“2014首期国库定存招标500亿 资金仍面临紧张局面”

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6.02%的利率表明市场流动性持续紧张，资金方面不乐观，对这样的结果和商业银行来说，更是感到不安。

1月14日，在公开市场未进行任何操作的情况下，财政部、央行采用利率招标办法进行了年一期中央国库现金存款招标。 据悉，此次存款量为500亿元，期限为6个月，最终中标利率为6.02%，利率水平继续维持高位。 一位业内人士表示，该中标结果表明市场流动性持续紧张，资金方面不乐观，这样的结果令商业银行更感不安。

首付国库存款利率达到6.02%

中央国库现金管理商业银行定期存款是指将国库现金存入商业银行，商业银行以国债为质押获得存款，并向财政部支付利息的交易行为。

据央行网站消息，年初国库认购操作量500亿元，期限6个月，存款开始日期为年1月14日，到期日为年7月15日，在52家具有投标资格的商业银行中，有34家银行参与投标，13家银行中标。

据统计，去年央行、财政部共对国库现金管理商业银行进行了10期定期招标，总额4300亿元，分为3个月和6个月，其中8期在下半年进行了招标。 年国库现金管理规模分别为6900亿元和4500亿元。

但是，随着银行间流动性紧张加剧，去年下半年财政部、央行招标频率明显加快。 去年下半年共释放了3800亿元的流动性，操作量占去年全年的88%。 值得注意的是，中标利率也因流动性紧张而“水涨船高”，在去年6月20日的6月期国库现金投标中创下6.5%的历史高点。 年财政部和人民银行举行的10期“存款投标”中，只有6月20日第3期和12月10日第10期的价格超过6%，前者为6.5%，后者为6.3%。

证券分析师认为，“虽然中标利率较以往有所下降，但短期资金压力有所缓和，今年首付国库确定利率达到6%，结合央行连续几周空的窗口操作，资金水平不容乐观。”

中长期以来资金还很紧张

从这次6个月的中标利率6.02%来看，超过了同一期间上海银行间同业拆借利率(以下简称“shi-bor”)，但比上一次3个月的期限招标利率下降了约30个百分点。 但是，比上次6个月期间的中标利率上升了约100个百分点。 拆解相关人士表示:“本期国库认购期跨越春节，但低于去年12月~ 3月品种6.3%的投标结果，反映出短期内资金充足。” 目前各机构春节的资金压力并不大。 这是因为对国库预约的诉求不如去年年末强烈。

另一方面，商业银行相关负责人也表示担忧。 “国库现金定期存款相对于可投资项目的收益率，商业银行几乎赚不到钱。 这意味着获得存款的商业银行不是通过发放贷款或投资来获利，而是为了弥补流动性的诉求。 ”一个城市商业银行部门的负责人解体后，他的想法证明商业银行缺乏期限较长的资金。

此次中标利率估计为6.02%。 按19%的储蓄率推算，这次资金的价格为7.1%。 同期商业银行间同业存款和票据资产收益率为6.9%左右。

另外，“存款投标”利率和shibor利率的巨大差距也让许多商业银行平静下来。 “与shibor相比，这是商业银行借入资金的估算，不是成交价格。 6.02%更能表明商业银行资金诉求的紧迫性。 从另一个侧面可以看出，shibor利率并不能告诉各商业银行真正的资金诉求。 这让我们在和其他商业银行进行资金交易时很不平静。 ”一位不愿透露姓名的商业银行交易员说道。

从目前央行的政策来看，转为年货币政策或中性，一位外资银行拆船师表示:“央行可能初期以通过公开市场操作来调控市场流动性、调整存款准备金率为最后手段。”