“三成央企考核未达标保增长压力大 部分负债仍上升”

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三成央企考核未完成的央企部分债务仍在上升

年关临近，央企又到了提交年度成绩单的时候了。 截止到今年第三季度，三成的央企没有实现第三季度的预算目标，央企的增长压力正在加剧。

中央企业和国有资产监督管理委员会双方面临的压力不仅仅是实现预算目标，还需要进一步加大力度。 在三季度的央企成绩单中，113家央企中“两金”占全部流动资产的比重已经超过一半，达到51.7%。 这种现象在建筑类中央企业尤为明显。

此外，在有利息债务超过千亿的央企中，12家资产负债率依然在上升。 “公司财务费用增长过快，也与公司自身债务规模过大、资金过多等诉求方管理不到位有关。 ”一位国有资产监督管理委员会的人说。

除了维持增长的任务之外，国有资产监督管理委员会更担心资金问题会成为压垮央企的最后一根稻草，不断提醒央企要对各种风险做好准备。 因为中央企业大多面临着同样的难题。 在中央企业愈演愈烈的情况下，难以回流至“两金”仓库，这一点对保证现金流至关重要，但另一方面，预计超公司快速增长的财务费用短期内也看不到好转的迹象。

“两金”很难回仓库

13家央企的“两金”数据又创新了。 “两金”是指公司应收款占有的资金和库存占有的资金，是公司流动资金的重要组成部分。 国有资产监督管理委员会内部人士透露的数据显示，截至第三季度末，113家中央公司中“两金”占全部流动资产的比重已超过一半，达到51.7%。 这意味着央企流动资金停滞一半以上，这一数据也突破了年初的预算管理水平。

另外，截至三季度末，133家央企中有80家“两金”超过收入增长，7成以上央企突破年初预算水平。

值得注意的是，今年的这一比例也已经超过了2008年金融危机时的数据，当时的国有资产监督管理委员会主任李荣融为此召开了特别紧急会议，要求央企“现金为王”，“当前加快应收账款回笼工作，加强现金流量管理，资金到位。

国有资产监督管理委员会局长沈菁统在近日召开的年度中央公司预算配置会议上也警告称:“‘两金’的占有迅速增加严重影响了公司的运行效率，加大了运行风险。”

这种现象在建筑类中央企业尤为明显。 根据中国建筑(行情、问诊)刚刚发布的第三季度季报，截至第三季度末，公司应收账款为1259.21亿元，比年初上涨50.63%。 库存为3886.95亿元，比年初上涨20.57%。 偿还风险也成为证券公司提请投资者注意的三大风险之一。

上海天强管理咨询企业总经理、国资改革专家祝波善表示，今年建筑类公司对“两金”的占有持续增加的原因，还是当前投资体制与基础设施建设周期的关联，建筑类公司的服务主体多为政府平台企业，目前

中央企业发生的这一现象已经引起国有资产监督管理委员会的高度重视，国有资产监督管理委员会最近专门组织召开了8家中央建筑公司“两金”管理工作研讨会。

国有资产监督管理委员会评论局副局长邬红兵在实务会上指出，目前建筑央企紧缺的实务存在“喜忧参半、形势严峻”的状态。 “喜”是指各机构从组织体系、思想认知、行动措施方面都有相当多的实务。 “担心”的人现在的形势非常严峻。 建筑央企表示，“两金”占有规模均超过营业收入增长，资金沉淀率增加，部分公司负债率上升。

根据国有资产监督管理委员会的要求，这8家中央企业必须在3个月内抑制“两金”的增长势头。 并要求各建筑央企在明年的预算工作安排中，压缩占用“两金”，以降低负债水平为要点。

经济注意报记者表示，抵达知名央企后已开始行动，山东电建一企业于11月6日召开了“两金”要点机构协商会议。 企业与签约的项目经理签订“两金”考核任务书，“挂钩”相关单位的项目经理，项目经理始终做好“两金”清洁的线，进一步提高“两金”清洁意识，积极完成考核任务

但祝波善表示，国有资产监督管理委员会目前对央企的要求只是一种战略方法，不容易在短时间内促成实质性变化。

一位中央企业的财务负责人也对经济注意报表示:“国有资产监督管理委员会减少了应收账款，让现金为王。 但是，如果购买者中有人已经停业休假，把设备卖给他后，现金收入变成了应收账款，但是如果机器卖不出去，就会变成废铁。 “对许多建筑公司来说，比起不能收钱的风险，大量的人被搁置的风险更大，所以现在必须勉强开工。 “祝波善说。

财务费用激增[/s2/]

在“两金”问题上的财务费用增长过快，成为制约今年中央公司业绩的一大障碍。

最近，国有资产监督管理委员会召开了年度中央公司预算配置视频会议，会议公布的数据显示，三季度33家中央企业利润预算执行进度比时间进度慢10%以上，其中14家中央企业利润预算达标率还不到50%，财务费用激增引发的价格

前述国有资产监督管理委员会成员表示，截至三季度末，中央公司财务费用比去年同期增长648.5亿元，41家中央企业财务费用增长率已超过年初预算，其中17家已超过全年预算。

一位业内人士分析认为，今年融资价格上涨、汇率损失增加等因素是首要原因。

在以“重资产”为代表的钢铁领域、煤炭领域以及具有较大汇率业务的航运、物流中央企业，这种现象更为明显。

鞍钢股份(行情、问诊)前三个季度的财务费用从2.35亿元大幅增加到3.14亿元。 鞍钢股份对此表示，财务费用比去年同期增加7900万元，首要原因是企业借款增加，银行借款利息增加。 二是企业票据贴现增加的影响。

东方航空空行情、问诊]财报显示，三季度人民币继续下跌1.06%，汇率损失大幅增加财务费用，三季度财务费用4.17亿元，去年同期仅为0.25亿元。

除了外部因素外，国有资产监督管理委员会的上述人士也表示:“公司财务费用增长过快，也与公司自身债务规模过大、资金过多等诉求方管理不到位有关。”

数据显示，一些高负债央企在当前经济形势下资本结构持续恶化。 截至三季度末，纳入国有资产监督管理委员会债务风险管理的公司中，有6家仍在上升。 在有利息负债超过千亿的央企中，12家资产负债率依然在上升。 “今年中央企业的业务招待会和各种非生产性支出大幅减少，销售费和管理费也有所减缓，但只有财务费迅速增加。 这是为了达到抑制价格整体费用的效果和预期的效果。 ’上述国有资产监督管理委员会成员说。

与会者表示，沈莹在前面提到的预算配置会上也特别警告说，在经济下滑时期，高负债公司遭遇市场风险和资本风险的双重压力，这将直接对公司的生存造成危机。 负债稍高的公司，资本风险和市场风险重叠，资金链非常紧张的困难局面层出不穷。

因此，国有资产监督管理委员会要求中央企业合理划定新年度预算编制过程中自身能力可承受的快速发展边界，片面追求规模增长，对利润和经营现金流无法与之相适应的经营行为，以及哪些占用资金多、风险高的业务进行严格管理