“天星资本扫货新三板 先行者还是搅局者?”

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天星资本扫货新三板先行者还是混局者？

证券时报记者杨晨

继九鼎投资之后，成立仅三年的天星资本以大胆凶猛的做法成为众多创投机构眼中的混局者。 看到天星资本的大规模运营，没有人会奇怪为什么这个年轻的机构这么有名。 公开资料显示，截至今年10月，距成立仅3年的天星资本投资的公司超过400家，准确地说是天星资本于去年10月正式开展投资业务。

也就是说，天星资本在短短两年内投资了400多家公司。 这是什么概念？ 好的尽职调查呢？ 什么是好的风险控制？ 好的，职位投完管理呢？ 要知道，在创立10多年的大型老字号投资机构中，投资项目一般可能只有100家。 另外，创投这个领域一直标榜专业性，重视精耕细作，但短短两三年就投了400家，这对于以前流传的vc和pe来说，是完全不可能也不可能执行的事件。

由于天星资本完全不符合以前流传下来的投资逻辑，在短时间内就成为了领域争论的对象。 疯狂、赌博、大胆是市场给天星资本的标签。 最近，天星资本合伙人蔡志明表示，将继续清理商品。 我们已经投资了400多家公司，今年内还将增加1，200家公司。 投资的公司大部分来自新三板或新三板。 蔡志明进一步强调，天星资本的战术投资目标是占或投资整个新三板市场15%的挂牌公司。

新三板品牌企业已近4000家，且数量迅速膨胀。 某机构宣布承包15%的新三板，想想也很霸气啊。

对于天星资本如此疯狂的投资行为，蔡志明表示，天星资本有一系列的投资逻辑。 蔡志明表示，新三板认为至少将产生中国未来10年最伟大的公司的一半，因此我们正是从这个角度投资新三板，投资中国的未来。

蔡志明认为，2、3年左右，三板市场挂牌公司的房屋数量可以突破50000家，三板市场的市场指数可以上升到10000点。 你可能会觉得奇怪，其实帐很简单。 现在是1300点，现在的市盈率只有30多点。 参考创业板，三板的估值水平也在两倍以上空之间。 那么，三板市场的成长性是指优质公司、红利股的成长性。 如果一年增长50%，那么两三年内不是会有6倍到7倍的增长吗？ 这样1300点到10000点很容易吗？

与天星资本的信心不同，很多机构仍然觉得天星资本的投资风险太大，赌的味道很足。 他们在赌未来新三板的市场热度和制度红利。 深圳一家大型pe机构的负责人表示:“这么短的时间内投资这么多项目，显然没有足够的时间进行项目尽职调查。” 很明显，他们在提高概率，赌400，500就能中100，赌未来新三板的热度和制度红利。 他们赌在未来的新三板上允许连续竞价，市场流动性可能会进一步释放。 但是，目前新三板不允许连续竞价交易。

显而易见，天星资本将筹码全部押在新三板的前途上。 收割成、新三板的成长性； 失败担心命运。 天星资本是疯狂的赌徒还是大胆的先行者？