“面值退市”群体扩大：投资者刀尖舔血风险骤升”

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票面下跌集团扩大:投资者刀尖舔血的风险急剧增加

面额上退市已成为a股上市企业新晋的主要退市渠道，本周出现了第三家已确定面额上退市的企业，截至8月14日*st华信(维权( 00.sz )收盘价为每股0.67元，这也是连续18天的交易日股价低于面值。

* * *根据ST股的交易规则，当天的停牌量被限制在5%的幅度。 这是因为，即使下一个交易日*st华信连续停牌，也无法重回1元面值股价大关，逃避面值退市的命运。 因此*st华信也计划成为继中弘股、雏鹰农牧之后，第三家因股价低于面值而被强制退市的企业。

但是，*st华信并不寂寞。 截至8月14日收盘价，a股市场面值不足2元的每股股票已经达到64股。 其中，股价在1元左右徘徊的企业还有13家，对这些公司来说，面额退市已经是投资者必须考虑的实际风险。

有人避开，也有人想用刀尖舔血。 据21世纪经济新闻记者报道，如果清理面值小于2元的股票，包括有票面价值大幅下跌风险的股价在内，1元左右企业股价走势异常波动，经常跌入天渊，或连续上涨、下跌。

一时，票面利率退市股上演着a股市场的冰与火之歌，成为今年资本市场必须关注的现象。

面额退市组的扩大

长期以来，市场上普遍认为票面下跌的中弘股将成为个人例子。 因为从监管层制定票面利率下跌基准到去年为止，没有一家企业股价连续20个交易日低于票面利率1元。

但显然到了2019年第三季度，票面退市离市场并不算远，票面退市的群体在近两个月迅速扩大。

东方财富choice统计数据显示，4月14日收盘价股价低于2元的企业有14家，股价低于1元的只有1家。 6月14日收盘价，股价低于2元的企业有52家，股价低于1元的企业有7家，目前仍有低价股、票面值退出市场的集团在扩大。

在低价股集团持续扩大的情况下，出现了第二家引起票面值退市的企业。 8月1日，*st雏鹰(维权) 002477.sz )下跌中止开盘，最终收盘0.69元/股。 股票连续20个交易日收盘价低于票面值，引发深交所上市收盘红线。 但市场没有预料到的是，第三家票面退市企业来得这么早，8月14日收盘后*st华信披露了票面退市的条件。

但是，*st华信之后，依然如*st华业(维权) 600240.sh )一样，企业一度股价连续14个交易日低于面值，但最终在第15个交易日股价重回1元大关暂时解除退市危机。 但是，现在*st华业再次在交易日数次跌破面值，再次进入面值退市风险警示的公司名单。

面对面额上退市风险企业数量的增加，市场人士认为与当前市场两三个季度持续低迷有关，但与当前市场整体投资风向的变化有关。

前海开源基金管理企业执行总经理杨德龙告诉21世纪经济新闻记者，“票面退市是一个重要安排，它是一个小小的绩点股和垃圾股退市的利器，终于发挥了作用。” 这几年，保值投资越来越红火，资金越来越被认可，好的企业可以有长期的投资机会，成绩不好的股票和垃圾股票没有机会，所以垃圾股票越来越被资金抛弃。 因为不管严格的监管和市场自我选择的水平如何，最终成绩不好的股票和垃圾股票都会退出市场。

北京地区大型证券公司投行部的人有: &lsquo； 票面价值下跌从个人现象变成集体现象，意味着这种下跌渠道终于发挥了作用。 这样下去可以畅通a股和另一个重要退出渠道，持续造成企业票面下跌，长期以来资金也远离这样的企业，进一步打压企业优胜劣势，完成市场自净。

刀尖舔血后烘烤[/s2/]

目前，票面利率下跌风险急剧上升，很多资金远离垃圾股，但在一定程度上改变不了个人投资者喜欢炒股低价股的事实。 股价高意味着高门槛，拿到低价股的价格有限。 因为这笔散户资金也希望追赶低价股。

但是，低价股与问题股大相径庭，股价低于2元的股大部分是*st的企业，或者近一年遭受了财务造假和债务兑换问题等风险。 这类企业的基本面难以支撑持续的行情，越来越明显的是，低价股成为炒作的目标。

泽浩投资伙伴曹刚对21世纪经济新闻记者表示:“低价股不仅受到散户的喜爱，也受到游资的喜爱。 低价股盘子小，容易控制，游资往往会消耗更小的价格，从而获得更大的利润”。

事实上，记者了解到，近期低价股，特别是有票面退市风险的企业股价波动较大，一天之内出现铺天盖地的现象也屡见不鲜。

面额大街的退市已经很明显了( ST雏鹰)，近一个月来居然出现了7次跌停和2次跌停。

此外，杨德龙还指出，一些投资者热衷于炒股低价股，是因为押注这类企业可能存在借壳和重大资产重组，此前炒股主要是游戏&lsquo； 通过乌鸡变成凤凰的故事，也就是借壳上市或重组资产，该垃圾股成为&lsquo； 咸鱼翻生或&lsquo； 乌鸡变凤凰，促使众多投资者投机成功。

实际上，在*st华信股价持续下跌的情况下，出现了引进资本家重组企业的动向。 受这一消息的影响，企业股价也在许多交易日暴跌。 现在企业引起票面价值下跌，埋下了很多投资者。

对仍在继续参加面值退市和其他有退市风险的投资者，杨德龙表示:“关于退市，目前处于严格的监管阶段，也就是说，这样的问题在企业理论上不容易实现&lsquo； 借壳上市，意味着垃圾股票很难变成咸鱼。 因为投资者也会采取抛弃的态度。 对于喜欢参与仙股炒股的投资者来说，这将是一个很大的教训。 如果撤出市场，血本无归的可能性就消失了。