“央行开年全面降准 2020年货币政策操作仍有较大空间”

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央行开年全面降准的货币政策操作仍在较大空之间

原标题:央行开年全面降准礼包年的货币政策操纵仍有很大空间

资料来源:经济参考报

作者:张莫氏

年的第一天，央行出台了支持实体经济快速发展的政策礼包。 记者了解到，中国人民银行于年1月6日决定将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。 业内人士表示，此次下跌与预期相符，有助于支持实体经济快速发展，降低社会融资价格，尤其是中小、民营公司融资价格。 展望未来，年内再次实施全面下调和定向下调仍有可能在空之间，预计mlf利率也将再次下调。

中国人民银行有关人士表示，此次下调将是全面下调，体现逆周期调节，释放长时间资金约8000亿元，比较有效地增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金价格，直接支持实体经济。 相关人士表示，在此次全面下调中，只有省级行政区域内运营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行长时间获得1200多亿元资金，立足当地、回归本源的中小银行服务中小、民营公司的资金实力 另外，此次下调将使银行资金价格每年下降约150亿元，通过银行传导可以降低社会融资的实际价格，特别是中小民营公司的融资价格。

这次下调也有助于实质性缓解春节前市场流动性紧张的问题。 中国民生银行首席研究员温彬表示，1月份6000亿元回购陆续到期，交税、发行地方政府专项债务、春节现金诉求等因素叠加，流动性受到压力，准释放的8000亿元资金可以满足上述流动性需求。 央行相关人士也强调，此次下调形成春节前现金投放对冲，银行体系流动性总量仍基本稳定、保持弹性适度、大水漫溢，科学稳健地把握货币政策逆周期调节力度，稳健的货币政策取向未变。

据业内人士预计，此次准将有助于降低银行资金价格，诱惑新时期lpr下行。 东方首席宏观分析师王青表示，随着此次下调，银行资金价格持续下跌，1月20日全年的lpr预计将恢复5个基点左右的下跌态势。

展望未来货币政策操作，天风证券银行领域首席分解师廖志明表示，考虑到春节的取得对流动性的影响，央行预计将采用mlf、28天回购等工具提供流动性，使流动性保持合理和充裕。 温彬说，下一阶段，全面下降准还需要在空之间，加上定向下降准，预计还有2-3次下降准空之间。

王青还表示，为了体现货币政策逆周期调节力度的加大，年央行除了继续使用降准这一数量型工具外，还可能继续2019年11月5日起的mlf利率小幅下调进程，量价实施是货币政策实施的重要特征之一