“央行“放水”预期升温”

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面对ipo密集来袭，本周资金方面的紧张局势加剧。 昨天，上海证券交易所7天的回购利率上升至5%以上，不仅比同一期间的银行间质屋式回购利率超过200个基点，而且银行间市场机构的筹资意愿持续低迷，到了月末，资金紧张加剧。 对此，许多交易员对央行在ipo前进行资金补给，再次“放水”的期待越来越高。

由于IPO等多种因素，资金紧张

昨天，资金方面的紧张情绪持续高涨，特别是在交易所市场。 周三，上海证券交易所7天回购利率昨日( (/k0 ) )走高，涨幅接近72 )，为5.26% )，明显高于银行间市场7天质押式回购的3.21% )水平。

相比之下，银行间市场的资金价格涨幅有限，但交易员们也深感机构放款意愿大幅下降，本周流动性持续“边际”收紧。

“隔夜资金紧张，大银行早上明确了平台价格，所以价格没有上涨，但是机构出钱的热情很低。 》青岛农商银行资金运营部资金交易经理秦新锋告诉上海证券记者，本周随着沪港通的开业，由于ipo临近，资金方面持续紧张。

数据显示，银行间市场资金价格昨日全线上涨，隔夜和7天回购加权平均利率分别上涨5个基点和12个基点，21日和1月期等月末品种资金价格涨幅最大，分别上浮25个基点和21个基点。

从原因看，业内人士认为，央行维持200亿常态化正回购和零投入，一方面没有进一步释放宽松信号，另一方面ipo密集发行、财政纳税和年末资金诉求紧张，跨境资金诉求上升，机构对未来资金预期不乐观。

申银万国研究所昨天表示，ipo扰动和近期资金负面因素将达到下周冻结资金峰值或1.5~1.6万亿美元，是今年以来ipo最大冻结资金量。

“11月25日、26日资金压力最大，流动性紧张将持续到12月2日。 11月26日累计冻结预计将达到13835亿，是资金方面最紧张的一天。 ’国泰君安债券研究小组表示，冻结资金将于12月初接受所有解冻。

机构希望中央银行指示“放水”

从目前央行的走势来看，在周四500亿国库现金到期的情况下，如果周四公开市场维持周二的操作，则正回购价格相同，资金方面的短期压力依然存在。 尽管如此，记者昨天采访的许多市场人士表示，央行对继续开展定向宽松抱有很大期望。

“预计下周央行将继续采用mlf等定向工具。 ”秦新锋告诉记者，根据惯例，央行将在ipo比较集中的时候释放流动性。

回顾今年过去ipo举办前，央行多次发出宽松信号，稳定流动性预期。 正如三季度货币政策执行报告所述，7月中下旬，在新股认购权冻结大量资金、部分机构补充存款准备金的时刻，央行通过多种政策工具投放流动性，7月和9月下调正回购利率，以稳定下跌市场利率。

此外，10月外汇占款比上个月有所回升，但4月来外汇占款月平均增速仍维持低位。 在这种外汇占款渠道基础货币投入逐步放缓的情况下，业内人士表示，央行未来的方向“放水”，是否有望弥补流动性缺口。

据南京银行(行情问诊)金融市场部介绍，进入今年以来，央行为构建货币政策新框架，创立了多种货币工具，但货币市场价格的引导和基础货币的投入并未改变实体融资价格高企的现实，短期内，央行仍将全面降准利率。

另一个引人注目的货币市场现状是，近期质押式回购交易量维持在1万亿美元左右，虽然昨日质押式回购市场交易量有所减少，但仍达到1万亿美元以上的10586亿美元。

对此，广发银行交易员指出，这证明了市场整体杠杆率高、资金链长、一旦发生资金波动，容易引发连锁反应，除非央行打算继续降低r007利率，否则没有理由资金利率持续下降。