“证监会高层密集发声勾勒监管新动向：IPO发审监管将更严格”

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证券监管委员会高层以密集的呼声勾勒监管新动向: ipo的审查监管将更加严格；

本报记者谷枫实习生李媛媛北京报道

密集发声。

在过去的五天里，证券监督管理委员会主席刘士余、两位副主席和一位主席助理分别出席了五个半公开或公开的场合并发表了主旨演讲。

证券监管委员会的高层演讲包括对证券监管委员会曾从事一段时间的总结回顾，以及对具体某一领域的分析和展望，密集发声背后蕴藏的新闻量之大值得市场细细品味。

五天五次发声

此次证券监管委员会高层集体发出密集的呼声，市场上传出的新闻量之大和新闻覆盖之广无疑勾勒出了监管新图。

最先亮相的是姜洋证券监督管理委员会副主席于6月16日在证券监督管理委员会举行的系统行政处罚实务会议及依法行政(处罚)培训班上发表的演讲。

姜洋表示，从去年1月至5月，共罚款61亿4400万元，市场被29人禁止，创下全年新高。

6月18日，证券监督管理委员会主席刘士余、副主席方星海、主席助理国务卿宣昌分别可以在三个不同场合发声。

方星海演讲的重点是将大宗商品期货市场变为财富管理配置资产。

他认为，经过20多年的快速发展，大宗商品期货市场已经具备了财富管理配置资产的基本条件。

宣能的发言从创投领域的迅速发展延伸到了近期对新股发行问题的表现。

他指出，证券监督管理委员会多次引导问题，完善ipo现场检查等实务机制，严厉打击诈骗发行、包装上市、虚假披露等违法行为，加大处罚力度，推进发行人和中介机构的归位责任。

证券监督管理委员会主席刘士余在中国证券业协会第六届会员大会上就并购重组表达了鲜明的见解。

他表示，证券企业并非只盯着承销推荐，必须通过并购重组、库存盘活来文案，在国有企业国有资产改革、过剩产能解决、僵尸公司市场清算、创新催化等方面提供更专业的服务，加快产业结构转型和高度化的支撑力度

6月20日，陆家嘴论坛、姜洋再次露面。

在一行三会齐聚的背景下，姜洋这几年恢复了证券监管委员会的实务，紧紧依靠人民银行主导的金融监管调整实务体制，牢牢把握节奏和力量，不重复政策会晤，牢牢守住了不发生系统性金融风险的一线。

合并重组新生

四位证券监督管理委员会总裁，五天内五次登场发言中，涉及对市场近期论战的两个焦点。 特别是关于并购重组，刘士余的表现市场在一定程度上解释为并购重组，回到监管层的视野。

年9月，证券监督管理委员会修订了《上市公司重大资产重组管理办法》。 该政策旨在治理并购重组中的混乱，抑制各种形式的盲目跨境重组，引导上市公司集中于本职工作。

合并重组新规的影响非常显着。 据21世纪经济新闻记者不完全统计，截至2009年6月6日，年内100多家上市公司发布公告显示，将终止此前策划的并购重组。

与年和年相比，并购井喷式增长，年并购重组市场活跃度下降非常明显。

另一方面，据记者统计，今年以来，并购重组委员会只审查了57家企业的并购重组申请。 并购重组委员会的会议召开次数也比同期减少了很多，去年6月初已经召开了43次并购重组审查会议，但今年迄今只召开了29次会议。

对于ipo发行常态化，市场呼声开始质疑证券监管委员会出台ipo打压收购重组。

但证券监管委员会的真实监管意图不是粗放式的选择，并购重组市场的混乱需要肃清。 砖的快速增长、突然的并购、跨境并购的概念炒作、炒壳卖壳等混乱，也在今年牛市期间随着a股外延式并购的规模而达到顶点，同时长期影响着后发市场。

对此，一位中金投行部人士表示，前期低迷是对并购重组混乱局面的修正，&lsquo； 经过滥用重典的阶段，真正有利于产业快速发展的并购重组将成为市场主流。 当吹毛求疵、谋取私利的资本家被清除后，并购重组逐渐恢复常态，市场也变得更加合理。

在刘士余表明的前后，基准性并购重组的例子开始有点抬头。

6月15日，沙钢股份( 002075.sz )公布了高达258亿元的收购案。 根据重组计划，沙钢股份计划以258亿元收购苏州勋爵峰、德利迅达的股权，收购的核心标的资产是苏州勋爵峰旗下的全球知名数据中心运营商gs企业。 在此次收购中，众多资本家参与，跨越众多庞杂的桥梁收购设计，未来是否行得通备受市场关注。

另一方面，最近中央企业整合的例子也很有代表性。

6月5日，中国神华( 601088.sh )和国电电力) 600795.sh )双方公布停牌高计划的重大几个事项后，日前双方宣布计划进行重大资产重组，并将继续停牌至7月4日。

另外，中国神华首次在公告中表示，此次资产重组是重大的、史无前例的事项。 业内认为，这基本上意味着神华和国电合并是一个大致的率，预计7月初将迎来中国神电。

国泰航空首席经济学家林采宜6月20日接受21世纪经济报道采访时表示，并购重组是供给侧结构改革中非常重要的一部分，市场资源的重新配置和组合将提高市场效率，使改革前进迅速，从而更多、更优质 并且淘汰劣质资源，从而实现政府和市场期望的良性循环，市场各个阶段的参与者资产重组、盘点、改革的关系相辅相成，整个资产盘得到优化。

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6月受上启下，此时也给了此次证券监督管理委员会高层密集发声越来越多的想象空之间。 下半年的政策可以在其中寻找线索。

首先是市场关注的ipo审查问题。 宣能在讲话中没有回避相关问题。

新股发行常态化以来，公司上市周期大幅缩短，上市预期比较确定。 证券监督管理委员会指出，将按照相关法律法规，进一步优化考核工作，提高考核效率，积极支持符合科技实力突出、创新能力强、业绩增长快的条件的公司发行上市。

然后，ipo的审查监管将更加严格。

ipo审查步伐发生巨大变化的可能性正在减少。 尽管舆论正在讨论相关问题，证券监督管理委员会最近动态调整发审步伐的做法是不制止ipo。 在此基础上，证券监督管理委员会毫无疑问将在下半年更加关注模拟ipo企业的质量。 中信证券某投行部的人说。

这些人的表现是，根据宣昌可以说话的观点，严格关闭上市公司的入口。 预计下半年ipo的考核通过率仍将持续下降。

除了ipo和并购重组这一近期市场热门话题外，证券监管委员会的另一条主线就是监管检查，证券监管委员会今年以来的高压姿态也将持续到下半年。

姜洋在研讨会和陆家嘴论坛上的发言都涉及到证券监管委员会进一步的监管态势。

他从实践上说明，依法全面严格监督规范市场秩序，净化市场生态环境，有利于资本市场的长期健康稳步发展。 证券监督管理委员会将继续保持监督管理的牢固度，改进监督管理方法，继续深化依法全面严格的监督管理。

事实上，记者也从证券监督管理委员会督查的相关人士那里了解到，下半年在集中开展发布ipo诈骗、披露虚假新闻、中介机构违法化、市场操纵等专项执法行动的同时，也将及时公布一些要点案件的情况。

抛开具体政策和监管趋势，从各证券监管委员会高层的呼声来看，下半年金融风险防控仍是证券监管委员会工作的重中之重。

刘士余在证券业协会会员大会上暗示，各种证券经营机构要把防范金融风险放在更重要的位置，共同创造良好的市场秩序、稳定的市场环境。

姜洋也在陆家嘴论坛上重申了不断把握节奏和力量，不断进行政策性洽谈，坚定不移地坚持不发生系统性金融风险的一线。

对证监会来说，最终的使命是保护系统性的金融风险不发生，无论是严格监管，还是继续杠杆化的态度，在最终层面上都是为这个目标服务。 这是因为要了解证券监督管理委员会的监管动向，首先必须了解这个证券监督管理委员会的基础。 6月20日，北京地区大型证券公司首席经济学家在接受记者采访时作了如下表示。 (杨颖桦) ) ) )。