“自媒体上位：虎嗅冲击新三板 营收单一遭质疑”

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时代周报记者赵天琦出生于广州

9月25日，北京虎嗅新闻科技股份有限公司(以下简称虎嗅) )的公开转让证书在全国中小企业股权转让系统审核新闻中亮相，成立仅3年多的个性化商务信息网站正式进入新三板征。

虎嗅颁发的公开转让证书显示，该企业全年、全年和全年前5个月的主要业务收入分别为349.91万元、925.78万元和564.77万元，净利润分别为19万元、66万元、78万元。

与许多新三板公司相比，去年净利润为66万元的虎嗅在盈利能力方面略逊一筹。 但是，这并不妨碍市场的人气。 虎嗅曾获得浙江报业集团梦工厂媒体和阿里上海云鑫投资管理有限企业的投资。 据业内人士分析，虎嗅估值达到3亿元左右。

虽然有3亿元的市场估值，但虎嗅在盈利方面的短板依然不容忽视。

公开转让证书显示，虎嗅近三年的主要收益集中在广告发布和整合营销等传统媒体收益渠道。

代表梦工厂媒体投资虎嗅科技的杨轩表示，虎嗅尚未着力盈利，媒体价值影响较大，市场将对虎嗅给予合理定价。

另外，面对来自该领域36氪、钛媒体等的强力竞争，新媒体领域门槛不高，因此进入行业的公司不断增加，仅有50名员工虎嗅似乎还有很长的路要走。

媒体的兴起

北京虎嗅新闻科技股份有限公司的前身是北京云奕新闻科技有限企业，由《中国公司家》执行主编李岷于年2月24日牵头成立。 成立时，企业注册资本为150万元，李岷持有56%的股份。

虎嗅是英国现代诗人西格夫里·； 萨松诗句心中有猛虎，细细嗅玫瑰。 虎嗅就这个名字解释说“生意有味道”。 不善于闻味道的商人，不是好老虎。 成立之初，虎嗅果然像猛虎一样在媒体界掀起了不小的浪潮。 年5月15日正式上线的虎嗅网在年内获得了包括“社会化影响较大排行榜”年度新锐媒体在内的多项荣誉。

迅速发展的虎嗅很快就受到了资本市场的关注。 年7月，浙报媒体( 18.02、0.00、0.00% )控股有限公司旗下全资子公司梦工厂媒体投资200万元，占其15%的股份。

梦想媒体是浙江日报新闻集团旗下的媒体创新企业品牌，主要业务是对高质量媒体领域的初期阶段投资。 虎嗅在公开转让证书中表示，梦工厂媒体作为媒体领域的专业投资机构，实际上拥有多家与企业业务相同的公司，但浙江报业集团并不是梦工厂媒体合并的实际管理者，因此该浙江报业集团和梦工厂集团并不存在。

如果说梦工厂媒体对虎嗅的投资只是受传媒业虎嗅的影响很大，那么两年后上海云鑫投资管理有限企业的投资表明了资本市场对虎嗅的关注。 年5月，云鑫向虎嗅出资2484万元，持股比例为15%。

云鑫投资了蚂蚁金服的全资子公司。 年4月，在互联网领域，出现了阿里巴巴[微博]高层拟收购或投资虎嗅网的消息。 据一家媒体报道，4月4日当天，虎嗅网打出首页50%以上的位置刊登各种关于阿里巴巴的报道，文案偏正面。

代表梦工厂媒体投资虎嗅的杨轩发文称，蚂蚁金服的投资不会影响虎嗅科技传播的独立性。 杨轩认为，李岷也按照一贯的标准进行稿件筛选，而且蚂蚁金服在文案方面不干涉，营造股东身份，他们解决问题是准确妥当的。

在成功吸引资本市场投资后，虎嗅于今年8月整体变更为股份有限公司。 公开转让证明显示，截至5月31日，虎嗅净资产为2938.14万元。

冲击新三板，展现出虎嗅的资本野心。 虎嗅根据公开转让证明，企业目前业务规模小，此次在全国股权转让体系挂牌，将更好地树立企业的良好形象，有利于企业经营的规范化，进一步提高企业经营规模和市场占有率，提高企业的企业品牌号召力和盈利能力。

收入单一受到质疑

在媒体界和资本界三年多来一直闻到老虎的味道，已经得到了一定市场的好评和认可。 但是，去年仅有66万元的净利润令人怀疑。 这样展现出平平无奇的盈利能力，如何支撑虎嗅进入新三板市场后进一步发力？

作为网络科技企业，虎嗅似乎对企业规模并不十分在意。

公开转让证书显示，截至去年7月31日，虎嗅网员工人数仅为50人。 其固定资产为办公设备3件和办公家具3件，总价值约12.7万元。 但是，如果要进一步进入资本市场，收益和盈利能力是虎嗅不得不面对的问题。

虎嗅颁发的公开转让证书显示，该企业全年、全年和全年前5个月的主要业务收入分别为349.91万元、925.78万元和564.77万元，净利润分别约为19万、66万、78万元。 与新三板挂牌的其他企业相比，66万元的年利润确实差了一些。

另外，虎嗅近三年的主要营业收入全部由网络广告(广告投放)、在线活动、整合营销服务三大收入组成，广告投放和整合营销这两大媒体的收入渠道占据了大头 比其他媒体火的在线活动只有22.49%。

盈利方式最集中于之前流传下来的媒体盈利渠道，这似乎与虎嗅的管理者构成无关。 虎嗅创立时的四位自然人股东是李岷、李勇、蔡钰及黄娜。 其中，李勇系新闻网前总、原猿题库的创始人，作为天使投资者参与并未参与经营。 黄娜是技术负责人韩祖利的配偶，初期代理股份，去年3月28日将所持股份的5.95%无偿转让给韩祖利。

注意李岷、蔡钰及韩祖利的个人履历发现，三人平均都有相当丰富的以前媒体工作经验，同时在《中国公司家》杂志社工作。 其中，李岷在《中国公司家》杂志社有13年的工作经验，曾任该杂志执行主编。 李岷目前持有虎嗅44.07%的股份，自虎嗅成立以来一直担任董事长。 其持股比例不足50%，但通过出资额享有的表决权足以对股东大会、股东大会的决议产生重大影响，可以通过企业权力机构决定企业的经营管理决定和管理者的选任。

以前媒体出身的李岷相比起扩大公司规模，似乎更倾向于深耕文案。

虎嗅成立以来，以精选、材料、干货、有用、细节、内幕为口号，坚信文案为王。 截至2157年7月31日，虎嗅网注册客户1354216人，外部作者2157人，微信公众平台订阅客户640885人。

但是，根据网站排名机构的统计，虎嗅在今年的ip访问量和pv值方面起步还很早，明显落后于团队规模较大的36氪。 被认为虎嗅网最大对手的钛媒体创始人赵何娟曾公开表示，从现有的材料来看，这个货架“还是互联网新的公关企业模式，不是值得夸耀的”。 最终，自媒体的长跑真的很有用。 忘记过去，放眼未来吧。 历史都是未来的人写的。

站在进入新三板市场的时机上，虎嗅似乎在深耕文案和扩大盈利渠道之间需要越来越多的考虑。