“后IPO时代布局：成长蓝筹“两手抓””

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后ipo时代的布局:成长蓝筹双手抓住

本报记者王威

11月6日，证券监督管理委员会[微博]在新闻发布会上宣布，暂停4个月的新股发行将重新开始。 此次ipo重启后，出现了取消代扣制度、取消公开发行2，000万股以下的询价、采用互联网有时价总额的销售门槛等巨大变化。 市场预计，规则改变后，ipo重启将仅限于市场混乱。 在布局方面，鼓励投资者蓝筹，双手抓住。 另一方面，市场价格的配套规定有助于提高蓝筹股配置，二线蓝筹股也将弥补上涨。 另一方面，ipo恢复等政策重启会提升市场的风险偏好。 成长股仍是后市的主要攻击方向，新股的弹性也将明显增强。

市场价格出售优质蓝筹股

ipo重启对证券公司利润最高，不仅可以提高证券公司的业绩，还可以增加板块的风险偏好，实现双击。 不仅如此，根据未来市场价格的销售规定，蓝筹股的配置诉求将上升，蓝筹股的估值有望上升。

另一方面，证券公司近期持续暴涨将使ipo重启受益，短期内有可能进入阶段性震荡调整，但ipo重启将带动证券公司中期景气。 据东吴证券( 17.08、-0.49、-2.79% )称，证券公司正从基本面和政策方面度过最艰难的时期，目前领域的估值与年11月末的估值相当，仍处于较大的反弹空之间。 “十二五”规划确定了直接融资占比提高和人民币国际化的金融改革大方向，未来证券领域的主题仍是创新快速发展和国际化的投票。

另一方面，未来市值的销售规模将提高蓝筹股在新热门中的权重。 中金企业认为新股重启后，越来越多的投资者为了增加市值的销售额而增资蓝筹。 安信证券表示，ipo将取消现行的新股认购制度，增加网上认购的规模需要与市场价格一致。 一直以来沉默的新基金和未来，新低风险偏好的保险资金的大致比例有可能进入高分红率蓝筹的恢复阶段。 长期以来，高分红率的蓝筹股有望提高估值。

此外，华泰证券( 21.05、-0.32、-1.50% )表示，银行等高分红率低波动率巨头蓝筹股在市场价格销售制度下的配置诉求将在短期内出现上升。 另外，二线蓝筹在反弹扩散期也将进行弥补。

增长无法停止

蓝配制度提高，市场增长风也并未就此停止。 在经济转型背景、市场风险偏好提高、融资功能恢复等因素的支撑下，以新兴产业为中心的成长股投资机会依然突出。

兴业证券( 12.93、-0.23、-1.75% )表示，成长股作为本轮中级反弹的核心资产，涨幅已经巨大，板块在后续行情中的相对收益不一定占特征，但高质量的成长股标的稀少，而且 而且中长时间的拥挤供暖大机会仍然包括经济转型下的新兴产业、先进制造业、现代服务业、互联网。

国泰航空( 24.83、-0.59、-2.32% )认为，短期内包括ipo回升在内的一系列改革政策重启将有助于提升市场风险偏好。 在资金主导下，成长股互换更充分，微观结构改善明显，上涨阻力小，市场仍将是主攻方向。 此外，a股融资功能的恢复将有助于成长性较强的中小市值上市公司恢复融资收购扩大的循环，从而带来实质利益。 在风险偏好提高的背景下，主题投资的重要性将继续凸显。 建议投资者围绕十三五规划开展主题投资布局。

与此不同，国海证券( 13.45、-0.35、-2.54% )指出，考虑到未来签率将大幅下降，专项资金收益将下降，新增资金的数量将大幅下降。 由于新股认购更加分散，加上认购后很多资金可能无法快速抛售股票，新股投资者不太容易集中精力，新股在二级市场上受到投资者的青睐，弹性也可能更强。