“调控煤炭总量新政落地 供给收缩力度或超预期”

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能源局出台调控煤炭总量的政策，煤炭供给侧进一步缩小，供求结构的改善有望支撑煤炭价格，国内煤炭市场有望逐渐回暖。

10月28日，国家能源局发布《关于优化煤炭总量调控产业配置的指导意见》，对煤炭领域总量调控、优化配置等工作提出了一系列具体意见。 意见中，各地不得批准30万吨/年以下的煤矿、90万吨/年以下的煤炭和瓦斯突出矿井，继续取消9万吨/年以下的煤矿，鼓励具备条件的地区取消9万吨/年以上、30万吨/年以下的煤矿。 结合此前发布的《煤矿超能力生产规范公司关于控制生产行为的通知》，业内人士认为，如果年煤炭上市企业超产幅度约为6%，其余公司超产幅度为10%左右，则全国超产幅度约为3-4亿吨左右，占去年年产量的10%左右 此次新政对新煤矿提出了更严格的要求，新中小煤矿大幅减少，煤炭供应端进一步收窄，有利于优化产业供需结构，改善煤炭价格预期。

被誉为煤炭市场风向标的中国沿海煤炭运费指数在前期经历下跌后，最近明显上涨。 该指数从一个月前的546.6上升到最新的608.55，涨幅达到11.33%。 由于运费的变动往往先于煤炭价格的变动，因此具有前瞻性，其变动能够反映市场的活跃性。 近期煤炭运费上涨反映出，动力煤价格触底反弹后，市场有望逐渐回暖，港口经销商、贸易商有望重新进入市场，国内动力煤价格稳步上涨。

港口煤炭库存大幅下跌，在季节性旺盛的季节用煤炭呼吁。 近日，煤炭市场称，受10月大秦线检修影响，秦皇岛库存已降至521万吨，比10月初下降100万吨左右，沿海6个电厂库存下降0.4%，日消费量增至57万吨左右，电厂煤炭库存天数26天下 冬季供暖诉求到来后，煤炭诉求上升，水电逐渐进入缺水期，挤出效应消失后，火灾诉求恢复，下游煤炭诉求受到刺激。

地方国有企业改革的奖金不断释放，预计混合所有制改革将会创造煤炭股的投资机会。 河北省期待提出《关于深化国有公司改革的指导意见》。 目前，该意见已在省政府常务会议上正式审议，方案提出，全年所有省属国企为100%混合全制公司，竞争国企不设持股比例。 目前河北省国有资产监督管理委员会监管的国有公司有26家，冀中能源、开滦集团居其中，有望分享改革红利。 除河北省外，部分煤炭重点城市相继出台国有企业改革方案，正在加速推进。 今年3月，贵州公布了国有企业改革方案。 盘江集团是贵州国资改革计划中的公司，集团通过引进战术投资者进行股权多元化改造。 今年10月，在河南省推进的国资改革方案中，平煤神马集团、河南能源化工集团等8家公司承担了首批改革深化试点的实务任务，其中平煤股份大股东为平煤神马集团，大有能源隶属于河南能源化工集团。