“2017基金：严监管落地，公私募踩雷不断”

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基金:严格的监管落到实处，公共私募踩雷

国际金融新闻记者|王丽颖

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图片编辑:股市波动、债市波动剧烈、属于基金的年瞬间结束。 这一年，虽然很多监管政策头疼，但公募基金的总规模依然创下新高。 截至11月底，国内公募规模为11.41万亿元，8成公募基金获得正收益； 20010年，私募股权基金跨越式增长进入规范快速发展的新时期，8月底私募股权基金理财规模首次突破10万亿元大关，领域管理者总数超过2万家，备案基金数接近7万家，100亿元以上私募股权基金，

今年的公募基金分红总额比去年同期下降。 但是，公募基金的分红总额与去年相比大幅减少了65.85%。 据wind信息数据显示，今年以来，公布红利或实施红利基金的数量为2420只，其中已实施红利基金1775次，涉及1051只，红利总额为676.42亿元。 相比之下，年同期784只基金合计分红1387只，分红总额达1980.71亿元，年公募基金分红总额已不到年同期的四成。

逐渐弱化规模排名。 从单一基金企业来看，受货币基金不再计入资金管理规模的影响，未来协会和评级机构的统计基金企业规模排名将排除货币基金体量，未来公募基金排名将迎来翻天覆地的变化。 受此影响最大的，不就是顶级坐在椅子上的天弘基金吗？ 该企业背靠阿里余额宝，现有规模达1.7万亿元，是领域第二大手工银瑞信基金6500亿元规模的近3倍。 当公募基金迅速回归自主管理本源时，连续三年担任规模较大人物的天弘基金排行榜有可能直接跌落神坛。 另外，银行类基金企业和货基比较大的基金企业也受到了影响。

参考三季度末的数据，除货币基金外，第一批规模2000亿元以上的排名变化如下。 易方达基金以2590亿元排名第一，博时基金以2325亿元排名第二，华夏基金、嘉实基金、南方基金、中银基金、招商基金等企业比较稳定。 第二批为1000亿元规模的企业，广发基金、鹏华基金、华安基金、国泰基金将继续保存。 500亿元以上的第三批包括中欧基金、银华基金、兴业基金。

(/S2 ) )严格的监督管理)谁被勒住了喉咙)/S2 ) )。

金融业最严格的监管年，绝非那么简单的事！

据不完全统计，全年金融监管部门共发出20多份重要监管文件，行政处罚超过2700份，处罚金额超过80亿元。

基金的子公司管理规定。 在证券基金领域，监管大棒在年底已经蔚然成风，证券监管委员会于年12月15日发布了《基金管理企业子企业管理规定》、《基金管理企业特定客户理财子企业风险管理暂行规定》。 实施一年来，基金子企业总规模连续四个季度减少，通道业务萎缩，领域洗牌加剧。

受新规定的影响，年基金管理企业的子公司告别了过去几年野蛮生长的态势，全面启动了增资控股、业务调整、母公司员工持股平台清理等业务。 中国基金业协会数据显示，截至11月底，基金子公司专家业务管理资产规模从第三季度末的7.96万亿元持续下降到11月底的7.63万亿元，年末管理规模为10.5万亿元。 79家基金子公司注册资本共计172.84亿元，过去1年有55家基金子公司共增资超过100亿元。

重新融资新规，减收新规落地。 受2月的再融资新规和5月的减持新政的双重影响，决定每年增资基金几成。 流动性压力加大，对冲红利受到抑制，定增吸引力大幅下降，规模比去年大幅缩小，基金份额减少6成，产品面临估值调整，2季度末约7成处于亏损状态。 但到了第三季度，增资基金略有好转，41只增资基金在第三季度末出现26只赤字盈余。

最严格的私募基金管理新规则。 8月30日，国务院发布了历史上最严格的私募股权基金管理条例《私募股权基金管理暂行条例(征求意见稿)》。 在提高私募股权基金经理准入标准的基础上，对新闻披露、领域自主监管、创业投资基金等文案做出了具体规定。 最重要的是，对征求意见稿违反本条例规定的行为的法律责任也作了确定的规定。 受此影响，私募机构掀起失联潮，截至10月，中国基金业协会公布了第16批失联私募机构名单，失联私募机构数量达296家，其中今年已公布了6次失联机构名单，相关数量为217家，注册数为1.003%家。

公开募股破冰。 9月8日，证券监督管理委员会公布首批公募基金名单，基金获准在华夏基金、南方基金、嘉实基金、建设基金等6家企业旗下发行。 这是基金行业历史上首次推出公募基金，其破冰更深的含义是能够比较有效地处理目前国内普通投资者面临的基金选择困难、资产配置困难等痛点问题，也有助于发挥公募基金在公民养老资金中的作用。 因为随着老龄化的发展，居民对适当的养老财产技术商品的诉求越来越迫切。

流动性的新规则。 10月1日《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》正式实施，该政策直接影响我国4000多只开放式基金，对产品设立、投资、止赎、估值及新闻披露等各方面提出系统性要求，重点防范流动性风险。 数据显示，开放式基金资产净值共计9.96万亿元，占所有公募基金资产净值的93.29%。 新规的影响主要在三个方面:其一，基金企业从重规模向重质量方向快速发展；其二，对基金企业内部管理水平提出更高要求；其三，基金企业对证券价格的影响被大将进一步削弱。

资深基金研究专家王群航在接受《国际金融报》记者采访时表示，2009年对基金领域影响最大的监管政策不就是流动性监管新规吗？ 无论是什么类型的监管，当整个市场都按照这个监管思路运营时，基金企业如果不按规则办事，就是死路一条。 他认为，未来我国理财领域统一监管政策的出台，将有利于公募基金的快速发展。 因为，一行三会统一监管的核心精神是参照公募基金的监管制定的，以公募基金为标杆，按照其法律法规制定政策，对公募基金的影响有限，但对保险、证券公司、信托等其他领域的影响是否可能较大？ 他进一步指出，统一监管，对冲问题将得到遏制。 因为在统一监管规则之前，随着领域规模的迅速扩大，概念不明、业务快速发展不规范，监管标准不一的现象很容易发生，监管套利、资金池、刚性兑付等问题。

如何看待严格的监管？ 一位证券从业者向本报记者表示，目前所谓的严格监管才是基金领域的常态，从严格意义上讲，基金企业应该转变思路，真正从提高自身竞争力方面多做学习，而不是强调严格监管。 监管不仅仅是一阵风，未来将是常态。 公开招募和私募都不是侥幸，只有快速的适应和调整才能跟上市场快速发展的步伐。

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货基顶层的地位得到保证，但年底其规模上的现象将会停止。 根据中国证券基金业协会12月20日公布的数据，截至去年11月30日，全国共有347只货币基金，总规模达6.8万亿元，占基金总规模的比重为59.65%，货币基金规模连续10个月增长，货币基金继续保持领先地位。 但是，货币基金未来将面临取消各基金企业货币基金规模的披露和估值，目前347只货币基金将被排除在公募基金理财规模排行榜之外。

货币基金为什么争议这么大？ 上海一位证券投资者在接受《国际金融报》记者采访时表示，理由之一是，基金企业规模越大，征收管理费越多，基金企业整体利润水平提高，这是磨练企业规模的意愿不减的理由。 未来，基金企业必须在提高投资收益、保护投资者权益和基金企业自身业绩之间找到动态合理的平衡，从量的增长向质的增长转变。

自有资本基金规模在前11个月减少1700亿元。 一位证券官员对本报记者分析说，近期股市波动导致权益类资产规模下跌是表象，导致权益类基金规模大幅减少的首要原因与资源管理监管框架出台、银行信贷紧缩、货币紧密平衡等有关。

迷你基金加速清盘，今年清盘和拟清盘的基金数目超过100只。 据wind统计，今年上半年基金清盘预定数仅为19只，但下半年开始清盘预定数明显增加，特别是今年第四季度以来进入加速状态，两个半月宣布清盘的基金数接近50只。 例如，今年10月清盘基金数量超过10只，11月清盘基金数量超过20只，12月过半，但清盘基金数量也超过10只，短短两个半月清盘基金数量接近50只。

债市因负债累累而受伤。 今年10月以来，债市再次上演下跌行情，许多基于债务的业绩不佳。 根据wind数据，10月底至12月初，公开净利润1210只(按不同份额分别计算，下同)公募债基中，897只出现净利润下跌，占74.31%，排除巨额回购带来的净利润交易2只，

10月9日至12月14日，10年期国债期货主力合约t1803在49个交易日下跌2.95%，涨幅更是达到3.89%，走势下跌行情折磨机构。 但临近年末，三季度新发行基金中债券型基金的发行份额达到581.3亿，平均占月度新发行份额的35%，10月债券型基金的发行份额为144.3亿，占25%。 此后，债券型基金占有率明显上升，11月发行份额309.9亿，达到11月新发行总份额的51.4%，12月占比上升至94%，债基发行份额激增。

最明亮的上海港深度。 就各类基金的年业绩而言，最亮眼的是沪港深基金，今年香港股市行情喜人，近89%的沪港深基金(成立一年)获得正收益，个别最高收益达61.82%。 另外，根据同花顺数据，截至12月19日，今年58只沪港深主题基金中，19只沪港深基金实现30%以上收益，收益率为50%的3只，收益率占20%-30%的一半。

数量方面，公开数据显示，全年沪港深基金只发行13只，年激增至56只，发行规模达391.62亿元。 到了2004年，先扬后呈现抑制态势，前5个月迅速发行32只，但随后证券监督管理委员会于6月发布了《通过香港股票流通机构参与香港股市交易公募基金登记审查指导》规则，沪港深基金发行速度明显放缓，后4个月仅发行13只， 截至三季度末，今年发行的沪深基金规模达到150.63亿元，较去年同期减少。从整体来看，今年新设立的沪深基金规模最大也不超过8亿元，大部分为小规模基金。

私募股权基金可以画日元。 迄今为止每年最受欢迎的冠军是私募股权基金，但今年热度似乎在减少。 根据花顺ifind的数据，排除因机构资金巨额回购而净利润暴涨的基金，截至12月12日，今年以来，偏股基金中东方红沪港深混合基金以59.81%的收益率暂时领先，易方达领股、国泰网

恒丰泰石总经理韩鼈表示，“回顾年基金领域，在资金管理新规则下形成统一的监管框架，进一步确立价值投资和长时间投资理念，基金中的基金和目标日基金等创新产品上市。”

(/S2 ) (道辛酸) )公私都继续踩雷)/S2 ) )。

读天堂就读地狱！ 除了黑天鹅之外，基金的命运几乎完全取决于基金经理的决定。

乐视网:市值蒸发千亿美元，170只公募基金持有，13只跌停

据年基金年报数据显示，约170只公募基金持有乐视网，但年一季度共有130多只基金退出，仍有38只基金持有乐视网，其中富国基金、易方达旗下产品、广发基金、大成基金旗下也有专家产品新增前10大股东名单。 截至三季度末，21家基金管理企业仍拥有乐视网，工银瑞信、申万菱信、华安基金、鹏华基金等公募基金鳞次栉比。

尔康制药: 97只基金疲软，再上市后5只跌停

尔康制药从去年5月10日开始涨停，8月尔康制药因涉嫌违反新闻公开的违法而被立案调查。 中邮基金、天弘基金、泰达宏利基金、富国基金、华夏基金、国泰基金、诺安基金、安信基金、摩根士丹利华鑫基金等不断下调估值。 据基金半年报报道，共有97只基金持有尔康制药，共计1.84亿股，占尔康制药流通股的比例达到10.04%。 不仅是公募基金，代表队基金和社会保险基金也不幸踩到了地雷。 例如，中央汇款资产管理有限企业持有3468.96万股，全国社会保险基金四零三组合也持有1777.1万股。 此外，陕国投旗下2个信托产品分别持有尔康制药4467.1万股和4300万股。

宣亚国际: 4个跌停板坑苦重仓基金

今年9月4日，宣亚国际发布公告称，拟以现金收购蜜莱坞(映客直播主体) 48.2478% )的股份，成交价约28.95亿元，映客估值60.5亿元。 这次交易用全部现金方法支付，但收购资金大多来自借款，是典型的蛇吞像收购。 12月18日，宣亚国际重牌，开盘后很快被跌停板困住。 拥有宣亚国际的基金企业有中邮基金、华夏基金、国投UBS、广发基金。 其中，中邮基金深陷其中，10只拥有宣亚国际公募基金中，7只产品均来自中邮基金，前景渺茫。

康得新:白马突然出现黑天鹅，41家公募基金被击中

7月25日，收盘，康得新股价盘中一闪而过，直线下跌停止，至收盘下跌19.71元，10.00%。 根据wind数据，中报机构投资者中有41家基金企业持有康多新，涉及基金126家，其中嘉实基金、兴全基金、上投摩根3家，共计5225万股、3852万股、2979万股。

民生银行:继续踩地雷，中小基金

踩雷不断的民生银行在11月23日股价上涨9.44元后开始下跌，但上半年跌至7.32元最为惨烈。 截至三季度末，共有177只基金持有民生银行，共计84912.29万股，持股总市值68.10亿元，其中以浙商基金为代表的众多小型基金不幸走强。 根据同花顺ifind数据，浙商基金旗下偏股混合浙商集潮产业增长混合，三季度末持有民生银行1112万股，持股市值8918.26万元，该基金三季度末规模也不过15.7亿元。

st新都:明星私募万里长城汇理踏雷

* * * ST新都成为年退市的第一股。 5月24日进入退市整理期，股票简称也变为新都退。 宋晓明旗下的深圳市长城汇理资产管理有限企业是新都退的首席股东，该企业和旗下管理的私募商品2家共持有4930多万股，合计持有*st新都11.5%的股份，以股价10.38元/股计算，宋晓明被坑5亿元。

中科招商节选:王亚伟的神话结束

一时达到2300亿美元，惊人地缩小到不到65亿美元！ 中科招商于12月26日被强制摘牌。 理由是，根据年净审计的财务数据，中科招商管理费和绩效报酬之和占收入来源的比例为41.39%，未达到要求的80%。 原公开招募的哥哥王亚伟种得很彻底。 公开资料显示，王亚伟通过该公司产品中铁宝盈资产-招商银行外贸信托-昀泽3号证券投资集合资金信托计划以18元/股的价格认购中科招商2777万股，投资总额近5亿元，最终悲哀结束。