“陈昌智：增加新三板公开发行功能”

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陈昌智:新增新三板公开发行功能

本报记者左永刚

尽快处理新三板公开发行的市场定位问题，为新三板市场增加公开发行功能的意义，不仅在于改善投资者和挂牌企业的交易和投融资条件，还在于完善新三板市场框架，为所有挂牌企业提供资本市场的上升通道。 3月25日，第十二届全国人大常委会副委员长、民建中央前主席陈昌智提出建议。

当天，第二届新三板企业品牌峰会在北京召开，陈昌智出席并发表了题为《奋斗为新三板主题曲》的演讲。 他说，我国对证券市场改革的方向已经确定，新三板的健康快速发展符合改革的大方向。

去年年底，新三板的市场运营有所改善，包括优化分层、启动集合竞价交易等。 陈昌智提出要进一步推进新三板市场改革的快速发展，并提出了与增加市场公开发行功能有关的定位、扩大专业投资者范围、快速发展带来的市场转让等具体建议。

陈昌智表示，在新三板市场增加公开发行功能的意义不仅在于改善投资者和挂牌企业的交易和投融资条件，也在于完善新三板市场框架，为所有挂牌企业提供资本市场上升通道，支持创新型中小企业快速发展吸引越来越多的社会资金，为新三板市场投资者

当然，在制定新三板公开发行政策时，要注意实体经济，特别是&lsquo； 成立公司，反复防范保护投资者利益的风险，反复创新推进市场化的发行机制。 陈昌智强调了。

扩大专业投资者范围，适当降低个人投资者门槛。 陈昌智建议，根据国务院有关规定，新三板应以机构投资者为主体。 但是，目前专业机构投资者对新三板机构投资者的占比太低，特别是公募基金、社会保险基金、保险基金等不开放进入市场。 我认为进行公募基金上市的试验，可以进一步扩大具备网上发行定价能力的机构投资者群体，确保公开发行试验的成功。

新三板市场定位于以机构投资者和高净值个人投资者为中心的市场，但也可以考虑降低个人投资的门槛。 可以允许《证券期货投资者合理管理办法》认定的专业投资者进入新三板市场交易。 另外，与未来可能上市的新三板公开发行交易标的相比，个人投资者的门槛可以降低到50万元，但这部分投资者只能参加公开发行范围内的挂牌企业的交易。 这样既可以改善新三板的流动性，又可以消除散户化倾向。 陈昌智建议。

陈昌智还建议迅速发展新三板的市场转让。 据他介绍，年是本市交易最火热的一年，之后下跌逐渐冷却，原因是参与者太少，交投不活跃，做市商难以充当中介，根本原因是不赚钱。 要改变这一现状，关键是要完善新三板的制度建设，在市券商和挂牌公司之间形成新的交易机制，引入越来越多的新市场参与者，激发鲶鱼效应，提高投资活动度。