“十多省市借定向工具输血保障房规模达800亿元”

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在房地产市场下跌的背景下，保障房的建设是惠民生工程，也是稳定增长的重要力量。 但值得观察的是，建设目标的完成面临着近乎万亿的资金缺口。 业内人士表示，在仅靠财政资金难以满足现阶段建设的背景下，保障类项目拟引入市场化资金进行补充，其中融资模式创新带来的保障房定向工具在补充资金中举足轻重。

据不完全统计，北京、上海、青海、南京、兰州等10多个省市已经通过定向工具向保障房输血，共计800亿元。

自去年7月印发《国务院关于加快棚户区改造工作的意见》以来，新棚户区改革明显加快。 计划每年改造320万户以上的小屋，每年改造470万户以上。 但是，目前的棚户区改革进度与改造约有1亿人居住的城镇棚户区和城中村的要求相比还有很大差距，资金是明显的短板。 建部总经济师冯俊在今年6月国务院信息办公室举行的新闻发布会上指出，法韦拉地区改造目前面临最大困难是资金压力。 据估算，要实现每年1000万户的棚改目标，需要约2.5兆美元的资金援助。

住建部部长陈政高就保障房建设确定，切实完成全年目标任务不动摇，集中研究处理存在的问题，保证建设，保证建设，未开工9月全部开工。

在数量高压、财政资金不足的背景下，发债融资发挥着重要的作用。 近日，浦发银行大连分行相关人士向《经济参考报》记者透露，该银行为鞍山城投和营口城投分别成功发行了30亿元和15亿元的保障性住房导向工具。

据介绍，鞍山市保障性住房定向工具投资30亿元用于鞍山市共12个保障性住房项目的建设，此次募集额30亿元，占总缺口的81.3%。 营口市首次发行的15亿私募基金主要用于营口市16个保障性住房项目的建设，占总缺口的47%，剩下的资金缺口需要通过包括定向融资工具等在内的各种直接融资方法来填补。

定向工具是指在银行间债市中以非公开的定向发行方法发行的债务融资工具。 其发行主体通常是具有法人资格的非金融公司，产品的发行利率、相关汇率遵循自律规则，并根据市场方法有所明确。

浦发银行大连分行投资银行部总经理刘宁宁表示，未来将诱惑当地公司和浦发银行在其他业务行业开展战术合作。 以鞍山城投和营口城投为例，为公司注册还将发行短期融资券、中期票据、超短融等。 “虽然融资方法不断创新，但目前全国私募基金在保障房融资中担任大梁。 ”。

中国房地产研究会房地产法规政策委员会秘书长康俊亮在接受《经济参考报》采访时表示，“现阶段板房地区改造资金不足”。 一些棚户区改造地区商业运营困难，资金难以平衡，社会资金进入意愿低，资金难以补充。 因为这是利用私募基金募集资金的好选择。

今年2月，福建省首次发行了这种专项扶持保障房债务融资工具。 兴业银行主要承接的福州市城乡建设发展迅速，总企业非公开定向债务融资工具融资5亿元。 2月28日，中国建行银行和国家开发银行承销保障房专项募股、债券融资55亿元。 5月浙江分行和国开行推出温州市名城建设投资集团有限责任企业发行的36亿元保障性住房非公开定向债务融资工具，专门用于温州地区15个保障性住房建设项目。 6月30日，中国工商银行主承销、国家开发银行联合承销发行贵州省首笔保障房私募债务——贵阳市公共住房投资建设(集团)有限企业20亿元保障房私募债务。 陕西省今年仍以省保障性住房建设项目有限企业为发行主体，已成功私募24.775亿元。

但是，一位商业银行相关负责人也表示，对于投资收益率，特别是公租房等依赖租金回笼资金的租赁型保障房，投资回笼期限将达到20年以上，不仅自身风险较大，还需要长期占用银行信用资金。 对债券来说，其投资者以赚钱为天职，收益率居首位。

对此，浦发银行大连分行投资银行工作人员也坦言利率和风控是发行机构最关注的问题。 关于浦发，专门成立了后续服务管理小组，指导发行人合规采用募集资金，定期访问偿债保障措施并监测风险。 “比起上述问题，我认为债务发行相关人员尽快设立牵引部门，完善信息表达机制是当务之急。 ”上述浦发银行相关人士直言不讳。

该工作人员表示，保障房的任务指标被层层分解，因此国家将分解为各省，从各省分解为各市、区的建设公司。 但是，从融资的角度来说，建设主体独立融资时，其资质通常很有限，因此融资能力非常有限。 因此，各省认为至少应该通过市级融资主体进行统一融资，其优质资质得到投资者的认同，也可以降低融资价格，提高融资能力。