“央行放水 试点“常备借贷便利””

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春节临近，资金准备压力加大。 本周，银行间市场资金价格全线暴涨。 对此，央行1月20日创新宣布，将开展分行常备贷款便利化( slf )试点，为中小金融机构提供流动性支持。

21日，央行恢复了暂停约1个月的回购。 除了正常的7天回购外，跨越春节的21天回购也新增1800亿美元，日释放资金量达到2550亿美元，创去年春节以来的新高。 市场人士表示，央行如此发放大量“红包”，确定了央行春节前的态度，熨平了节前的资金波动。

slf试点项目支持中小企业

央行官方微博20日表示，1月20日，央行通过常备贷款便利( slf )向大型商业银行提供短期流动性。 据悉，此次slf总额为1200亿元人民币，可以循环采用。 记者了解到，作为央行货币政策创新工具，slf创立之初是在银行系统流动性暂时出现时使用的。 “迄今为止，央行slf操作的对象为政策性银行和全国性商业银行，多为大型商业机构，期限也长达1个月至3个月。 ”一位证券分析师表示，目前slf试点不仅操作对象在扩大，期限也更加多样化。 “川渝地区还没有考试。 必要时，央行将不断扩大试点规模。 ”

“隔夜、7天、14天回购利率分别高于5%、7%、8%的，地法人金融机构可以向央行申请slf操作。 ”一位国有商业银行交易员表示。

“这表明slf越来越常态化。 这是以维持春节前流动性，特别是节前准备压力较高的中小金融机构为目的的。 另外，将资金直接投入中小金融机构，也有助于打破迄今为止由大型企业主导资金市场的“垄断”现象，”上述证券拆资师对记者表示。

央行今年首次恢复了反向回购

随着春节的临近，从上周五开始，中国银行(行情、问诊)之间的资金面收紧，货币市场资金利率连续2个交易日大幅上涨，周一银行间隔夜和7天的质押式回购加权平均利率分别从130和142个基点上涨到4.3032%和6.5920%。

面对这种情况，央行采取“双管齐下”的政策，向市场注入流动性，稳定市场预期。 另一方面，本周四再次展开国库现金认购招标，投入400亿的3月期资金。 另一方面，周二央行今年首次恢复逆回购操作，当天投入2550亿元。

“考虑到年末是中国各大银行忙于‘补缺’的时期，这样的‘红包’也不是完全异常的现象。 ”一位银行拆船师表示，央行的多项措施已经向市场发出强烈信号，希望尽全力拉平春节前的资金价格波动。

但是，另一位专家表示:“当这些资金到期时，央行将回收流动性。 因为这可能又是为了迎接新年而装饰在橱窗里看起来很漂亮的方法”。

“银行的钱被借出了，但是还出现了钱不足的问题。 这是一个非常大的矛盾。 尽管贷款很多，但没有完全处理中国资金紧张的问题，所以央行在操作时很谨慎。 》记者了解到，今年1月银行信贷投放速度再次加快，截至1月12日，工农中建四大银行新增人民币贷款约3200亿元，明显高于去年同期水平。

但是，这位专家认为，央行在银行体系流动性管理方面释放出更加积极、积极、公开的姿态，有助于引发市场预期，缓解紧张情绪，防止“缺钱”重演。