“IPO放缓有利于改善投资者情绪”

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金融时报: ipo的放松有助于改善投资者的情绪

寻求资本市场快速发展的最大公约数

资料来源:金融时报

赵洋

根据中国证券监督管理委员会近日公布的数据，截至去年5月19日，今年证券监督管理委员会共审查了257家ipo公司，其中批准的ipo公司有188家。 没有通过审查会(被否决)的24家ipo公司中止审查(撤回申请)的ipo公司有45家。 ipo考核合格率约为73.15%，不合格(包括考核中止和否决)率约为26.85%。 从目前ipo公司中止审查和否决的情况来看，严格的监管工作取得了一定的效果。

近来，各方对资本市场改革的快速发展不断提出建议，尤其是关于是否暂停ipo存在诸多争议。 证券监督管理委员会此时公布了上述数据，总结公布了35家中止审查和18家未通过审查会的ipo公司的情况。 这一措施提高了发行监管工作的透明度，在一定程度上迎合了各方对ipo的关注。

事实上，近几周新股发行商数量、融资额的下降，被认为是监管层根据市场变化而动态调整的。 近三周，证券监督管理委员会发行ipo的房子数量分别为7家、4家、8家，与端午节前每周发行10家左右相比有所减少。 并且，ipo融资额上限同期下跌，近三周融资上限分别为23亿元、15亿元、25亿元，该数据几个月前维持每周60多亿元的水平。

有分析认为，新股发行步伐放慢，并不一定影响股市走势a股市场历史上9次暂停ipo，都没有改变市场的基本走势，但这在一定程度上有助于监管态度的积极变化，改善投资者的情绪。

从这个角度看，近期监管层旨在减缓新股发行步伐，集中公布新股发行考核情况，加强市场招商引资，寻求资本市场改革快速发展的最大公约数，促进资本市场稳定健康快速发展。

当前，经济体制深刻变革，社会结构深刻变动，利益结构深刻调整，思想观念深刻变化，各方面利益难以统筹兼顾，任重而道远。 在这种情况下，达成共识的难度增加了，齐心协力的难度也增加了。 为了达成共识，形成改革的快速发展力，有必要寻找最大公约数。

习总书记确定，找出最大公约数，聚焦改革开放，工作能取得更多成果。 对此，有评论认为，要搞好改革快速发展的好事，就必须在寻求最大公约数方面下很大功夫。 有些决定在酝酿过程中，有些同志不理解、不支持、没关系，听听别人的意见看看提案是否有可取之处，决定是否有改进、改进的余地。 面对不同的想法，请认为它们可以寻求共同点。 它们可以工作，可以形成，也可以转化为共同点。 它们会继续保留不同点，找出最大公约数。

过去一年多，证券监管委员会加强了监管，采取了一系列有效措施。 无论是打击内部交易、惩治违法审计师，还是遏制突然重组，其出发点和落地点都在于维护资本市场秩序，防范金融混乱，净化市场环境，防范金融风险，促进资本市场长期健康稳步发展。

而且，在近一段时间的资本市场上，关于改革快速发展的建言不断交错，各种优势需求交织在一起，难以集中改革共识，形成快速发展的力量。 但是，资本市场改革快速发展的任务紧迫，防范金融风险的任务艰巨，要促进资本市场更好更稳定健康快速发展，显然需要寻求最大公约数。

寻求资本市场快速发展的最大公约数，必须强化资本市场的基础性功能，提高服务实体经济和国家战术的能力。 资本市场是资源配置的地方，必须既具有融资功能，又具有投资功能，两者不可偏废。 为此，需要进一步加快多层资本市场建设，强化主板、中小板、创业板的融资功能，深化新三板改革，规范区域股权市场快速发展，支持各类型公司扩大股权融资，形成投融资功能平衡的市场。 并且，监管方面要进一步加强发行监管，严格审查，严防公司造假，并不断完善上市公司退市制度，形成可进出机制常态化。

寻求资本市场快速发展的最大公约数，必须切实维护投资者特别是中小投资者的合法权益，维护市场良好快速发展的基础。 保护投资者的合法权益是资本市场健康运营的内在要求，是关系亿万人民群众切身利益的大事。 从监管者的角度看，必须不断提高监管能力，净化资本市场生态环境，维护市场秩序； 必须继续夯实市场基础制度的建设和完整性，进一步提高市场快速发展的基础，提高上市公司的质量，严厉打击违法犯罪活动。 此外，投资者也必须树立合理的投资理念，正确认识市场波动，不要沉迷于炒作垃圾股，要杜绝赌博心态，回归投资本质。

寻求资本市场快速发展的最大公约数，必须以改革为先导，以稳定为底层，以快速发展为主旋律，协调推进资本市场改革，稳步发展和监管各项事业。 在供给侧结构改革过程中，资本市场能否发挥应有的作用，能发挥多大的作用，主要前提和决定因素是稳定的。 以稳定为前提，资本市场需要引领改革，促进这主旋律的快速发展。 而且，在我国资本市场市场化、法治化、国际化的改革过程中，统一改革的力量、快速发展的速度和市场能够承受的程度，协调推进改革、快速发展和监管的各项事业尤为重要。

人心齐，泰山迁都。 在资本市场快速发展的曲折中，只有各方登高，放眼未来，找出最大公约数，才能共同形成稳定健康快速发展的资本市场。