“今年下发35批IPO批文 证监会最希望看到的结果是什么”

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今年35个ipo批准证券监督管理委员会最想看到的结果是什么

随着今年9月15日颁发了新的ipo批准文件，今年以来，证券监督管理委员会已经颁发了35份ipo批准文件，共有314家公司获得了ipo批准文件，筹资总额在1577亿元以下，这一规模水平已经超过了全年的水平。

实际上，数据显示，年和年股市ipo数量分别为219家和227家，筹资规模分别为1586亿元和1504亿元。 据此，在今年前9个月的水平上，314家ipo基本实现，合计筹资总额达1577亿元，均较过去两年有所上升，预计今年也是a股市场融资年。

但是，在今年以来公司ipo家数和融资规模急剧增长的背景下，与以前发生了很多变化。

其中，最明显的几个变化不就是今年ipo的审查否决率比以前有了明显的提高吗？ 其中，每年只有18家ipo被否决，但进入今年以来ipo否决率急剧上升。 最近，拟在创业板上市的8家ipo中，4家ipo申请被否决，但年否决率更是刷新了最高水平。 这对ipo公司来说也是很多考验。

此外，自2009年以来，a股市场实施了ipo新模式。 也就是说，是废除预付购买机制，改为先签字后付款的形式。 但是，从同年11月开始，a股市场也开始实施一周一次的ipo发行速度。 到目前为止，一周一次的ipo发行速度已成为今年以来a股市场的常态化现象，从今年以来的市场表现来看也在逐渐适应，投资者的担忧正在加剧。 由此，ipo发行步伐加快，月度筹资规模激增，但在新模式下，对库存资金的分流压力明显降低，实际冲击的影响急剧下降。

再加上今年以来，ipo发行速度明显上升，但减持了再融资新政和新规升级措施作为市场减压，缓解了ipo过快发行对股市的冲击影响。

事实上，对市场来说，过去几年，ipo融资和再融资的冲击压力不容忽视。 其中，股市再融资规模远远超过ipo融资规模，但不完全的数据显示，过去5年股市ipo和再融资累计规模超过8万亿，再融资规模也占很大比例。 由此可见，只有比较有效地控制股市再融资规模，限制上市公司的任性圈钱行为，进而减少新的约束，才能在一定程度上缓解资本市场财富再分配的不合理现象，有利于市场的持续稳定性。

事实上，今年以来，a股市场ipo已经实现常态化的发行步伐，但全年股市未受大幅挤压，反而呈现出超过8%的年涨幅。 从某种意义上说，现阶段股市可能初步实现了投资和融资功能均衡快速发展的局面，但市场仍是以存量资金为主导的格局，股市存量博弈环境需要进一步激活。

实现股市投资和融资功能的均衡快速发展，一方面有利于股市投资吸引力的恢复，尽快恢复股市投资功能，加快摆脱以往股市不合理波动的阴影。 另一方面，有助于保持适度的ipo融资力度，有序实现ipo堰塞湖放水，最终实现随时发行方法等。 也许从资本市场发展迅速的立场来看，这也是证券监督管理委员会最希望的结果。 而且，期待着这种市场运营结构持续下去，最终实现市场可以与众多人受益的结构。

但是，必须注意的是，即使在现在，市场的稳定性依然很好，上市公司任性的花钱方式和任性的兑现行为，也受到了很好的约束。 但是，随着ipo发行步伐的加快，对于今后相继出现的限股解禁风险，即使放宽新升级版的约束，也无法从根本上处理这一潜在问题，限股风险问题很可能被延后。 这样一来，ipo堰塞湖问题在没有得到根本处理的基础上，逐渐发展成为股份制堰塞湖的压力。 如何有效缓解这一相继解禁的问题，持续实现股市投资功能的均衡快速发展，也是治理未来城市的关键。