ ”

值得注意的是，这种观点在机构交流中并不少见，有海外投资经验的机构看待a股的信心尤为坚定。 尽管过去一年，上海综合指数跌幅达到6.8%，恒生中国指数跌幅达到5.4%，海外基金投资中国市场的对冲基金收益率却达到17%，这是近四年来最高的成绩，远远超过了去年全球对冲基金的平均水平

目前国内外机构对中国市场风险的担忧集中在金融体系和改革的预期能否实现上 大多数机构不相信大面积的信用违约会发生在中国的金融系统中。 他们认为，即使中国经济增速放缓，7%以上的增长目标也很容易实现，这与欧美和其他新兴市场相比，情况肯定要好得多。 从这个角度看，投资中国也是一个很好的选择。

香港研究机构的人认为，实际上中国经济只是纵向比较没有以前好了，但从横向看，中国经济远远好于其他经济区块。 目前a股主板的股价普遍处于低位，其避险功能强于世界其他资产。 从投资中国市场的大型机构的角度来看，我乐观地认为牛市行情将于今年启动，而在悲观的人眼中，也是年、年a股将迎来体面的行情。